Investorer med en tilstrækkelig høj risikotolerance for at tage chancen for at købe Seadrill Limited (NYSE: SDRL SDRLSeadrill Limited0. 29 + 8. 16% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) kan blive smukt belønnet, men der er betydelige risici ved køb af bestanden.

Offshore-boreindustriens tilstand

Offshore-borebranchen har været hamret under en langvarig nedgang i oliepriserne, og Seadrill har følt klemmen mindst lige så meget, om ikke mere end andre virksomheder i branchen. Oliepriserne blev genvundet i 2016 fra en $ 28. 50 pr. Tønde lav i januar, op til næsten $ 50 per tønde i midten af ​​året. Da oliepriserne sank til omkring $ 30 pr. Tønde, blev efterforskning og boring skærpet kraftigt, og kontraktpriserne for boretjenester faldt dramatisk. Ultra-deepwater boresegmentet blev specielt påvirket. Oliepriserne, der flytter over det kritiske niveau på $ 50, ville være et stort løft for Seadrill, hvilket ville føre til genoptagelse af efterforskning og boring.

Seadrills forretningsmodel

Seadrill beskæftiger sig med at levere offshore boretjenester til olieselskaber over hele kloden. Det har rigge, der kan bore i de hårdeste omgivelser og i ultra-dybt vand. Virksomheden har den næststørste dybhavsboringsenhed flåde verden over, og er verdens førende udbyder af selvopbyggende ømrigger, der borer fra platforme til dybder på op til 6, 000 fod. Dens jack-up rig flåde er blandt de mest moderne af enhver virksomhed i branchen.

Seadrill er fokuseret på nichemarkedet for dybhavsboring, der investerer stærkt i nyt og state-of-the-art offshore boreudstyr. Seadrill-ledelsen, ledet af milliarder og industriekspert John Fredriksen, mener, at dybhavsboring er den største fremtid for olieproduktion. Virksomheden er vokset markant siden etableringen i 2005, men køb og køb af udstyr har resulteret i et meget højt gældsniveau.

Seadrills aktieprestation

Seadrill har en markedsværdi på $ 1. 3 mia. Fra august 2016 handlede Seadrill-aktier på $ 2. 73 en andel, ned 19% år-til-dato (YTD). Dens femårige gennemsnitlige årlige afkast er negativt 14%. Det 10-årige gennemsnitlige årlige afkast er positivt på 5,6% og er betydeligt bedre end gennemsnittet for olie og gasboringer, hvilket er en negativ 8. 2%.

Aktiens 52-ugers handelsrækkevidde er $ 1. 57 til $ 8. 22 pr. Aktie, og det handlede så højt som $ 46. 62 en andel i 2013, før den kraftige nedgang i oliepriserne. Bestanden har utvivlsomt stort potentiale opadgående, selv på kort sigt.

Risici og muligheder

Ud over en usædvanlig lav aktiekurs, som faktisk kan ses som en positiv af investorer, der kan lide at købe billige aktier, er de primære risici Seadrill ansigter muligheden for at dvæle lave oliepriser og selskabets gældsbyrde.Seadrills gælds-egenkapitalandel på 1,0 er markant højere end branchens gennemsnit på 0. 7.

Oliepriserne ser ud til at være vendt afgørende tilbage til opadgående og viser en solid optrækning gennem første halvdel af 2016. Den $ 50 pr. Tønde prisniveau, lige over midten af ​​august 2016 priser på omkring $ 47, er et kritisk niveau. Da priserne stiger over $ 50, vil olieproducenterne i stigende grad sandsynligvis øge boringen og produktionen; under det niveau, er de i stigende grad sandsynligt at undgå nye boreprojekter. Seadrill forbliver delvist barmhjertig af oliepriserne, selvom den opmuntres af den opadgående prisbevægelse hidtil i 2016. Seadrill anerkender sit potentielle gældsproblem og tager skridt til at tackle det, såsom genforhandling af udvidede lånebetingelser med kreditorer. Investorer opmuntres af Seadrills kreditorers tilsyneladende vilje til at hjælpe selskabet med økonomisk omstrukturering. Et vigtigt finansielt plus for Seadrill er den store formue Fredriksen, der er formand, der har rigeligt demonstreret sin vilje til at støtte selskabet med egne penge.

Med et opsving i oliepriser er Seadrill med sin store moderne flåde af dybhavsborerigge og skibe i top position for at øge indtægterne, returnere til rentabilitet og give overlegen afkast for investorer.

Det langsigtede udsigter for virksomheden er meget godt i forhold til sine branchemænd, på grund af virksomhedens topmoderne udstyr og allerede etablerede kontrakter. I slutningen af ​​juli opnåede Seadrill treårige kontraktudvidelser til en værdi af 225 millioner dollars fra Saudi Aramco. Et andet stærkt plus for firmaet er styringen af ​​Fredriksen, som har en lang historie med succes inden for olietjenester og shippingindustrien.

Selv om genopretningen af ​​bestanden til nær 52 ugers høj ville betyde, at prisen næsten fordobles to gange, og hvis oliepriserne fortsat stiger over $ 50 per tønde, kan bestanden let komme tilbage til tocifret prisområde . Et afkast til rentabilitet betyder også sandsynligvis et afkast til sundt udbytte for investorer. Selv om Seadrill eliminerede udbyttet i 2015 for at finansiere gældsreduktion, har selskabets udbyttesats gennemsnitligt omkring 3% mellem 2011 og 2014. Selv med nedsatte oliepriser lykkedes Seadrill at vende nogle opmuntrende finansielle målinger, hvilket væsentligt øger driftsniveauet og frie kontanter flow (FCF) i 2015. Dens pris-til-bog-forhold (P / B) på 0. 1 gør bestanden muligvis et meget stærkt værdispil.