Den 1. januar 1999 blev euroen officielt til stede, og to år senere i 2001 sluttede Grækenland sig til EU's valutazone. Euroen begyndte at cirkulere i fysisk form den 1. januar 2002 og eliminere de tidligere nationale valutaer, herunder den græske drakme.

En kort historie om den græske krone i euroområdet

I 2008 blev EU's ledere enige om en stimuleringspakke på 200 mia. Euro til at hjælpe med at øge den europæiske økonomi efter den globale finanskrise. I april 2009 bestilte EU fire lande - Frankrig, Spanien, Irland og Grækenland - for at reducere deres budgetunderskud på grund af den forestående finansielle ustabilitet. I oktober samme år blev det klart, at der var voldsom korruption og overspænding i Grækenland, og George Papandreous socialistiske parti blev valgt. Denne nye regering indrømmede, at Grækenland havde gæld på over 300 mia. Euro, det højeste niveau af statsgæld i moderne historie.

Grækenlands gældsbyrde tegnede sig for 113% af BNP, næsten dobbelt grænsen for euroområdet for 60% af gælden til BNP. Kreditvurderingsbureauerne begyndte at nedgradere græske corporate bonds og statsgæld. Når kreditvurderingen nedjusteres, falder prisen på obligationer, mens deres renter, der svarer omvendt til obligationspriserne, stiger. Højere rentesatser oversættes til højere låneomkostninger og mindre kapitalinvesteringer. Papandreou insisterede hele tiden på, at hans land ikke var ved at standardisere sin gæld.

EU indledte en undersøgelse af overdreven græsk gæld og fordømte alvorlige uregelmæssigheder i græske regnskabsprocedurer. Dets budgetunderskud blev senere revideret op til 12,7% fra 3,7%, mere end fire gange det maksimale niveau, der er tilladt i henhold til EU-reglerne.

Ryder om en græsk udgang

I begyndelsen af ​​2010 begynder rygter at cirkulere, at Grækenland bliver nødt til at forlade euroområdet, men Den Europæiske Centralbank (ECB) afskedede det som en spekulation. Kort efter offentliggjorde Grækenland en stramningsplan, der skulle regere i underskuddet. EU's reguleringsmyndigheder reagerede ved at insistere på, at Grækenland gør endnu dybere nedskæringer med sin stramningsplan, gnidning af opløser og protester på Athen og andre større byer. I mellemtiden fortsatte den græske regering med at insistere på, at den ikke behøver en redning fra ECB.

ECB og Den Internationale Valutafond (IMF) vedtog i april 2010 at give Grækenland et sikkerhedsnet på 30 mia. EUR i nødlån som følge af revisioner af det græske underskud, der viste sin gæld til 13,6% af BNP, endog højere end den svimlende høj 12. 7% tidligere rapporteret. Emergency Loan Facility viste sig at være utilstrækkelig, og den 2. maj ^nd udstedte IMF en bailoutpakke på 110 mia. Euro til redning af den græske økonomi.

Frygt for smitte steg som andre perifere EU-lande, herunder Portugal, Irland, Spanien og Italien (PIIGS) også oplevet statsgældskriser.

En spirende krise modsatte sig i sidste ende

I begyndelsen af ​​2011 var der intet forbedret for Grækenland. EU's finansministre oprettede en permanent redningsfacilitet på over 500 mia. Euro og yderligere, mindre sådanne midler til Portugal og Irland. I midten af ​​2011 begyndte politikere i Europa at kræve, at Grækenland udsættes fra Euro-valutazonen. Den græske regering reagerede ved at vedtage endnu strengere stramninger og yderligere 109 mia. EUR blev afsat til at opretholde den græske økonomi og forhindre smitte.

I begyndelsen af ​​2012 kommer "trojkaen", der består af Europa-Kommissionen, ECB og IMF, og den græske regering til enighed med indehavere af græsk gæld, men dette gnister kun mere protester som det kommer til bekostning af græske borgere og omfatter endnu mere upopulær besværlighed. I marts 2012 blev der krævet en yderligere græsk redning på 130 mia. EUR, og den permanente ransagefacilitetsstørrelse blev forhøjet til 1 mia. Euro. I 2013 havde overskriften græske arbejdsløshedstal nået en svimlende 27%.

