Valutamarkedet, eller forex, handel er et stadig mere populært marked for investorer og spekulanter. Markederne er store og flydende, handel sker døgnet rundt, og der er enorm gearing til rådighed for selv en lille individuel erhvervsdrivende. Desuden er forexmarkedet præsenterer muligheden for at handle på de relative formuer i lande og økonomier i modsætning til virksomhedernes idiosyncrasier. (For mere, se Forex-løftestang: Et dobbeltsvinget sværd. )

- 9 ->

TUTORIAL: Forex historie og markedsdeltagere

På trods af mange attraktive egenskaber er valutamarkedet enormt, kompliceret og hensynsløst konkurrencedygtigt. Store banker, handelshuse og fonde dominerer markedet og indarbejder hurtigt nye oplysninger til priserne. Faktisk kontrollerer kun 10 firmaer omkring 75% af volumen i udenlandsk valuta, og det er alt for umuligt for en valutaforhandler at vide, hvem de handler med på et hvilket som helst tidspunkt.

Valutamarkedet er ikke et marked for uforberedte eller uvidende. For effektivt at handle udenlandsk valuta på et grundlæggende grundlag, skal erhvervsdrivende være vidende om de syv store valutaer. Denne viden bør ikke blot omfatte den nuværende økonomiske statistik for et land, men også grundlaget for de respektive økonomier og de særlige faktorer, der kan påvirke valutaerne. (Se mere Fundamentals of Forex Fundamentals. )

Introduktion til euroen Euroen er den anden kun for dollar i dets betydning på det internationale valutamarked. Euroen er ikke kun den næst mest handlede valuta, men det er også en primær eller sekundær reservevaluta for mange lande.

Euroen er næsten en unik valuta i verden. Selv om andre valutaforeninger går forud for euroen (herunder den vestafrikanske CFA-franc), involverer de fleste monetære fagforeninger små lande med relativt lille international betydning. Når euroen blev vedtaget i 1999, forsvandt imidlertid store globale valutaer som det tyske mark, fransk franc og hollandsk guilder effektivt fra brug.

Euroen er den officielle valuta i euroområdet og 17 af de 27 medlemslande i EU, med lande som Det Forenede Kongerige, Sverige og Danmark, der opretholder deres egne uafhængige valutaer - og Schweiz er ikke en en del af Den Europæiske Union. EU-medlemmerne skulle opfylde strenge finanspolitiske kriterier for at deltage (herunder grænser for budgetunderskud og inflation), og landene overgiver deres suverænitet over pengepolitikken til Den Europæiske Centralbank.

Som en blok har EU den største BNP i verden og er den største eksportør i verden. (For mere, se Høj BNP betyder økonomisk velstand, eller gør det? )

Økonomien bag euroen I modsætning til de øvrige store valutaer i verden er der ingen singulær økonomi bag euroen. Taler man om euroområdets sundhed, så er det virkelig ensbetydende med at tale om den generelle sundhed hos de 17 euro-medlemmer. Alligevel er det vigtigt at indse, at det ikke er en ensartet region med en fælles finanspolitik; Tyskland kan være stærkt, mens Frankrig er svagt og omvendt.

International handel er ganske vigtig for økonomien i euroområdet, og eksporten er en større procentdel af BNP end for USA eller Japan. Det drejer sig om relativt industrialiserede lande, men fremstillingen og servicen er en meget mere væsentlig del af økonomien. Få medlemmer af euroområdet er betydelige råvareproducenter (Norge er en bemærkelsesværdig undtagelse), og prisen på råvareimport kan være en væsentlig faktor for regionens sundhed.

Selv om det kan være udfordrende nok til at overvåge de økonomiske rapporter i et enkelt land, tager euroen et skridt videre. I praksis er det imidlertid ikke nødvendigt at overvåge dataene fra hvert medlemsland - Frankrig, Tyskland og Italien tegner sig for næsten to tredjedele af euroområdets BNP. Det er imidlertid vigtigt at overvåge data fra Eurostat (Den Europæiske Unions statistiske direktorat) - især handelsbalancer, BNP, inflation og euroområdets følelsesindikatorer. Ud over det er det ofte frugtbart at overvåge de specifikke rapporter fra Tyskland og Frankrig. ) Euro-drivere

Økonomiske modeller beregnet til at beregne de "rigtige" valutakurser er notorisk unøjagtige sammenlignet med reelle markedsrenter skyldes dels, at økonomiske modeller typisk er baseret på et meget lille antal økonomiske variabler (nogle gange kun en enkelt variabel som renten). Traders indgår imidlertid en meget større række økonomiske data i deres handelsbeslutninger, og deres spekulative udsigter kan selv flytte priser, ligesom investoroptimisme eller pessimisme kan flytte et lager over eller under den værdi, som dens fundamentale antyder. Nøgleøkonomiske drivkræfter for euroen omfatter BNP, handelsbalance, løbende regnskaber, inflation, industriproduktion og forbrugernes og erhvervslivets tillid i euroområdet. Som nævnt ovenfor er det dog også vigtigt at følge de store medlemslandes økonomiske formuer som Tyskland og Frankrig. Desuden skal erhvervsdrivende huske på, at de fleste handelspartnere i de fleste eurolande er andre europæiske lande, hvoraf nogle ikke tilhører den monetære union. Med andre ord har de økonomiske og politiske forhold i lande som Storbritannien, Schweiz og Rusland også en betydelig indvirkning på euroens værdi. (Se

