Det er ikke nødvendigvis det, man forventer af et land, der er mired i sin dybeste recession siden 1980'erne, har lidt serielle nedgraderinger til sin kreditvurdering, og stammer fra tocifret arbejdsløshed og inflation.

Investorer synes at elske Brasilien. IShares MSCI Brazil Capped ETF (EWZ EWZiShs MSCI Br Cp40. 36 + 2. 67% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) er steget i de seneste uger, hoppede med næsten en tredjedel i sidste måned. Den steg 25% i ugen til 4. marts alene på grund af en udvikling, der ville forlade investorerne i andre lande forfærdet: landet kan forstyrre præsident Dilma Rousseff. (Se også: Brasiliens recession og dens indvirkning på verdensøkonomien .)

Den faktiske sandsynlighed for, at Brasilien vil udøve sin præsident, er svært at måle, men at optage protester i løbet af weekenden, gør overgreb tilsyneladende mere sandsynligt. Mere end en million brasilianere protesterede opfattede korruption og økonomisk dårlig forvaltning på søndag den 13. marts, med udsigten i São Paulo, der oversteg antallet af protesterende militære styre i 1984, året før tilbagesendelse af den civile regering.

Den primære årsag er korruptionskandalen omkring statens olieselskab Petróleo Brasileiro SA - Petrobras (PBR

PBRPetrobras11. 17 + 4. 49%

Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), som har slået sig ved Rousseffs hæle for at gå i to år. På det tidspunkt har myndighederne bag Operation Car Wash (Lava Jato på portugisisk) anklaget medlemmer af hendes styrende arbejderparti (PT) for at modtage tilbageslag fra Petrobras, med en halv milliard dollars i midler, der blev anset for at være misapproprierede i alt. Rousseff var formand for Petrobras bestyrelse i en stor del af perioden fra 2003 til 2010.

Det er også den periode, hvor hendes mentor Luiz Inácio Lula da Silva var præsident for Brasilien. Den 4. marts holdt politiet tilbage og spurgte Lula - som brasilianerne kender ham - i tre timer om hans mulige involvering i Petrobras-skandalen.

Dagen før offentliggjorde bladet IstoÉ en rapport om, at Rousseff havde lænket sig på dommere for at frigive allierede, der var blevet anklaget for korruption. Det tilføjede, at Lula vidste om og deltog i disse aktiviteter. Samme dag pålagde myndighederne Eduardo Cunha, højttalerne for kongressens nederste hus, med at acceptere bestikkelser. Disse begivenheder fulgte efterfølgende udstedelsen af ​​en warrant den 22. februar til arrestationen af ​​Rousseffs hovedkampagne strateg på graftafgifter. På et tegn på, at myndighederne ikke ville blive afskediget fra at straffe magtfulde mennesker, blev mordmanden Marcelo Odebrecht dømt til 19 års fængsel tirsdag den 8. marts.

Hvis impeachment er det, markedet ønsker, er dets reaktion på søndagens protester dog lidt modstridende: EWZ har smidt omkring 1. 2% mandag morgen, 14. marts. Årsagen kan have at gøre med den uventede skala af protesterne, hvilket kan få nogle investorer til at bekymre sig om landets stabilitet. Alternativt kan forklaringen have at gøre med kortslutning eller overskud.

The Bottom Line

Store protester har dræbt Rousseffs administration siden før VM, men søndag har dramatisk vist, hvor utilfredse brasilianer er med deres præsident. Hun har undladt direkte involvering i Petrobras-skandalen hidtil, men nye beviser kunne trække hende gennem den ordsomme bilvask og muligvis fjerne hende fra kontoret. Markeder synes at byde på dette resultat, selv om søndag måske har gjort nogle investorer nervøse. Rousseff er meget skyld i hendes lands økonomiske ulemper, som har drevet iShares MSCI Brazil Capped ETF med 11% de seneste tolv måneder, selv efter at den 30-procentige stigning er steget over den seneste måned.