Siden den finansielle nedbrydning i 2008-2009 har Federal Reserve (FED) oversvømmet den amerikanske økonomi med billige penge gennem sit obligationsopkøbsprogram. Dette gav meget behov for likviditet til økonomien som sparere og investorer blev forsigtige med Wall Street. Med så mange billige penge på markedet faldt renten (prisen på penge) næsten til nul, hvilket dæmpede incitamentet til besparelser og opfordrede til at investere i aktiemarkedet eller andre alternative investeringer, der gav bedre udbyttepotentialer. Genopretningen af ​​den amerikanske økonomi er i høj grad baseret på de billige penge, der leveres af Federal Reserve. Da dette program slutter, vil den sande test af det økonomiske opsving begynde. Vil den amerikanske økonomi fortsætte med at vokse uden denne store livsnerven? Da programmet nærmer sig målstregen og efterhånden ophæves, er der syv ting, som investorer bør vide:

1) Krympende pengemængde

Med en nuværende BNP årlig vækstrate på over 3% og den officielle ledighed falder til 6% og en positiv inflation tæt på 2% er den amerikanske økonomi næsten (hvis ikke praktisk taget) i opsving takket delvis til den massive mængde billige penge, der cirkulerer i den amerikanske økonomi. Afslutningen og eventuel ophævelse af obligationsopkøbsprogrammet vil medvirke til at reducere det overskydende udbud af penge i økonomien (hvilket kan medføre inflation) og følgelig bidrage til at opretholde inflationen tæt på Feds langsigtede målsats på 2%. (For mere indblik i arbejdsløshedsgraden, se: Arbejdsløshedsrenten: Get Real.)

2) Stigende renter (CD-satser)

Renterne har i mange år været nær eller på nul på grund af Feds forskellige stimuluspakker, herunder det obligationsprogram, der tilbydes banker. Som følge heraf har de forskellige besparelsesmekanismer som indskudsbeviser (CD'er) tilbudt sparere historisk lave cd-rater, der næsten ikke holder op med inflationen. At stoppe og i sidste ende reducere oversvømmelsen af ​​billige penge vil resultere i stigende rentesatser.

3) Faldende obligationspriser

Naturligvis, da obligatorisk værdi er omvendt relateret til renten, vil en eventuel renteforhøjelse føre til, at obligationspriserne falder. Investorer med obligationsbeholdninger bør derfor overveje at genbalancere deres porteføljer for at imødegå risikoen for at blive negativt påvirket af stigende renter.

4) Reprising af aktier og andre investeringer

Ligesom obligationer vil investeringer, der værdiansættes ved at diskontere fremtidige pengestrømme til nutiden på grundlag af rentesatser (omkostning af midler) undergå en nedjustering i værdiansættelse, når satser øges . Dette sætter spørgsmålstegn ved den sande værdi af mange seneste vurderinger af mega-IPO'er (f.eks.g. Facebook (FB FBFacebook Inc180. 17 + 0. 70% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) og Alibaba (BABA BABAAlibaba Grp187. 84 + 2. 53% Oprettet med Highstock 4. 2. 6 )), der blev bragt i omsætning i perioder med næsten nulrenter, og værdien af ​​sådanne investeringer kan sænkes, når renten stiger. Investorer bør derfor overveje de følgeskader, som deres porteføljer medfører, ved at stoppe eller eventuelt ophæve Feds obligationsopkøbsprogram og tage fat på sådanne risici ved at afbalancere deres porteføljer efter behov - særligt opmærksom på de seneste IPO'er, når de gør det.

5) Øget opsparingskurs

Tilbagegangen udslettede mange investors livsbesparelser og frygtede mange flere markedsdeltagere for at indskyde deres investeringer og søge ly (f.eks. FDIC-forsikrede sparekonti) til at parkere deres penge udelukkende for sikkerheden af kapital. Dette forværrede finanskrisen ved at forværre likviditetsproblemet, der havde påvirket det finansielle system. Det er vigtigt at huske, at en del af grunden til, at Fed introducerede obligationsopkøbsprogrammet, var at sænke renten og dermed skabe en afskrækkende virkning på besparelser og tilskynde til fortsatte investeringer i aktiemarkedet og andre former for investeringer, der potentielt tilbød bedre udbytter end opsparingskonti. Den modsatte virkning vil ske ved afslutningen og / eller ophævelsen af ​​obligationsopkøbsprogrammet: Renterne vil stige, og det vil medføre, at opsparingskurserne stiger. (Se: Er dine bankindskudd forsikret?)

