Van Duyn Dodge og E. Morris Cox grundlagde investeringsselskabet Dodge and Cox i 1930 i den kaotiske alder af den store depression. Deres vision var at skabe et uafhængigt forskningsdrevet og stærkt etisk firma, der ville være et sandt fiduciary for sine kunder. Dens værdipapirudvælgelse - bygget på principperne om langsigtede gevinster, solid fundament, attraktiv værdiansættelse og diversificering af porteføljer - er kernepraksis til dags dato. Firmaet har forblevet uafhængigt af Wall Street's indflydelse, bogstaveligt talt, da det har været placeret i et enkelt kontor i San Francisco-området siden starten.

Dodge og Cox Stock Fund ("DODGX") blev oprettet den 4. januar 1965 og indeholdt de grundlæggende investeringsprincipper for virksomheden. Fonden investerer i virksomheder med solide fundamentale til en attraktiv værdiansættelse for langsigtet vækst af hovedstol og indtjening. Det værdirentreret tema fremgår af fondens porteføljebeholdninger, der handler med 13,8-dages fremtidige indtjeningsestimater, en 20% rabat til S & P 500, der handler 17,4 gange fremadrettede indtjeningsestimater.

Beholdninger og tildelinger

Den $ 50. 8 milliarder fond besidder positioner i 63 aktier med de tyngste vægtninger inden for finans, teknologi og sundhedssektoren med henholdsvis 26 4, 24, 6 og 16 5 vægtprocent. De øverste fem beholdninger repræsenterer 19. 64% af de samlede nettoaktiver: Wells Fargo & Co. (NYSE: WFC WFCWells Fargo & Co56. 18-0. 30% Lavet med Highstock 4. 2. 6 >), Microsoft (NYSE: MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0,39% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), Capital One Financial Corp. (NYSE: COF COFCapital One Financial Corp92. 30 + 0. 76% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), Time Warner Cable Inc. (NYSE: TWX TWXTime Warner Inc94. 46 + 1. 27% Oprettet med Highstock 4. 2. 6 ) og Charles Schwab Corp. (NASDAQ: SCHW SCHWCharles Schwab Corp44. 65-0. 38% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ). De 10 største beholdninger tegner sig for 33,99% af porteføljen. Fonden har en tildeling på 88,70% i USA. aktier, 9. 14% tildeling i ikke-amerikanske. aktier og 2. 30% i kontanter.

Langtidsstyringsteamet

Ledelsesteamet består af et 10-personers investeringsudvalg med en gennemsnitlig ansættelsesperiode på 25 år hos Dodge og Cox, et sjældent testament til tradition og konsistens. Det er værd at bemærke, at hvert medlem af ledelsen er en aktionær i virksomheden, som er opbygget som et partnerskab. Ledelsesgruppen inkorporerer en intensiv kvalitativ due diligence til grundigt at forstå virksomhederne og deres industrier. Det bruger en bottom-up forskningsproces til grundigt at undersøge virksomhedens fundamentale faktorer, bekymringer, faktorer, der påvirker kapitalstrukturen, efterspørgslen på markedet og den relative konkurrenceevne til at udlede sammenlignende vurderinger, der vil bestemme passende handlinger i porteføljen.

Ledelsen bemærkede, at 2015 oplevede en voksende forskel på markedets bredde, idet dyre valuationslagre fortsatte med at stige, mens de billige værdipapirlagre fortsatte med at falde. Prestationsdivergensen bidrog til et meget udfordrende år. Da værdipapirer faldt, kunne fonden imidlertid tilføre eksisterende aktier aktier, der præsenterede en attraktiv værdiansættelse, herunder aktier som Bank of America (NYSE: BAC

BACBank of America Corp27. 75-0. 25% Oprettet med Highstock 4. 2. 6 ), Cigna (NYSE: CI CICigna Corp205. 00 + 1. 54% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) og EMC Corp. : EMC). Fonden startede positioner i otte nye aktier, herunder American Express (NYSE: AXP AXPAmerican Express Co96. 29-0. 15% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) og Anthem (NASDAQ: ANTM ANTMAnthem Inc216. 30 + 2. 13% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ). Ledelsen følte faldet på 24% i landets største kreditkortudsteder, American Express, udgjorde et uimodståeligt værdipapir, da det akkumulerede de tilbagediskonterede aktier op til en 1, 4% vægtning i porteføljen, den største nye position for 2015. Fonden lukkede 13 stillinger, herunder General Electric (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 13-0. 05% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) og PayPal (NYSE: PYPL PYPLPayPal Holdings Inc74. 74 + 1. 84% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ). Porteføljen har en omsætningsgrad på 15%. Performance versus S & P 500

Som en af ​​de ældste fonde har den historisk set overgået Standard og Poor's 500 (S & P 500) indekset på lang sigt. En investering på $ 10.000 på fonden i 1965 ville være værd $ 1. 892 millioner i dag. Hvis du sammenligner æbler med æbler, investerer $ 10.000 i fonden den 30. januar 1970, startdato for S & P 500, ville være værd $ 1. 324 millioner i dag mod $ 946, 266 i S & P 500, bedre med 28,5%. Den 2016-årige præstation er -4. 34%. De treårige, femårige og 10-årige årlige afkast er henholdsvis 14 02 02, 11 64% og 5 69%. Fonden har et årligt gennemsnitligt afkast på 10,05% siden startet i forhold til S & P 500 Index-afkastet på 8,19%.

Dodge og Cox Stock Fund har en af ​​branchens laveste udgiftsforhold på 0, 52%. Den er tilgængelig for detail investorer og har en tre-stjernet rating fra Morningstar. Minimale investering er $ 2, 500.