Pengestrømsopgørelsen er et af de mest afslørende dokumenter i en virksomheds årsregnskaber, men det overses ofte. Det viser kilder og anvendelser af firmaets kontanter, da det bevæger sig både ind og ud. Ved analyse af virksomhedens pengestrømsopgørelse er det vigtigt at overveje hver af de forskellige sektioner, som bidrager til den samlede ændring i pengestillingen. I mange tilfælde kan et firma have negativt samlet pengestrømme for et givet kvartal, men hvis virksomheden kan generere positivt pengestrømme fra virksomhedens forretninger, er den negative samlede pengestrøm ikke nødvendigvis en dårlig ting. Nedenfor dækker vi pengestrømme fra investeringsaktiviteter, en af ​​tre primære kategorier i pengestrømsopgørelsen.

Introduktion til pengestrømme fra investeringsaktivitet

En post i pengestrømsopgørelsen tilhører investeringsafsnittet, hvis det skyldes eventuelle gevinster (eller tab) fra investeringer i finansielle markeder og driftsdatterselskaber . En investeringsaktivitet refererer til penge brugt på investeringer i kapitalaktiver, såsom anlæg og udstyr, som kollektivt betegnes som investeringsudgifter eller kapitaltilførsler.

Her er et simpelt pengestrømme (af investeringsaktiviteter) til restaurantkæden Texas Roadhouse (Nasdaq: TXRH TXRHTexas Roadhouse Inc49. 36 + 1. 52% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ):

Du kan straks observere, at de vigtigste investeringsaktiviteter for Texas Roadhouse er capex. Texas Roadhouse vokser hurtigt og bruger masser på capex for at åbne nye restaurant steder i hele USA. I sin 10-K arkivering med SEC beskriver det, at det bruger penge til at ombygge eksisterende butikker og bygge nye, samt erhverve det land, de er bygget på. Samlet set er capex en ekstremt vigtig pengestrømspost, som investorer ikke vil finde i rapporterede virksomhedsoverskud.

Texas Roadhouse køber også strategisk franchise og bruger $ 4. 3 millioner i 2012 for at gøre det. Nogle gange kan det sælge restaurantudstyr, der er forældet eller ubrugt, som så bringer penge i stedet for at være en udstrømning som andre capex. Denne aktivitet udgjorde lidt over $ 1 mio. I 2012.

Nedenfor er en mere omfattende liste over pengestrømme, der kan stamme af en virksomheds investeringsaktiviteter:

· Eksempler på indstrømninger:

• Provenu ved afhændelse af ejendom, anlæg og udstyr
• Kontantindtægter fra afhændelse af gældsinstrumenter fra andre enheder
• Kvitteringer fra salg af egenkapitalinstrumenter fra andre enheder

· Eksempler på udløb:

• Betalinger til køb af materielle anlægsaktiver
• Betalinger til køb af andre enheders gældsinstrumenter
• Betalinger til køb af egenkapitalinstrumenter af andre enheder
• Investeringsomkostninger / løbetid
• Inkluderer køb og salg af langfristede aktiver og andre investeringer.

Virksomheder med overskydende kapital eller finansielle institutioner som banker og forsikringsselskaber vil have købs- og salgsaktivitet fra deres investeringsporteføljer, der strømmer gennem investeringsaktivitetsdelen af ​​pengestrømsopgørelsen.

Hvordan relaterer nogle balanceelementer sig til denne pengestrømsektion?

Analyse af pengestrømsopgørelsen er yderst værdifuldt, fordi den giver en afstemning af begyndelsen og afslutningen af ​​kontanter på balancen. Denne analyse er vanskelig for de fleste offentligthandlede virksomheder på grund af de tusindvis af linjeposter, der kan indgå i årsregnskaber. For Texas Roadhouse steg dets nettoformue og udstyr med $ 34, 437 000 mellem 2011 og 2012. Af dette beløb blev kapitaludgifterne aktiveret (ikke omkostningsført) i balancen efter afskrivninger. De øvrige omkostninger er omkostningsført og reflekteret i resultatopgørelsen. Med hensyn til de næsten $ 4. 3 millioner brugt til at købe den franchise restaurant ovenfor, her er hvor den blev fordelt på balancen:

For et offentligt selskab vil det være næsten umuligt at bruge den oprindelige balance og pengestrømsopgørelser til at bestemme hver vare ned til det specifikke dollarbeløb. Ved hjælp af noterne i årsregnskabet (ovenstående er fra Texas Roadhouses noter om opkøb) kan en interesseret part få en ret klar forståelse af de væsentligste punkter i investeringsdelen af ​​pengestrømsopgørelsen og hvad det betyder for en firmaets økonomiske sundhed.

Investorer Gennemgang af pengestrømsopgørelser

Et firma kan komme sig i problemer ved at bruge tåbeligt på opkøb eller kapitaltilvækst for at opretholde eller udvide sine aktiviteter. En god guide til capex er, hvordan den vedrører afskrivninger, som kan ses i pengestrømme fra driften i pengestrømsopgørelsen. Dette repræsenterer en årlig afgift på tidligere udgifter, der blev aktiveret på balancen for at vokse og opretholde virksomheden. For Texas Roadhouse beløb dette sig til 46 dollar. 7 millioner i 2012. Den kendsgerning, at capex var næsten dobbelt dette beløb viser, at det er et vækstfirma. Alligevel er der kun lidt bekymring for dets økonomiske sundhed, fordi den har minimal langsigtet gæld (bortset fra kapitalleasing) og genererede en imponerende 146 millioner dollar i driftens pengestrømme for året for nemt at dække capex og 29 dollar. 4 mio. Lageropkøb for året (et pengestrømme fra finansieringsaktivitet).

Bundlinjen

Det er klart, at investeringsafsnittet i pengestrømsopgørelsen skal analyseres sammen med en virksomheds øvrige årsregnskaber. Gennemgang af kapitalandele, opkøb og investeringsaktivitet er nogle af de vigtigste øvelser, som en person kan gøre for at se, hvor effektivt en virksomheds ledelse bruger aktionærkapital til at drive, er drift.