a:

Nogle økonomi professorer mener, at der er tegn på manipulation af visse bestande af hedgefonde på vigtige rapporteringsdage. I et papir fra 2012, der blev offentliggjort i Journal of Finance, hedder det, at aktier i det højeste kvartil af hedgefond ejerskab viser unormalt positivt afkast på den sidste dag i rapporterings kvartalet med et skridt tilbage nede på åbningen af ​​den næste handelsdag. Undersøgelsen ser også på ubalancer mellem ordrer og intradag handelsvolumen.

Handelsmønstre

Forfatterne af undersøgelsen bemærker, at mønstre af handelsvolumen viser mulige manipulationer af hedgefonde. Der er usædvanligt høje omsætninger af aktier med stort hedgefond ejerskab i de sidste to timer fra sidste handelsdag i kvartalet. Disse unormale ordrestrømme findes ikke i andre handelsdage.

En sandsynlig forklaring på dette mønster er, at hedgefonde blot rebalancerer deres porteføljer i modsætning til manipulation af aktiekurserne. Slutningen af ​​kvartalet er en naturlig tid for porteføljeombalancering. Forfatterne af undersøgelsen sagde imidlertid, at de kontrollerede denne mulighed med statistisk analyse og fandt det ikke tilfældet.

Tilskyndelse til positive resultater

Da hedgefonde rapporterer deres resultater til investorer kvartalsvis, er der et klart incitament til at forsøge at øge resultaterne. Hedgefondscheferne kompenseres dels på deres afkast. De fleste hedgefonde i branchen er baseret på de to og 20 kompensationsstrukturer. I henhold til denne struktur opkræver hedgefonde et fladt 2% administrationsgebyr for aktiverne i fonden. Sikringsfonden får så 20% af de positive afkast. Hvis hedgefonde undlader at udføre med godt afkast, trækker deres investorer penge fra midlerne.