Valg er kontrakter, der giver købere mulighed for at købe eller sælge en sikkerhed til en forudbestemt pris på eller før en bestemt dag. De bruges mest på aktiemarkedet, men findes også i futures-, råvare- og forexmarkeder. Der er flere forskellige muligheder, herunder fleksible udvekslingsmuligheder, eksotiske optioner samt aktieoptioner, som du måske modtager fra en arbejdsgiver som kompensation, men til vores formål her vil vores diskussion fokusere på valgmuligheder relateret til aktiemarkedet og mere specifikt, deres prisfastsættelse.

Hvem er købsoptioner og hvorfor?
En række investorer anvender opsættelseskontrakter til sikring af positioner samt køb og salg af aktier, men mange investorer er spekulanter. Disse spekulanter har normalt ikke til hensigt at udøve optionsaftalen, som er at købe eller sælge den underliggende aktie. I stedet håber de at fange et træk på lageret uden at betale en stor sum penge. Det er vigtigt at have en kant, når man køber indstillinger.

En almindelig fejl en mulighed, som investorerne gør, køber i forventning om en velkendt begivenhed, som en indtjeningsmeddelelse eller godkendelse af stoffer. Optionsmarkederne er mere effektive end mange spekulanter realiserer. Investorer, handlende og markedsmæglere er som regel opmærksomme på kommende arrangementer og opkøbsoptioner kontrakter, køre op prisen, koster investor flere penge.

Ændringer i egenkapitalværdi
Ved køb af en optionskontrakt er den største drivkraft for succes aktiebeholdningenes prisbevægelse. En opkøber køber beholdningen til at stige, mens en sæt køber har brug for at falde. Optionens præmie består af to dele: egenværdi og extrinsic værdi. Intrinsisk værdi svarer til egenkapitalen; Det er hvor meget af præmien værdien er drevet af aktiekursen.

Vi kunne f.eks. Eje en opkaldsoption på en aktie, der for øjeblikket handler på 49 dollar pr. Aktie. Vi vil sige, at vi ejer et opkald med en stykpris på $ 45 og optionspræmien er $ 5. Fordi bestanden er $ 4 mere end strejkenes pris, er $ 4 af $ 5-præmien iboende værdi (egenkapital), hvilket betyder, at den resterende dollar er ekstrinsic værdi. Vi kan også finde ud af, hvor meget vi har brug for bestanden til at skifte til overskud ved at tilføje præmieprisen til strykprisen (5 + 45 = 50). Vores break-even punkt er $ 50, hvilket betyder at bestanden skal flytte over $ 50 før vi kan profitere (ikke inklusiv provisioner).

Optioner med egenværdi siges at være i penge (ITM) og optioner uden egenværdi, men alle extrinsiske værdier siges at være ude af pengene (OTM). Optioner med mere extrinsic værdi er mindre følsomme over for aktiens prisbevægelse, mens optioner med en stor egenværdi er mere synkroniserede med aktiekursen. En options følsomhed over for den underliggende aktørs bevægelse hedder delta.Et delta på 0. 0 fortæller investorer, at muligheden sandsynligvis vil flytte dollar pr. Dollar med bestanden, mens et delta på 0. 6 betyder, at muligheden vil flytte ca. 60 cent på dollaren. Delta for sætter er repræsenteret som et negativt tal, hvilket viser omvendt forhold til putet i forhold til lagerbevægelsen. Et sæt med et delta på -0. 4 bør øge 40 cent i værdi, hvis bestanden falder $ 1.

Ændringer i ekstrem værdi
Ekstern værdi betegnes ofte som tidsværdi, men det er kun delvis korrekt. Det er også sammensat af underforstået volatilitet, der svinger, da efterspørgslen efter muligheder svinger. Der er også indflydelse på rentesatser og aktieudbytteændringer. Renter og udbytter er imidlertid for små af indflydelse at bekymre sig om i denne diskussion, så vi vil fokusere på tidsværdi og implicitte volatilitet.

Tidsværdien er den del af præmien, der overstiger den indre værdi, som en købskonto betaler for privilegiet at eje kontrakten i en vis periode. Over tid bliver denne tidsværdi-præmie mindre, da optionens udløbsdato bliver tættere. Jo længere en optionskontrakt er, jo mere tidspremie en optionskøber betaler for. Jo tættere på udløbet en kontrakt bliver, jo hurtigere bliver tidsværdien smelter. Tidsværdien måles af det græske bogstav theta. Option købere skal have særlig effektiv markeds timing, fordi theta spiser væk på præmien, om det er rentabelt eller ej. En anden almindelig fejlopsætning, som investorerne gør, er, gør det muligt for en rentabel handel at sidde længe nok, at theta reducerer overskuddet væsentligt. En klar exit strategi for at være rigtig eller forkert bør fastsættes, før du køber en mulighed.

En anden stor del af ekstrinsic value er implicit volatilitet - også kendt som vega til option investorer. Vega vil blæse opsætningspræmien, hvorfor kendte begivenheder som indtjening eller narkotikaproblemer ofte er mindre rentable for købere af valg end oprindeligt forventet. Det er alle grunde til, at en investor har brug for en fordel ved køb af options.

The Bottom Line
Valg kan være nyttigt at afdække din risiko eller spekulere, da de giver dig ret, ikke forpligtelse til at købe / sælge en sikkerhed til en forudbestemt pris. Optionspræmien bestemmes af egen og ekstern værdi. Der er mange måder at drage fordel af at bruge opsættelseskontrakter. For at lære mere om optionsstrategier, som du kan drage fordel af, læs venligst vores andre valgmuligheder.