Den forestående fiduciaire regel kan betyde en stor stormfald for børsnoterede fonde og ETN'er, og nogle eksperter forudser, at disse instrumenter kan rumme så meget som $ 10 billioner i aktiver i 2020. Arbejdsministeriets nye fiduciaire regel forventes allerede at have en væsentlig indflydelse på pensionsplanlægningsindustrien. Rådgivere, der tidligere har brugt produkter og tjenester, der har betalt dem en høj kommission, skal nu påbegynde at bruge flere billigere alternativer som f.eks. Børshandlede produkter (ETP'er).

De nye regler vil officielt træde i kraft den 10. april næste år, og nogle siger, at dette kan tredoble mængden af ​​aktiver, der investeres i ETF'er og ETN'er inden for en kort periode. (For mere se: DoL Fiduciary Rule og dens indvirkning på gensidige fonde .)

En voksende skift

Fondsbeviser og notater er blevet populære hos investorer på grund af deres likviditet, gennemsigtighed , lavprisstruktur og skatteeffektivitet. Disse køretøjer kan også give investorer bred diversificering og eksponering for stort set enhver given markedssektor, fra forsyningsselskaber til råvarer til energi og vækstmarkeder.

Mange investorer bliver mere opmærksomme på, at aktivt forvaltede fonde ofte forsinker deres underliggende benchmarks med hensyn til præstationer, især på tyrmarkeder. En stor procentdel af dem har derfor frataget traditionelle open-ended fonde, der ofte opkrævede store gebyrer for køb eller indløsning til fordel for børsnoterede produkter, der i mange tilfælde kan købes til en lav kommission. Disse instrumenter vil også blive mere anvendt af pensionskonsulenter, der opkræver deres kunder et fast gebyr for deres ydelser og bruger dem til størstedelen af ​​deres kunders tildelinger af aktiver.

Frank La Salla, administrerende direktør for BNY Mellon's Alternative Investment Services, fortalte Market Watch, at "på grund af ETFs unikke struktur, og fordi rådgivere overholdes til højere standarder, mener vi markedet kunne vokse eksponentielt. At gå over $ 5 billioner i aktiver virker temmelig let; vi tror, ​​at det kunne komme op til $ 10 billioner i 2020. Dette vil ikke være et nul-sum spil. Både ETF'er og fonde vil vokse, da kagen bliver større. Det er bare, at ETF'er vil se et større stykke af den voksende tærte, hvor de umiddelbare støttemodtagere er de billige, lavrisikoindeksstrukturer, hvor der allerede er strømme. "(For mere, se: Hvordan den nye fiduciaregel vil påvirke investorer. )

I slutningen af ​​august holdt det børsnoterede produktmarked omkring $ 3. 38 milliarder kroner i aktiver, ifølge det uafhængige forskningsfirma EFTGI.Markedet for ETP'er er vokset med 18% siden 2015. ETP'erne ramte $ 1 trillioner i aktiver tilbage i 2009, men både efterspørgslen efter dem og antallet af dem, der er tilgængelige, er steget i de seneste år.

Morningstar rapporterede, at passivt administrerede ETP'er oplevede en samlet pengestrøm på $ 418. 6 mia. Sidste år, mens aktivstyrede fonde oplevede nettoutstrømninger på $ 223. 1 mia. Denne tendens viser ikke tegn på at bremse, og flere pengeforvaltere har engageret sig i aggressive priskrig for at lokke i yderligere aktiver.

"Forvaltningsreglen er ikke beregnet til at bære produkter, men rådgiverbranchen vil se på produkter, der giver større gennemsigtighed og afsløringer. En ETF er lige så ligetil som du kan få med det, "udtalte Rich Messina, investeringschef på E * Trade, MarketWatch.

Den nederste linje

Hvis pengestrømmen fortsætter med at hælde i ETP'er med den nuværende kurs, vil disse investeringer snart vokse til en samlet størrelse, der modsvarer det i traditionelle open-ended mutual funds. Arbejdsministeriets nye fiduciaire regel kan fremskynde denne proces, da rådgivere ofte vil kunne opfylde deres fiducielle krav ved at bruge disse produkter. (For mere, se: Den nye fiduciaire regel: Vil retssager overtage det? )