Nogle gange, når lagrene falder præcist, kan de nemt gøre det på downside, da panik-sælger følger. Disse store fald kan give et attraktivt indgangspunkt for investorer. Problemet er, at de største fald i aktier ofte forekommer den dag, hvor et selskab filmer for konkurs. Betyder det, at konkursbeholdninger kan være et godt køb? Nej, selvom nogle mennesker ikke er klar over det. Før du køber det firma, der netop har indleveret kapitel 11, kender fakta og find ud af hvorfor noget beløb, der er lagt i, er bundet til at gå tabt. (For at få flere oplysninger om en Kapitel 11-arkivering henvises til En oversigt over virksomhedskonkurs. )

Når et selskab afvikler Virksomheder vil ikke gå konkurs. Ledelsen vil miste deres job og har normalt egenkapital i selskabet. Virksomheder erklærer eller bliver tvunget til konkurs som en sidste udvej, fordi de har problemer med at betale deres gæld og har brug for at få beskyttelse mod kreditorer. Hvis virksomheden afvikler eller reorganiserer, skal den tilbagebetale alle andre på linje før de fælles aktionærer.

Kravetes hierarki går således: Obligationsindehavere, herunder alle klasser (dvs. underordnede, usubordinerede, sikrede, usikrede) har først krav på eventuelle aktiver eller betalinger. Derefter kommer virksomheden måske til at betale for skatter, medarbejdere, trustees osv. Så kommer foretrukne aktionærer, og hvis der er nogen, får de fælles aktionærer overholdelsen. Det er usandsynligt, at aktionærer modtager noget.

Når en virksomhed omstruktureres
Selv om virksomheden fortsat vil være en driftskreds efter fremkomst fra kapitel 11, afbrydes de gamle aktier generelt uden betaling til indehavere. Nye aktier udstedes, generelt som en form for betaling til gældsejerne.

Et eksempel herpå var Delta Airlines. Delta indleverede kapitel 11 i 2005, og efter indleveringen blev de fælles aktier handlet over disken på de lyserøde ark. Under sin omstruktureringsplan skulle Delta udstede nye aktier efter konkursudfald og annullere de gamle aktier, idet indehavere ikke modtog nogen værdi. Delta har endda oprettet en online "Restructuring FAQs for Investors", hvor de specifikt angav, hvordan gamle aktionærer ikke vil modtage noget. Webstedet udtalte:

Under den foreslåede omstruktureringsplan vil nuværende indehavere af Delta Common Stock ikke modtage fordeling, og værdipapirerne vil blive annulleret på planens effektive dato. Delta har i et stykke tid indikeret, at selskabet forventede, at dets fælles bestand ikke ville have nogen værdi under en plan for omorganisering, som selskabet måtte foreslå, hvilket ikke er ualmindeligt i kapitel 11-procedurer.

Selskabet har også udtrykkeligt påpeget: "Da selskabets forventede værdi vil være mindre end kreditorernes fordringer, vil vi ikke være i stand til at udveksle" old stock "for" new stock "."

På trods af denne klare erklæring om, at indehavere af gamle aktier ikke ville have noget, deler de udvekslede hænder til 13 cent bare en uge før aktierne blev aflyst. 13 cent synes ikke som mange penge, men for dem der købte 10.000 aktier, tabet en uge senere var en meget reel $ 1, 300.

Hvorfor konkursbeholdninger ikke handler i nul Som vi har set med Delta, er restværdien af ​​aktierne er nul, så hvorfor handler hver aktie ikke på nul efter at have erklæret konkurs? Aktierne kommer generelt tæt på nul på konkursdagen, men kan stige bagefter - nogle gange endda fordobling eller tredobling. Dette giver nogle heldige individer store gevinster. er stort set ensbetydende med en lotteri billet og har generelt ingen grund. Så spekulanter, ligesom de, der kører andre penny stocks, gør hurtige handler i lagrene forsøger at tjene store overskud, men de oplever også store tab. Denne type strategi gør lille forstand med konkursbeholdninger, som nogen er bu ying noget værd ikke noget, og håber at sælge det til en anden for mere. Det er et ekstremt eksempel på den større idiotteori.

Den anden grund til, at en konkursbestand ikke vil handle på nul, skyldes i sjældne tilfælde, at der kan opstå en vis værdi for de fælles aktionærer at kræve. Dette vil ske i en situation, hvor virksomheden er i stand til at sælge aktiver til højere end forventede priser og kan betale alle på linje og stadig have nogle tilbage. Dette, jeg minder dig om, er meget sjældent. Som nævnt ovenfor er årsagen til, at et selskab erklærer eller bliver tvunget til konkurs, fordi det ikke har råd til at betale sine kreditorer. (I stedet for at investere i egenkapitalen investerer nogle investorer i nødsituation for at opnå en fortjeneste, lære mere i vores artikel Bekymret gæld en Avenue til fortjeneste i Corporate Bankruptcy. )

Hvad om pris-til-bog Værdi?
Et almindeligt anvendt metrisk til at bedømme værdien af ​​et firma er dets bogførte værdi. Når man ser på bogført værdi, kan bestanden af ​​et konkursfirma se ud til at være overbevisende, da det vil handle for en lille del af bogværdien. Dette kan dog ikke bruges til at bestemme, at der er værdi i bestanden. For det første indeholder bogværdien mange ting, der har ringe eller ingen værdi under konkurs, som f.eks. Goodwill. Hertil kommer, at alle aktiver, der bliver solgt i en konkursprocedure, sandsynligvis vil modtage forstyrrede priser, da købere ikke vil betale for aktiver i likvidation.

Bundlinjen Køb ikke konkursbeholdninger. Medmindre du har nogle gode undersøgelser af lagerbeholdningen og konkursproceduren og virkelig har fundet ud af, at virksomheden kan generere nok penge til at betale alle krav og derefter nogle, er der ingen grund til at gøre det. Mens du køber en aktie, der handlede på $ 20 og nu er på 20 cent, kan det synes overbevisende, at langt størstedelen af ​​den tid, at 20 cent er værd, er ingenting værd. Så hvorfor smide penge og ligner en fjols? Hvis du leder efter noget andet at købe, har jeg en god pris på en bro i Brooklyn. For relateret læsning, tjek At drage fordel af Corporate Decline.