a:

I 2011 blev en artikel opført i New York Daily News med titlen "Insiderhandel er ikke altid højprofileret eller forsætlig, det er vigtigt for medarbejderne at være opmærksomme." Det var forfattet af Peter Siris, en investeringschef på Manhattan. Hans budskab var tydeligt: ​​Insiderhandel kan ske ved et uheld, fordi insiderhandelsloven er vage.

Securities and Exchange Commission (SEC) undersøger rutinemæssige påstande om insiderhandel på værdipapirmarkeder. Når den afsiger, baserer SEC sig på begreber som uretfærdige fordele og ikke-offentlig information.

Insiderhandel er meget forskellig fra svig, hvilket indebærer en målrettet offentliggørelse af væsentlig information eller forsætlig præsentation af falske oplysninger.

Definere insiderhandel

Insiderhandel lovene kan ses som en mærkelig anvendelse af den effektive markedshypotese. Ifølge denne hypotese skaber markeder de rigtige sikkerhedspriser, når væsentlige oplysninger er offentligt delte. Derfor bør regeringen forhindre, at ikke-offentlig information påvirker effektive resultater.

SEC er ikke altid konsekvent i sine afgørelser og definitioner af insiderhandel. Ulovlig aktivitet kan indeholde tipping eller blive tippet om væsentlig ikke-offentlig information forud for udførelse af en relateret handel.

Logic of Insider Trading Laws

Insiderhandel involverer angiveligt misbrug af informationssymmetri mellem en køber og sælger. Hvis kun sælgeren af ​​en aktie ved, at det underliggende selskab er ved at komme til en dårlig indtjening, kan køberen blive fanget uvidende og foretage et køb, som han måske ikke ellers havde gjort.

Problemet med denne type logik er det, der er kendt som et kontinuumproblem. Da ingen to økonomiske aktører har lige oplysninger, er det umuligt at definere, når asymmetrisk information er tilfældig. Offentlige anklagere skal således subjektivt definere både "målbevidst" og "uretfærdigt". Det er hverken muligt eller økonomisk ønskeligt at have fuldstændig lige konkurrencevilkår på et værdipapirmarked. For eksempel betales licenserede finansielle rådgivere for at opdage og forudsige sikkerhedsprisbevægelser; handel på dette grundlag fører til, at priserne tilpasses, og kapitalen fordeles effektivt.

Logisk er der intet adskilt mellem en finansiel rådgiver, der træffer en korrekt vurdering og profitterer fra en handel mod en underliggende virksomhedens medarbejder, der gør det samme.