Indholdsfortegnelse:
U. S. Resultat efter skat, som blev tilpasset lagerbeholdninger og kapitalforbrug faldt 5,1% i 2015, rapporterede Præsidiet for Økonomisk Analyse (BEA) fredag. I fjerde kvartal faldt sæsonkorrigeret årligt overskud 8,4% i forhold til et fald på 1, 7% i 3. kvartal. Men situationen for amerikanske virksomheder er ikke så dystre som det ser ud til.
Resultatet er siden begyndelsen af 2010 en gennemsnitlig 9,9% andel af BNP, betydeligt højere end det tilsvarende tal på 7,3% i det foregående årti og 5,4% i 1990'erne - og mere end fordoble 4.9% andel i 1980'erne. Virksomhedernes overskud har været ekstremt volatile, men langsigtede gennemsnit viser, at de spiser en hidtil uset del af den amerikanske økonomi. Selv deres seneste nadir, i sidste kvartal af 2008, ville ikke have været i bunden af kvartalet i 1980'erne.
Er overskud for høj?
Denne tendens til højere overskud kan ikke være en dårlig ting i sig selv - især for investorer - men ifølge økonomens undersøgelser skyldes det i høj grad aftagende konkurrence. Mellem 1997 og 2012 fandt økonomen, at to tredjedele af industrier blev mere konsoliderede, med de fire bedste virksomheder i en given industri går fra 26% markedsandel til 32%.
Siden 2008 er der sket en bølge af fusioner og overtagelser på $ 10 billioner, hvilket gør det muligt for virksomhederne at reducere omkostningerne, hæve priserne hurtigere end inflationen, holde lønningerne lave og afværge nye aktører.
En af grundene til, at der ikke er mere konkurrence, hævder bladet, er kompliceret regulering. Jo dyrere overholdelse bliver, desto større er fordelene ved store virksomheder. På trods af mediefokus på "enhjørninger" som Uber og Airbnb er opstartsdannelsen så lav som den har været siden 1970'erne.
Bottom Line
Virksomhedernes overskud falder, hvilket kan være skadeligt for markederne på kort sigt. Men på lang sigt er overskuddet steget som en del af økonomien, og årsagerne til at forråde økonomiens relative svaghed. De normale konkurrencemekanismer, der holder virksomheder på deres tæer, synes at være brudt. The Economist hævder, at regulering er en grund, og der kan være andre. Men mens faldende overskud synes at være skræmmende, bør investorer huske på, at hvis de tyder på øget konkurrence - hvilket ikke nødvendigvis er tilfældet - kan det også betyde højere lønninger og lavere priser.
Nike Beats Q3 EPS Estimater, Overskud Overskud 22% (NKE)
Nike udvidede sin stribe kvartalsviscifret indtjeningsforhøjelse til seks, hvorved indtjeningen er steget fra 18% til 28%.
Hvad er forskellen mellem økonomisk overskud og regnskabsmæssigt overskud?
Lær forskellene mellem økonomisk overskud og regnskabsmæssigt overskud, og hvordan disse aspekter kan give indsigt i virksomhedens sundhed.
Hvad foreslår høje økonomiske overskud i en given industri for den pågældende industri?
Lære, hvordan visse industrier har et højt økonomisk overskud, og hvad der står om disse industrier; nøglen er, at industrien har store hindringer for adgang.