Grækenland - Arbejdsløshedsprocent | FindTheBest

I 2013 og meget af 2014 ændrede den græske regering flere gange, da nye valg blev kaldt og kabinetter blev omstillet. Politikere vidste, at det var den eneste måde, hvorpå man kunne sørge for at modtage penge fra trojkaen, at træffe besværlighed, men stramning blev mere og mere upopulær med det græske folk. Ikke desto mindre syntes de græske politikere at få overhånden og lette bekymring for en græsk exit, og i midten af ​​2014 var Grækenland vendt tilbage til de finansielle markeder, der udstedte nye obligationer for første gang i år, og dens kreditvurdering blev opgraderet af Fitch fra B- til B.

Den græske krise vender tilbage

I december 2014 opfordrede den græske regering under stigende pres fra dens borgerskab uventet til et tidligt valg. Den næste dag faldt det græske aktiemarked 12,7%, mest siden 1989. Stemmerne krypterede for at forstå situationen, og den 29. december var valget mislykket med at vælge en ny præsident for Grækenland, der førte til en Ny runde af nødvalg, der afholdes den 25. januar ^th , 2015. ^{Selvom Grækenland har været på denne vej før, kan denne tid være anderledes, fordi den populære stemme sandsynligvis vil støtte et politisk parti, der er bøget på forlader Euro-valutazonen og eliminerer de nødhjælpsforanstaltninger, der er nødvendige for sine fortsatte finansielle bailout-pakker. Dette har sendt værdien af ​​euroen til 9-årige nedgang i forhold til den amerikanske dollar.} En europæisk katastrofe

Hvis Grækenland forlader euroen og genindfører drakmen, vil den endelig kunne genoprette sig fra år med stramhed og økonomisk depression, men med meget alvorlige konsekvenser for euroen og for Europa. Der ville først være en kapitalflyvning ud af Grækenland, da folk forsøger at aflaste den nye græske valuta og forventer, at den straks vil blive devalueret.Som svar vil den græske regering sandsynligvis pålægge en række strenge kapitalkontrol for at forhindre massive udløb af indskud, en foranstaltning, der for øjeblikket er forbudt af EU's politik.

Mistillid i den nye valuta vil også skabe et massivt sortmarked for varer og tjenesteydelser, der opererer uden for loven, ikke skattes af regeringen og med en væsentligt anderledes valutakurs end den græske centralbank fastsætter. Den græske økonomi ville opleve massiv inflation, da priserne skyrocket og værdien af ​​den nye drakme plummets. Centralbanken vil blive lokket til at printe flere penge til at opretholde de offentlige tjenester og foretage rentebetalinger, men det kan medføre risiko for hyperinflation.

Borgerlig og politisk uro ville endnu engang overtage Athens gader. Ifølge en rapport fra UBS fra 2011 vil en græsk exit føre til et fald på 50% i BNP. Gør det i dag ville få endnu værre konsekvenser.

ECB ville være i brand som den institution, der er ansvarlig for at opretholde euroens prisstabilitet og kreditværdighed. Efter at have brugt over en trilioner euro for at forhindre, at Grækenland ophører, vil ECB sandsynligvis komme over for en tillidskrise. Samtidig vil globale banker - men hovedsagelig europæiske banker - lide meget store tab og true deres solvens og føre til potentielle bankkurser. Euroen vil falde i værdi i forhold til dollaren og andre verdensvalutaer, der skaber en ond nedadgående spiral for alle europæiske aktiver.

Bottom Line

Eurozone-krisen involverer Grækenland har fortsat siden 2008, men ECB og euroområdets regeringer har fortsat med at hjælpe dem med at opretholde euroområdets stabilitet og kreditværdighed på bekostning af at knuse besvær på Græske folk. Uden anden vej blev de græske regeringer tvunget til at vedtage stramninger, mens de hele tiden gjorde værre ved at nedbringe efterspørgslen.

For nylig tvang det græske folk et nyt valg, hvor en pro-exit part faktisk kunne vælges. Dette ville ophøre med stramning, men det kan også udgøre en omfattende finansiel katastrofe og måske endda civil uro.