Valuta Markedsoplysninger Information Edge ) Selvom Den Europæiske Centralbank (ECB) pålægger sine medlemsstater en central pengepolitik, er der betydeligt mindre tilsyn med finanspolitikken.Resultatet af denne uoverensstemmelse kan ses i den europæiske statsgældskrise - lande som Grækenland, Portugal og Spanien var i stand til at låne til, hvad der var væsentligt subsidierede satser (det vil sige satser lavere end de ville have haft på deres egen fordel) og hengive sig over omfattende gældsfinansierede offentlige udgifter. Følgelig kan de økonomiske forhold i en medlemsstat være dramatisk anderledes end en anden.

Mens værdien af ​​euroen helt sikkert er bundet til den økonomiske sundhed i euroområdet, skal handelsfolk også huske på, at det henter noget af dets værdi og popularitet som et alternativ til dollar. Forud for den europæiske statsgældskrise havde euroen fået fart som et alternativ til dollaren og havde tendens til at få styrke, da dollaren svækkede. Når der er usikkerhed i verden, har erhvervsdrivende stadig tendens til at samle sig i dollar som en sikker havn, da euroområdets suveræne uafhængighed har en tendens til at komplicere deres reaktion på kriser. (For relateret læsning se

Hvordan lande handler med gæld. Unikke faktorer for euroen ECB er centralbanken, der står bag euroen og forvalter pengepolitikken for euroområdet medlemmet stater. ECB er enestående, fordi den skal formulere en central politik, der gælder for alle medlemmer, på trods af de forskellige økonomiske forhold, der kan opstå i hele regionen.

Der er ikke kun praktiske problemer, der komplicerer denne proces, men også psykologiske faktorer. Tyskerne har for eksempel historisk set været langt mere følsomme for inflationen end italienerne, og der er en konstant push-pull mellem lande, der ønsker en konservativ inflationstiminerende politik og dem, der foretrækker en mere vækstorienteret tilgang. (I denne artikel ser vi på hver af de store centralbankers struktur og primære fokus. Se mere Få de store centralbanker at kende.

) Udvidelser og fradrag Selv om de traktater, der skabte euroområdet, gav ikke meget specificitet om mekanismen for et land, der forlader euroen, statsgældskrisen har rejst denne mulighed. Et land som Grækenland kan vælge at forlade foreningen for at have sin egen valuta, der så kunne få afskrevet og afhjælpe nogle af landets økonomiske og gældsbyrder. Alternativt kan et stærkt land som Tyskland trætte af effektivt at subsidiere svagere partnere og konkludere, at omkostningerne opvejer fordelene og ser ud til at fjerne sig selv. (For relateret læsning, se

Hvad forårsager en valutakris? ) Ryder om sådanne træk har rattlet euroen flere gange; udsigten til svagere lande, der forlader (eller bliver sparket ud), har en tendens til at være lidt positiv (selvom det nogle gange er negativt for kaoset og usikkerheden det repræsenterer), mens rygerne i Tysklands ufordelighed ofte fører til kraftige fald. I mindre grad kan rygter om yderligere ekspansion også bevæge valutaen, selvom det generelt ses som en lavt indflydelse begivenhed i betragtning af størrelsen af ​​de resterende potentielle medlemmer og den beskedne indvirkning, de ville have. Et alternativ til sidst?

Det fremgår af den propaganda, der omtalte euroens dannelse, at nogle håbede, at euroen ville erstatte den amerikanske dollar som verdens førende valuta. Selvom det måske stadig er muligt, er euroområdet en enorm økonomisk kraft i verden, hvilket tyder på, at tilbageslagene og usikkerhederne i statsgældskrisen fremhævede nogle af svaghederne i valutaen.

) Bottom Line Valutakurser er notorisk vanskelige at forudsige, og de fleste modeller arbejder sjældent i mere end korte perioder med tid. Mens økonomibaserede modeller sjældent er nyttige for kortsigtede handlende, formår de økonomiske forhold langsigtede tendenser. Selvom euroen var blevet stærkere inden den verdensomspændende kreditkrise i slutningen af ​​det første årti af det 21. århundrede, har statsgældskrisen i Europa skabt reelle spørgsmål om valutaens og dets medlemmers overlevelsesevne. Det er nu klart, at nogle lande skjulte deres problemer for at komme ind i valutaunionen og ikke på en ansvarlig måde kunne klare de fordele, som unionen skabte. At betale for bailouts kan understrege økonomien hos andre medlemmer og revner i foreningen er begyndt at dukke op.

Selvom det ikke synes at være usandsynligt, at euroen vil falde sammen, bør erhvervsdrivende forvente mere turbulens og muligheden for, at nogle lande forlader foreningen. Hvis euroområdet kan "rense hus" og forøge sine svagheder, vil det sandsynligvis vokse i betydning og blive et stærkere alternativ til dollaren som reservevaluta. (For relateret læsning se Global handel og valutamarkedet.

)