Efter torsdagens møde i Styrelsesrådet for Den Europæiske Centralbank (ECB) på Malta holdt præsident Mario Draghi en pressekonference, hvor han påpegede, at yderligere rentesænkninger og kvantitative lempelser var på bordet til Rådets 3. december møde i Frankfurt. I mellemtiden vil ECBs hovedrenter forblive uændrede fra september 2014-niveauet, og bankens aktivskøbsprogram fortsætter med € 60 mio. ($ 66,8 mio.) Pr. Måned.

ECBs renter på primære markedsoperationer (0, 05%), marginale lånefacilitet (0,30%) og indlånsfacilitet (-0, 20%) er uændret siden 10. september, 2014.

Dette dårlige signal fra Draghi styrker euroen med 2% mod dollaren i torsdag eftermiddag til $ 1. 113. De europæiske aktiemarkeder fejrede også udsigten til mere og billigere kredit, mens Tysklands DAX lukkede 2,5% og Frankrigs CAC steg 2,3%. IShares MSCI Eurozone ETF (EZU EZUiShs MSCI Eur43. 80-0. 09% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) er op 1. 4% i tidlig eftermiddagshandel.

- 9 -> "Alle de tilgængelige instrumenter"

Draghi begyndte sin tale ved at bemærke, at ECBs aktiver køb "fortsætter med at have en gunstig indvirkning på omkostningerne og tilgængeligheden af ​​kredit for virksomheder og husholdninger." Han nævnte imidlertid en række bekymringer, herunder nedbremsning af vækst på vækstmarkeder og deres mulige indvirkninger på Europas vækst og inflation. Eurostats årlige HICP-inflation var -0. 1% i september 2015, ned fra 0. 1% i august. Draghi understregede, at denne dip i deflation var midlertidig, og at ECB fortsatte med at sigte mod et mål tæt på men under 2 0%.

Draghi sagde, at ECB er villig til at engagere sig yderligere i at opfylde dette mål. "Styrelsesrådet er villigt og i stand til at handle ved at bruge alle de instrumenter, der er til rådighed inden for sit mandat, hvis det er berettiget for at opretholde en passende grad af monetære boliger. " Han nævnte, at programmet for køb af 60 mio. EUR pr. Måned, der forventes afsluttet i september 2016, kunne forlænges yderligere, hvis betingelserne berettiger. Han forlod også muligheden for, at ECB ville reducere allerede negative satser, måske allerede i december.

Dårlige nyheder er gode nyheder

At Europa flirter igen med deflation er dårlige nyheder, men i betragtning af de krumme incitamenter, som den hengivne pengepolitik skaber, raser dårlige nyheder gode nyheder i form af yderligere stimulans. Draghi har fået kælenavnet "Super Mario" til at føre ECBs dykke i negativt rentesatsområde og indlede en massiv runde kvantitativ lempelse.Disse politikker er krediteret med en tilbagevenden til beskeden BNP-vækst - i gennemsnit ca. 0,4% kvart i slutningen af ​​2014 - men har ikke formået at øge inflationen.

Deflation er en særlig farlig situation, da den kan fremskynde væksten. Hvis forbrugerne forventer en bil, en mikrobølgeovn eller et rør af tandpasta til at koste mindre i morgen end det gør i dag, vil de afsætte udgifter og skabe en nedadgående spiral, hvor faldende priser trækker væksten ned. Nogle kommentatorer har bekymret for, at deflatering i euroområdet kunne eksporteres til USA, hvilket dæmper vækst og inflation, som i Europa forbliver stædigt under målet.

Af denne grund har U. S. investorer hilst velkommen Draghis dårlige kommentarer. S & P 500 handles højere på en bred mangel på forstyrrende nyheder: Indledende krav data (signalering et strammere arbejdsmarked) var bedre end forventet, McDonald's Corp (MCD

MCDMcDonald's Corp170. 07 + 0. 84% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) slog indtjeningsforventninger og Alfabet Inc. (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0. 64% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) og Amazon. com Inc. (AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 120. 66 + 0, 82% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) holdt markederne i et godt humør efter afslutningen. Bundlinjen

ECB har indledt et aggressivt monetært stimuleringsprogram, men resultaterne er blevet blandet. I disse blandede resultater betyder mere stimulering kunne være i kortene, det er næsten en god ting. På den anden side er de forhold, der fortjener at lempe i første omgang - langsom vækst en lav eller negativ inflation - nydende påmindelser om, at verdensøkonomien stadig ikke er ude af skoven, syv år efter Lehman Brothers sammenbrud.