Tal om blindsided. Fredag ​​var en normal dag i det nylige tyr marked; Selvom markedet solgte lidt, er den kendsgerning, at Dow fortsætter med at udskrive all-time highs, knapt nyheder mere. Investorer gik i weekenden og troede, at alt var godt, men da nyhederne om, at Cypern havde indgået en bailout-aftale med EU, opstod, blev investorer blindsided.
Først hvor er Cypern? Cypern er beliggende i det østlige Middelhavet, øst for Grækenland og syd for Tyrkiet. Det er et af de søvnige lande, der ærligt nok ikke er stort nok til, at de fleste investorer kan bekymre sig om. Ifølge CIA Factbook har landet en befolkning på 1. 1 million - omkring så mange som staten Rhode Island. Landet er 77% græsk, 18% tyrkisk og 5% andre etniske grupper med en medianalder på 35 år.
Dens landmasse er omkring 7, 800 kvadratkilometer - stort set størrelsen på New Jersey. Det lyder ikke som et land, der vil blive genstand for internationale overskrifter, men der er meget mere til historien.
Det er Grækenland igen
Indtil 2009 havde Cypern vendt sin økonomi rundt. Efter et underskud på 6,3% i 2003 gennemførte det en række stramninger, der gav et overskud på 1,2% i 2008. Da recessionen ramte, faldt Cypern tilbage på hårde tider på grund af den store eksponering for græsk gæld . I 2012 kontraherede landet med 2,3%.
Landet blev nedgraderet adskillige gange i 2012 med agenturer som Fitch giver det en BB-rating og advarsel om yderligere nedgraderinger. Dette kørte Cyperns låneomkostninger højere.
En nærmere kig på bankerne
Ifølge CNBC er den cypriotiske banksektor omkring otte gange økonomiens størrelse med næsten 19 milliarder dollars, eller en tredjedel af alle indskud, der kommer fra russiske kilder. Dmitry Rybolovlev, den største russiske investor, har næsten 10% af aktierne i banken på Cypern på 8 milliarder dollar til 10 milliarder dollar.
Den canadiske presse rapporterer, at den russiske elite bruger cypriotiske banker for at undgå politisk usikkerhed og korruption i Rusland. Desuden er penge tjent på ulovlige midler ofte tragt til Cypern på grund af sin politik for at blinde øjne. Rusland anslår, at 49 mia. Dollars blev ulovligt forbundet til udenlandske konti sidste år - 2, 5% af Ruslands BNP.
Der er bekymring for, at hvis banker pålægger kapitalreguleringer, kan de russiske banker stå over for tab svarende til 2% af landets BNP, fordi russiske banker har lånt Cypern-baserede virksomheder af russisk oprindelse 40 milliarder dollars. Selvom russiske embedsmænd kan vise udadtil utilfredshed for øvelsen, viser deres handlinger, at det er så russisk som kosmonauten.
Hvad er historien om bailout?
Cypern blev systemisk beskadiget på grund af dets eksponering over for Grækenland. Det var ligesom Grækenland og så mange andre lande tvunget til at bede EU om en redning, men denne gang sagde EU ikke modvilligt ja, som det gentagne gange gjorde med Grækenland.
EU sagde i stedet: "Hvis vi skal hjælpe dig, kan du først hjælpe dig selv. "Det var starten på en kontroversiel og hidtil uset bevægelse for at tvinge alle med penge deponeret i en cypriotisk bank for at betale for bailout.
Hvem smed den største pasform? Tyskland, og de fleste ville med rette sige det. De er trætte af at være "gå til" stedet for EU, når det har brug for penge. Michael Fuchs, stedfortrædende parlamentsleder for Merkels kristelige demokratiske parti, sagde: "Hvorfor skulle tyskerne udstyre disse mennesker, og de er ikke villige til at acceptere mindst en mindreårige, der udligger sig selv? "
Med kansler Angela Merkel i valg i september, kan hun ikke længere råd til at udlevere tysklands penge uden særlig hensyntagen til det offentlige. Dette var tydeligt en offentlig skærm for hendes lands skyld.
