Det lave rentemiljø har efterladt mange investorer scrambling for at finde udbytte på markedet, og et stigende antal af dem har været villige til at tage mere risiko for at få et bedre afkast af deres investering . Forretningsudviklingsselskaber (BDC'er) kan give investorer et højere udbytte, men disse instrumenter har også stor risiko.

BDC'er er som en genopfriskning en type offentligt registreret selskab, der yder finansiering til små og mellemstore virksomheder. I det væsentlige er de lukkede midler, der investerer i private og til tider offentlige virksomheder. Deres mål er at skabe kapitalvurdering samt indkomst. De kan betragtes som en hybrid af et traditionelt investeringsselskab og investering i private equity / venturekapital. (Se Investopedias BDC-definition.)

Investorer, der søger højere afkast, skal gøre deres lektier på disse tilbud før de køber dem, og rådgivere, der ser på disse køretøjer til deres kunder, skal sikre sig, at de falder inden for deres kunders grænser »risikotolerance. Her er en oversigt over de grundlæggende forhold i disse organisationer samt en liste over de største. (For relateret læsning, se: En oversigt over ikke-handlede BDC'er. )

Topkendetegn ved BDC'er

Erhvervsudviklingsselskaber er regulerede investeringsselskaber, der er struktureret til at overføre et højt udbyttetillæg til deres investorer. Disse investeringer har eksisteret i lang tid, men finanskrisen i 2008 førte til, at de blev mere populære. Disse midler giver lån til virksomheder i mellemmarkedet for meget høje renter. BDC'er kan opkræve en præmie for disse lån, fordi de ofte er illikvide, og låntageren kan ikke opnå finansiering andetsteds.

BDC'er er udvidet siden 2008, fordi de forvitrede stormen meget godt og kun sendte nogle papirtab, som de senere lavede op. BDC'erne har en vis kredit- og renterisiko, men deres udbytter er usandsynligt at falde, når Fed begynder at hæve renten, fordi mange af de lån, de foretager opkræver en variabel rente, hvilket vil gøre det muligt for deres indkomst at stige med satser. De fleste BDC'er forvaltes af tredjepartsforvaltere, der opkræver et årligt gebyr på 1,5 til 2% pr. År plus 15-20% af den indkomst, der genereres af fonden. Nogle BDC'er forvaltes internt, hvilket kan være godt for investorer, da dette justerer lederens interesse tættere på aktionærernes interesser.

Risici ved BDC'er

En af de største risici, som investorer tager med BDC'er, er deres volatilitet. Af de 49 børsnoterede BDC'er, der handles i 2015 (svarende til omkring 40 milliarder dollars i aktiver), falder 42 erfarne priser.KBW-analytikeren Ryan Lynch, der nu dækker BDC'er til firmaet, fortalte MarketWatch i et interview, at "i slutningen af ​​2015 faldt obligationsmarkedet, især markedet for højrenteobligationer, betydeligt. BDC'er er grundlæggende porteføljer af højere ydede leverede lån og obligationer. Så hvis du har en masse choppiness eller en downtrend i high yield obligationer eller levered lån, det er da BDCs vil underprestere. "

Markedskræfter som faldende energipriser og stigende renter kan have en væsentlig indvirkning på BDC-priserne, så investorer, der ejer dem, skal derfor være tålmodige og være i stand til at rive markederne op og ned. Investorer, der ejede Third Avenue Focused Credit, tog stærke tab, da fonden gik op og blev tvunget til at afvikle aktiver under ugunstige markedsforhold. For at undgå denne forekomst bør investorerne omhyggeligt undersøge BDC's godkendelsesproces og holde sig til dem, der har fremragende tegningsgarantier, hvilket betyder, at muligheden for tab af standardniveauer vil være meget lav. Historien viser også, at BCD'er, der styres internt, har tendens til at sende de bedste afkast over tid. ) De 10 største BDC'er fordelt på markedsdæk er:

Navn

Ticker	Market Cap < Ares Capital Corp.	ARCC
ARCCAres Capital16. 11 + 0. 75%	Lavet med Highstock 4. 2. 6 $ 4. 9B American Capital, Ltd.	ACAS
$ 3. 6B	Prospect Capital Corp.	PSEC
PSEC Prospect Capital Corp5. 77 + 2. 12%	Lavet med Highstock 4. 2. 6 $ 2. 9B FS Investment Corp.	FSIC
FSICFS Invest7. 90 + 1. 28%	Lavet med Highstock 4. 2. 6 $ 2. 3B Main Street Capital Corp.	HOVED
MAINMain Street Capital Corp41. 10 + 0. 34%	Lavet med Highstock 4. 2. 6 $ 1. 8B Apollo Investment Corp.	AINV
AINVApollo Investment Corp6. 06-0. 49%	Lavet med Highstock 4. 2. 6 $ 1. 3B TPG Speciallån, Inc.	TSLX
TSLXTPG Speciallån Udlån Inc20. 29-0. 54%	Lavet med Highstock 4. 2. 6 $ 1B Golub Capital BDC, Inc.	GBDC
GBDCGolub Cap BDC18. 86-0. 74%	Lavet med Highstock 4. 2. 6 $ 1B Hercules Capital, Inc.	HTGC
HTGCHercules Capital Inc13. 38-0. 15%	Lavet med Highstock 4. 2. 6 $ 1B New Mountain Finance Corp.	NMFC
NMFCNew Mountain Finance Corp13. 85-0. 72%	Lavet med Highstock 4. 2. 6 $ 877M De øverste 4 BDC ETF'er af de samlede aktiver omfatter:	UBS ETRACS 2X Leveraged Long Wells Fargo BDC Index ETN

BDCL > BDCLUBS London Exchange Traded Access Securities 2011-24. 5. 41 Ser-A- Lkd til Wells Fargo Business Developm Co16. 44 + 1. 86%

Lavet med Highstock 4. 2. 6	$ 260M VanEck Vectors BDC Indkomst ETF BIZD	BIZDVanEck Vect BDC16. 85 + 0. 12%
Oprettet med Highstock 4. 2. 6	$ 107M UBS ETRACS Wells Fargo BDC ETN BDCS	BDCSUBS Jersey Exchange Traded Access Securities 2011-26. 4. 41 Ser-A-Lkd til Wells Fargo Business Developm Co20.79 + 0. 44%
Lavet med Highstock 4. 2. 6	$ 76M UBS ETRACS Wells Fargo BDC ETN Serie B BDCZ	$ 30M
The Bottom Line	Erhvervsudviklingsselskaber kan give investorer nogle af de højeste udbytteudbytter, der er tilgængelige på markedet i dag. Men de kommer også med nogle betydelige risici, som investorer skal forstå, før de køber dem. Det kan til tider være svært at bestemme risikoen for, at en given fond bærer, fordi disse midler ikke alle rapporterer kvaliteten af ​​deres kredit på samme måde. (For relateret læsning se:	Grundlæggende om forretningsudvikling.

)