6) Øget købekraft på grund af stærkere amerikanske dollar

Alt andet lige, forudsat at stigningen i renten afspejler rentenøgning er inflationen stabil eller faldende), vil amerikanske investeringer blive attraktive for udenlandske investorer. Udenlandske investorer vil kræve flere amerikanske dollars som følge heraf, og at den øgede efterspørgsel vil medføre en styrkelse af den amerikanske dollars relative værdi på kort og mellemlangt sigt. Den stærkere amerikanske dollar bør omsætte til øget relativ købekraft til amerikanske forbrugere.

7) Nedsat konkurrenceevne for amerikanske producenter

Den stærkere amerikanske dollar i forhold til andre handelspartners valutaer har negativ indflydelse på de amerikanske producenters konkurrenceevne inden for prisfastsættelse. Den relative omkostning ved indenlandske indførsler (f.eks. Omkostninger til arbejdskraft og kontorlokaler), der er prissat i amerikanske dollars, ville være højere end omkostningerne ved sådanne input som arbejdsstyrke og kontorlokaler i de udenlandske modparters placering af amerikanske virksomheder. I tilfælde, hvor sådanne indtægter udgør den dominerende del af de samlede fremstillingsomkostninger, vil amerikanske producenter blive udsat for relativt højere omkostninger og samlede produktionsomkostninger, hvilket vil presse deres priser opad i sammenligning med de priser, der tilbydes af fabrikanter på andre steder, hvis primære fremstillingsomkostninger kan blive prissat i deres lavere lokale valutaer. Derudover bevæbnet med fordelene ved at prissætte deres varer i valutaer med lavere værdi, vil udenlandske konkurrenter fra amerikanske producenter kunne tilbyde forholdsvis billigere priser, og deres produkter vil derfor være mere attraktivt prissat til amerikanske forbrugere i forhold til amerikanske produkter.På kort sigt vil den stærkere amerikanske dollar også skade amerikansk eksport, af samme grund forklaret lige - en stærkere dollar vil medføre relativt højere priser for amerikanske produkter på den internationale markedsplads. Det er klart, at alt andet lige er det, at en stærkere amerikanske dollar giver udenlandske producenter en kant i forhold til amerikanske producenter, i det mindste på kort sigt.

Den Bundlinje

Fed's obligationsopkøbsprogram har været en vigtig kilde til likviditet for det finansielle system og har fungeret som en afgørende redningsvej for den amerikanske økonomi i de sidste par års genopretning. Da dette program ophører, vil den sande test af det økonomiske opsving starte. Vil den amerikanske økonomi fortsætte med at vokse uden denne store livsnerven? Vil den amerikanske forbrugertillid fortsætte med at vokse? Vil investorens tillid holde sig selv i betragtning af rekordhøjderne af den amerikanske børskurs? Skal de rekordhøje IPO-værdier vise sig at være reelle muligheder eller den nye boble i at gøre? Alle disse spørgsmål og mere vil blive besvaret i de kommende år efter fjernelsen af ​​de forskellige stimulusprogrammer. Hvad angår investorer, er det vigtigt at vurdere den overordnede risiko og mulige muligheder, som slutningen af ​​dette vigtige program vil fremlægge, og den potentielle indvirkning disse kan have på deres økonomiske status. I lyset af de skift, der vil opstå i det økonomiske og økonomiske landskab - som stigende CD- og opsparingsrenter og faldende obligationspriser samt genoprettede aktier og andre investeringer - er investorer velrådede til at omorganisere deres porteføljer og investeringer planer i overensstemmelse hermed. Ovennævnte emner bør ses bedst ud fra porteføljen, ikke individuelt.