Det har været næsten 10 år siden, at Federal Reserve hævede deres kortsigtede benchmarkrente, der siden december 2008 har været tæt på nul i håb om at stimulere et økonomisk opsving fra den globale finanskrise. Selvom genoprettelsen har været svag, er der tegn på styrke, der har motiveret signaler fra Fed, at en rentestigning sandsynligvis vil ske inden årets udgang.

Aktuelt uro i børsen i Kina og en efterfølgende overraskelse devaluering af yuanen har mange bekymrede for, at den kinesiske vækst er langsommere end forventet og vil sandsynligvis påvirke Fed's beslutning. Mens Kinas langsommelige økonomi komplicerer Fed's signalerede hensigter om at hæve renten, forbliver tjenestemænd delt op på, hvad Fed vil gøre på det kommende FET-program, der er planlagt til september 16-17. (For relateret læsning se: > Den kinesiske Devaluation of the Yuan .)

Bevis for en renteforhøjelse

Medens maksimale beskæftigelsespriser og stabile priser er Congres-sætte mandater, er Fed ansvarlig for at fortolke de relevante økonomiske data og gennemføre de rigtige politiske værktøjer for at imødekomme disse dobbeltmandater. Fed har i nogen tid konstateret, at den bedste måde at opfylde disse mandater på er at tilstræbe et inflationsmål på 2%.

Med en nuværende 1. 2% inflationsrate - baseret på Feds mest foretrukne foranstaltning - ser det ud til, at inflationen ikke bør være en bekymring, og rentestigning kan let udskydes. Effekten af ​​pengepolitiske beslutninger har dog ofte en betydelig tidsforsinkelse, der kan tage år før de realiseres. Venter indtil inflationen når målet på 2% til at handle, ville simpelthen være for sent og kunne fortsætte med at stige til niveauer, der ville blive vanskelige at regere i.

Nogle hævder, at de seneste deflationspresser som følge af faldende oliepriser og en stærkere amerikanske dollar, som sandsynligvis snart vil falde sammen med en ledighedsgrad på en syvårig lav på 5,1%, stigende ikke-farm payrolls, bedre end forventede BNP tal, der kommer ud i juli, og år med overdrevent løs pengepolitik bør give Fed grund til at frygte stigende inflation. Alligevel er mange af disse optimistiske data siden blevet overskygget af den kinesiske aktiemarkedsrute og devalueringen af ​​yuanen, der har forårsaget bekymringer for hurtigt at bremse væksten i verdens næststørste økonomi. (For mere, se:

Den kinesiske økonomis indflydelse på den amerikanske økonomi .) Komplicere beslutningen: Kinas nedgang

Der er ingen tvivl om, at den kinesiske økonomi er blevet langsomt aftaget i nogen tid nu , men der er frygt for, at væksten i år kan være endnu langsommere end forventet.I næsten tre årtier siden begyndelsen af ​​1980'erne har Kinas økonomi vokset med en gennemsnitlig sats på 10%; Imidlertid faldt den gennemsnitlige vækst mellem 2011 og 2014 til ca. 8%. Mens det officielle mål for dette år var 7%, har svagere end forventet præstation nogle økonomer forudset en vækstrate så lav som 4%.

Nylige data har indikeret, at Kinas industrisektor sank i august på sit hurtigste tempo i seks år, mens eksporten i alt faldt til 8,3% i juli fra året før. Da den kinesiske økonomi tegner sig for 15% af den samlede globale produktion og i de senere år har været ansvarlig for op til halvdelen af ​​den globale vækst, er en afmatning definitivt i tvivl om, at Fed vil hæve satser senere i måneden.

) På trods af, at kun 8% - det vil sige 0,7% af BNP - af amerikansk eksport, kommer til Kina , den langsommere end forventede vækst sætter nedadgående pres på råvarepriser og en række andre valutaer. Lavere råvarepriser og dollarens stigende styrke i forhold til devaluerende valutaer vil gøre importen til USA meget billigere, hvilket vil bidrage til at lette det inflationære pres. Juryen er stadig ude på, hvad Fed's beslutning bliver senere i denne måned. Fed-embedsmænd synes at være opdelt over renteforhøjelsen. Både Dennis Lockhart og James Bullard, henholdsvis Federal Reserve Bank Presidents of Atlanta og St. Louis, indikerede deres støtte til en september-renteforhøjelse, men Minneapolis Fed-præsident Naranyana Kocherlakota mener, at det ville være en fejltagelse. Den endelige beslutning er i sidste ende nødt til at komme ned til Janet Yellen, Fed-formanden. (Se også:

Er 2016 året for en renteforhøjelse?

) Bundlinjen Spotlighten er på Janet Yellen, da hun nok har sin mest udfordrende beslutning på bare i løbet af en uge siden den første tiltrædelse i februar 2014. Da det sidste møde i Federal Open Market Committee blev afholdt den 28.-29. juli, før Kinas overraskende devaluering af yuanen og de globale økonomiske virkninger, den havde, er det usikkert, hvor hendes tilbøjeligheder ligger . Men hun er utvivlsomt opmærksom på de mulige konsekvenser: Flyt til snart, og en renteforhøjelse kan sende en langsomt genoprettende økonomi i USA tilbage i recessionen, mens udskyde stigningen kunne risikere, at alle de overskydende penge i økonomien resulterer i en fremtidig inflationsspiral.