Det ældgamle spørgsmål om, hvorvidt diversificering kan overstige specialisering, optager ofte nysgerrige investorer. Kan en bredt diversificeret global equity equity fund overstige en specialiseret sektorbaseret indenlandsk børsnoteret fond (ETF)? Hvilken investering viser sig at være overlegen mellem Vanguard Global Equity Fund ("VHGEX") og Consumer Staples Select Sector SPDR Fund (NYSEARCA: XLP XLPSel Sct Cns Stp52. 57-1. 07% Lavet med Highstock 4. 2 .6 )? Den strukturelle sondring mellem de to instrumenter er aktivklassen, hvor VHGEX er en international fond og XLP er en sektorspecifik ETF af indenlandske selskaber. Den følgende sammenligning mellem de to kaster lidt lys på, hvilket er den overlegne investering for en langsigtet passivt styret strategi.

Vanguard Global Equity Fund (VHGEX)

Oprettet den 14. august 1995, denne $ 4. 3 milliarder globale investeringsfond investerer i alle sektorer og kapitalmarkedsbeholdninger på verdensplan med 53,20% i Nordamerika. Fonden investerer også i obligationer og kortfristede reservebeholdninger. Tre investeringsforvaltere overvåger de 805 aktier fra over 20 lande i porteføljen, der bærer et 0,57% udgiftsforhold. De fire øverste sektorallokeringer er 22. 50% finansielle tjenesteydelser, 17. 19% teknologi, 12. 41% industrielle og 12% forbrugerkonjunkturer. VHGEX har genereret en gennemsnitlig årlig præstation på 8,43% siden starten. Minimale investering er $ 3, 000.

Forbrugsstifter Vælg sektor SPDR Fund (XLP)

XLP har 40 aktier, der sporer USA. Forbrugsstifter komponent i Standard og Poor's 500 Index (S & P 500). Denne ETF blev oprettet den 16. december 1998 og har leveret en årlig afkast på 6,22% siden starten. Bruttoudgifterne er 0. 14%. XLP rummer $ 10. 2 milliarder nettoaktiver i alt. De fire største industriallokeringer er i fødevare- og hæfteklassesalg på 23. 76%, drikkevarer på 20. 49%, husholdningsvarer på 19. 95% og fødevareprodukter på 18,01%. XLP handler som et lager med evnen til at sælge kort og har opsættelseskontrakter til rådighed. Selvom der ikke er nogen minimumsinvesteringer, gælder mæglerprovisioner for transaktioner.

Værdiansættelse

VHGEX-porteføljen har et 17. 9 pris-til-indtjeningsforhold (P / E) og et 2. 1 pris-til-bog-forhold (P / B) med en 35. Omsætningsforhold på 8%. XLP har en 21, 20 P / E og en 4. 51 P / B med en omsætning på 2,94%. Mens XLP har en rigere værdiansættelse, er det kun 40 aktier mod 805 aktier.

Performance

VHGEX 10, fem, tre og et års præstationer er 4. 18%, 6. 03%, 6. 62% og -6. 81%. XLP 10, fem, tre og et års præstationer er 11. 10%, 15. 05%, 13. 43% og 7. 79%, henholdsvis. XLP årlige afkast var mere end dobbelt VHGEX i det sidste årti.YTD-ydeevnen viser også XLP, der dominerer over VHGEX med en 3. 07% gevinst mod et 3. 13% tab. Under den finansielle markeds nedbringelse af 2008 havde XLP et årligt tab på 14,79% mod et 45. 66% tab for VHGEX. S & P 500 Index, der består af hele USA. aktier, tabte kun 37% for året. Den ekstra udenlandske eksponering tilføjede en ekstra -8. 66% af nedadrettede resultater for VHGEX.

VHGEX eller XLP?

Resultatdataene alene viser, hvordan en sektorspecifik investering i XLP overhovedet overgik den brede diversificerede portefølje af VHGEX med mere end dobbelt. Denne sag viser, at faldgruberne er for diversificerede og for bredt udstrakte. Resultatudnyttelsen for 2008 viser tydeligt, hvordan international eksponering har tilføjet mere nedadrettede risici for at sammensætte tabene. Den mindre og mere skrøbelige XLP var i stand til at pusse skaden på kun en tredjedel af, hvad VHGEX påvirkede.

XLP er klart den overlegne investering over VHGEX for ydeevne og beskyttelse på down markets. Selvom konventionel tænkning prædiker diversificering over specialisering, illustrerer dette eksempel, at for meget diversificering ikke blot begrænser gevinster, men også tab af forbindelser, især når der indgår udenlandske regioner, der yderligere kan medføre yderligere valutarisici. Dette bringer i tankerne et andet gammelt ordsprog, at mindre er mere, og i dette tilfælde over 100% mere i overskud.