Obligationsbehandlede fonde (ETF'er) er en nyttig enhed til moderne investorer med fast indkomst. Disse ETF'er kombinerer den relative stabilitet og porteføljediversificering af obligationsfonde med intradagens likviditet af aktier. De bedste obligatoriske ETF'er dækker det med lave omkostninger.

For så vidt angår de forvaltede aktiver er de to konger i obligations ETF-rummet iShares Core US Aggregate Bond ETF (NYSEARCA: AGG AGGiSh Cr US Ag Bd109. 53 + 0. 07% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) og Vanguard Total Bond Market ETF (NYSEARCA: BND BNDVng Ttl Bnd Mrk81. 85 + 0. 06% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ). De to fonde indeholdt mere end 60 milliarder dollar i de samlede aktiver under ledelse (AUM) pr. Marts 2016. Dette niveau af AUM er større end andre obligatoriske ETF'er, og langt overstiger resten af ​​den brede markedskategori for investeringsklasser.

IShares Core US Aggregate Bond ETF er et produkt fra BlackRock Inc. (NYSE: BLK

BLKBlackRock Inc476. 85-0. 47%

Udsteder, grundlægger og ledelse Oprettet med Highstock 4. 2. 6 ) og en del af den succesfulde iShares ETF-serie. Det er den ældre af de to fonde med tre og et halvt år, der startede i september 2003. Underbygget af alle ressourcerne hos verdens største pengeforvalter mangler denne ETF ikke anerkendelse eller markedsføring. Porteføljeforvaltere James Mauro og Scott Radell har ansvaret for ETFs daglige drift.

Den samlede obligationsmarkeds ETF er Vanguards fremtrædende indenlandske obligationstilbud. På mange måder er Vanguard-fonden en yngre bror til iShares-fonden. De to ETF'er sporer det samme indeks, om end med små variationer i udførelse, og giver en sund konkurrence om lave gebyrer, sikkerhed og stærke afkast.

Strategi

Begge midler administreres passivt ETF'er. Passive investeringsstrategier er designet til at reducere de samlede fondsomkostninger, hvilket gør dem billigere investeringer. Før BlackRock-udkøbet var iShares Core U.S.Aggregate Bond ETF en meget dyrere og svag fond, men konkurrencen har reduceret omkostningerne kraftigt for begge kapitalforvaltere.

Begge ETF'er sporer Barclays U.S.Aggregate Bond Index, den førende målestok for indenlandske obligationspræstation, selvom Vanguard ETF følger en flydejusteret version af indekset. Barclays Aggregate Bond Index er en markedsværdieret samling af hele USA-obligationsmarkedet eksklusive kommunale obligationer, statsobligationsbeskyttede værdipapirer (TIPS) og high yield obligationer.

Målbare dataegenskaber

AUM for iShares Core U.S.Aggregate Bond ETF i alt over 34 milliarder dollar, hvilket gør det større end Vanguard Total Bond Market ETF med ca. 5 milliarder dollar. Porteføljen for iShares ETF har en lidt længere gennemsnitlig varighed på 5.53 i forhold til 5,42 år og en højere gennemsnitlig kreditkvalitet ved A + i forhold til A. Hver er meget ens i forhold til vægtet gennemsnitlig løbetid og udbytte til modenhed (YTM).

De to fonde viser ekstremt konsekvente finansielle tal. Fra marts 2016 havde iShares Core U.S.Aggregate Bond ETF et omkostningsforhold på 0, 08% i forhold til 0, 07% for Vanguard Total Bond Market ETF. De er de to mest likvide obligatoriske ETF'er, der flytter hundredvis af millioner dollars om dagen i daglige handler. Bud / ask-spreads er forholdsvis små for hver, ofte mindre end 1, 2 cent for iShares-fonden og 1,5 cent for Vanguard-fonden.

Fundamental Risici

Som obligatorisk støttede fond er iShares Core U.S.Aggregate Bond ETF og Vanguard Total Bond Market ETF indirekte udsat for modpartsrisici i deres underliggende porteføljer. IShares ETF bærer lidt mindre modpartsrisiko ved første øjekast på grund af sin bedre kreditkvalitet. Selv om passive midler ser ud til at fungere på autopilot, er de også udsat for nogle ledelsesrisici.

Måske er en større bekymring inflationsrisiko. Fondsbaserede obligationer ETF'er skaber sjældent de bedste markedsafkast. Forvent aktionærer at kæmpe for at kompensere for en stigning på 3 eller 4% i de reelle leveomkostninger over et år. Renterisiko er også et problem, fordi disse ETF'ers mellemfristede karakter gør dem mere modtagelige end kortsigtede instrumenter.

Resultat og ekspertudtalelse

De efterfølgende femårige forestillinger for iShares Core U.S.Aggregate Bond ETF og Vanguard Total Bond Market ETF er næsten identiske. Mellem marts 2012 og marts 2016 returnerede hver fond en gennemsnitlig årlig 3. 52%. IShares ETF har tendens til at være den dyrere fond i den periode, så Vanguard ETF viste sandsynligvis stærkere ægte ydeevne med en meget lille margin. I løbet af 12 måneder mellem marts 2015 og marts 2016 returnerede Vanguard ETF 1. 47% til iShares ETFs 1. 39%.

Ekspertudtalelsen er næsten universelt positiv for begge fonde, men sjældent overvældende. Morningstar tildeler tre stjerner til hver af disse ETF'er. U. S. News Money foretrækker iShares-fonden og giver den det bedste mellemfristede obligationssted, mens Vanguard-fonden blev bedømt til nummer otte.

Ideelle investorer

Fordi strategierne, porteføljerne, benchmarks, performances og omkostningerne til iShares Core US Aggregate Bond ETF og Vanguard Total Bond Market ETF er så ens, er der ikke en investorgruppe mere egnet til en eller den anden. Generelt kan enten en fond passe som en kerneindehaver for pensionsbevidste investorer eller som en satellit for dem, der ønsker en høj grad af indenlandsk obligations eksponering. Lave udbytter og små afkast gør dem uegnede til yngre eller mere aggressive forhandlere.