Efter Kina er det Brasiliens tur at levere dårlige nyheder til markederne.

Den sydamerikanske lands økonomi gik ind i en recession efter at have rapporteret to på hinanden følgende kvartaler om faldende vækst. Den nylige meddelelse er en teknisk karakter: Brasiliens økonomi har længe været i lang tid.

Landet var en del af BRIC - Brasilien, Rusland, Indien og Kina - gruppering, som skulle indvarsle en ny verdensøkonomisk orden gennem frodige vækstrater i de kommende år. I et stykke tid ved dette års skift syntes det at være sandt i Brasiliens tilfælde. Landet rakkede op imponerende vækstrater på bagsiden af ​​en boom i råvarer og energieksport. Selv i lyset af konservative analytikernes forudsigelser fastholdt den brasilianske regering, at den ville opnå en gennemsnitlig vækstrate på 4,5% i de kommende år.

Men Brasiliens økonomi er blevet opgravet siden 2013. En kompleks cocktail af stigende inflation, tørke og korruptionskandaler har opslugt landet, og det er blevet den værste optræder blandt BRIC-markederne. (Se også: Forstå risikoen i BRICS .)

Så hvad skete der?

Som Kina går, Ligeledes Brasilien

Fem lande - Kina, USA, Argentina, Holland og Tyskland - står for 45% af Brasiliens eksport. Landets seneste spurt af vækst var dog i høj grad drevet af den kinesiske appetit for brasilianske råvarer.

Mellem 2010 (da sin boomperiode begyndte) og 2013, blev Brasiliens eksport til Kina mere end fordoblet. I dollar betyder dette, at eksporten steg fra ca. 20 milliarder dollar i 2009 til 45 milliarder dollar i 2013. Mellemriget er Brasiliens øverste handelspartner og tegner sig for ca. 50% af sin eksport.

Det sydamerikanske land leverede olie, sojabønner og jernmalm til det kinesiske marked og importerede færdige elektronik og investeringsgoder fra Kina. Brasilianske virksomheder, såsom olieselskabet Petrobras og flyproducenten Embraer, har haft gavn af transaktionen, da de modtog store ordrer og finansiering fra den hurtigt voksende kinesiske økonomi. Til gengæld har Kina foretaget betydelige investeringer i Brasilien. For eksempel annoncerede den kinesiske premier en multi-billion dollar investeringsaftale (værd at op til 50 milliarder dollar) i løbet af maj for at revidere infrastrukturen for en jævn gennemgang af kinesiske varer gennem Brasilien.

Det tætte handelsforhold betyder, at Kinas økonomiske problemer har en dominoeffekt på Brasiliens økonomi. Således har Kinas nedbringelse af råvarerne reduceret overskuddet hos brasilianske virksomheder. Eksempelvis faldt indtægterne for Vale SA, verdens største jernmalmproducent, med 29,7% på grund af afmatningen fra Kina i det foregående kvartal.Devaluering af yuanen har yderligere skåret deres profitmarginer, hvilket gør den brasilianske eksport til Kina mindre konkurrencedygtig. Samlet set har dette resulteret i et tab på $ 12 mia. I udenlandsk salg til brasilianske virksomheder. (Se også: Kinesisk nedtrapning påvirker jernmalmsmarkedet .)

En makroøkonomisk rod og skandale

I 2009 blev Brasiliens virkelige anset for at være den mest overvurderede valuta i verden. Derefter henviste en Goldman Sachs-analytiker til de "hidtil usete mængder" af kapital, der flyder ind i landet. Analytikeren skrev, at øgede offentlige udgifter og udvidet kreditadgang ville skabe problemer for beslutningstagere.

I 2015 er situationen drastisk anderledes.

Den virkelige er forholdsvis svagere, og afmatningen i den kinesiske efterspørgsel har påvirket Brasiliens makroøkonomi negativt. I sidste år registrerede landet et underskud på betalingsbalancen på 4 17% af BNP - det største underskud siden 2001. Underskuddet, der er forskellen mellem eksport og import, medførte, at mindre udenlandske investeringer gik ind i økonomien. Dette resulterede i en afskrivning af den brasilianske realoms værdi og gjorde importen dyr. Da hun blev præsident, udpegede Dilma Rousseff en ny finansminister, som lovede at skabe et budgetoverskud til 1. 2% . Men deres indsats er blevet hæmmet af en kombination af faktorer, herunder en langvarig tørke og stigende inflation. Brasilien opfylder ca. 69% af sine energibehov gennem vandkraft. En massiv tørke i sin sydøstlige region har øget elpriserne og dermed prisen på dagligvarer.

Præsidenten og hendes hold er blevet ramt af en troværdighedskrise i form af en massiv skandale hos Petrobras, Brasiliens største olieselskab. Skandalen indebærer en række vigtige medlemmer af det regerende parti og har bremset investeringerne i olie- og gassektoren, hvilket tegner sig for 13% af det samlede BNP. Investeringsrating firma Moody's har allerede nedjusteret Petrobras obligationer i februar.

Effekt på verdensøkonomien

Brasiliens betalingsbalanceunderskud er en indikator for forholdet til verdensøkonomien. Dens økonomi er finansielt integreret med sine naboer og med de største handelspartnere. Men et ulige forhold til sine partnere kombineret med en global depression kan forlænge landets vej til økonomisk opsving. For eksempel kan Kina være Brasiliens største handelspartner, men forholdet er ikke gensidigt. Det sydamerikanske land står ikke engang blandt de ti bedste eksportpartnere for Kina. Med undtagelse af USA står Brasiliens store handelspartnere også over for alvorlige problemer med forbrugernes efterspørgsel.

De umiddelbare udsigter for den samlede latinamerikanske økonomi ser også ikke godt ud. Tidligere i år foreslog IMF produktionskontrakter i de tre største økonomier i Sydamerika i 2015. Næste år ser heller ikke ud til at være for godt.Ifølge organisationen vil regionen gøre et beskedent opsving til 2%.

Den nederste linje

Brasiliens nuværende nedgang er resultatet af en vortex af ugunstige begivenheder lige fra tørke til korruptionskandaler til økonomisk usikkerhed. At dets handelspartnere og umiddelbare partnere står over for lignende problemer har ikke hjulpet spørgsmål. Baseret på skøn kan det være et stykke tid, før Brasilien bliver en vækstmotor til BRIC-økonomierne igen.