Det resulterede ikke i en lille skat; nogen med mere end 100, 000 euro i indlån kunne betale en 9,9% skat, og dem med mindre end 100, 000 euro, en 6,75% skat. Ideen var enkel: Hold det til russerne - lad dem betale for bailout. Men i løbet af hvad der måtte være et meget sent møde med en tom kaffekande, glemte de på en eller anden måde cypriotiske borgere, som også er bankindskydere og bor i et land, der er dybt tilbagestående. Planen skal øge 5,8 mia. Euro, men der kan være en ny plan i horisonten.
Mandag var det bare tilfældigt at være en bankferie (næppe et tilfælde), så der kunne ikke være nogen løb på bankerne for at få pengene ud før skatten blev pålagt. Når det blev klart, at parlamentet ikke ville stemme for at vedtage denne plan, sagde det statslige banksystem, at de forblev lukket indtil i hvert fald torsdag. (Så politikere til fordel for denne plan kunne lobbyisere for stemmer.)
Hvad nu synes klart er, at Cypern skal brygge nogle stærkere kaffe og komme med en bedre plan. CNBC rapporterer, at de første 20, 000 euro kunne fritages, eller dem med besparelser på op til 100, 000 euro kan kun betale en 3% skat.
Hvad betyder dette for verden?
For det første betyder det, at måden banker gør forretninger ikke længere er helt tillid til. Dennis Gartman, forfatter til The Gartman Letter , sagde mandag: "Bankens egen karakter er blevet rystet til sine rødder."
Forestil dig, om du vågnede søndag morgen til en email fra din bank, der sagde, "Som følge af en aftale med embedsmænd vil 6. 75% af din bankkonto blive trukket tilbage før arbejdsdagens begyndelse. "Du ville genoverveje at holde dine penge i enhver bank. Det er frygten fremad. Hvor sikkert er en persons penge i enhver bank over hele verden, hvis denne præcedens er indstillet?
For det andet har USA været i et tyremarked, ikke kun på grund af Fed's indsprøjtning af penge i økonomien, men fordi dramaet i Europa, der lavede overskrifter i de seneste par år, har været mærkbart fraværende. Investorer er bekymrede over, at denne historie signalerer tilbagekomsten af ​​euroområdets problemer.
Gør aktion
Investorer ved, at når eurozonen er en forsidehistorie i de finansielle medier, bliver markederne ustabile.Federal Reserve pumper stadig massive mængder likviditet ind på markederne og vurderer markedets svar fra mandag, det ser ikke ud til, at tyrekrigen blev forstyrret på grund af disse overskrifter.
I lyset af S & P op for mere end 8% i de sidste tre måneder kan Cypern eller enhver anden begivenhed lide den, der kan udløse den korrektion, som alle venter på. Overvej at reducere din lange eksponering eller afdække din portefølje mod en nedtur.
Med VIX på så lave niveauer er køb af beskyttelse i form af put-muligheder billig. Hvis du ikke er en opsætningshandler, køb lavere betegnelser som Coca-Cola (NYSE: KO KOCoca-Cola Co45. 47-1. 09% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) eller Abbott Labs (NYSE: ABT ABTAbbott Laboratories55. 01-0. 83% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ). Disse navne betaler et sundt udbytte og vil sandsynligvis ikke falde så meget som det brede marked. En anden måde at afdække på er at bruge obligatoriske ETF'er som iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (ARCA: HYG HYGiSh iBoxx HYCB87. 99 + 0. 01% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), der betaler et udbytte på 6%.
Vigtigst, når markedet bliver nyhedsdrevet, skal du beskytte din portefølje ved at holde øje med globale arrangementer og studere, hvordan de påvirker markederne. Læring personlighed på markederne vil gøre dig bedre forberedt på den næste række negative overskrifter.