Forskellene mellem lange og korte positioner på fremtidsmarkeder er som følger:

• Den lange positionsholder er køber af kontrakten, og den korte positionsholder er kontraktens sælger.
• Den lange position vil tage levering af aktivet og betale sælgeren af ​​aktivet kontraktværdien, mens sælgeren er forpligtet til at levere aktivet kontra kontraheringsværdien af ​​kontrakten på oprindelsesdatoen for denne transaktion.
• Når det drejer sig om misligholdelse, er begge parter i fare, fordi der typisk ikke udveksles kontanter i begyndelsen af ​​transaktionen. Men nogle transaktioner kræver, at en eller begge sider stiller en form for sikkerhedsstillelse for at beskytte dem mod den misligholdte part.

Procedurer for afvikling af en terminskontrakt ved udløb
En forwardkontakt ved udløb kan afvikles på en af ​​to måder:

1. Fysisk levering - Henviser til en option eller futures kontrakt der kræver det faktiske underliggende aktiv, der skal leveres på den angivne leveringsdag, i stedet for at blive handlet ud med modregningskontrakter. De fleste derivater udnyttes ikke, men handles ud inden deres leveringsdatoer. Imidlertid sker fysisk levering stadig med nogle handler: Det er mest almindeligt med råvarer, men kan også forekomme med andre finansielle instrumenter. Afregning ved fysisk levering sker ved at rydde mæglere eller deres agenter. Umiddelbart efter den sidste handelsdag vil den regulerede børs clearingorganisation rapportere om køb og salg af det underliggende aktiv til den foregående dags afregningspris (også benævnt "fakturaprisen"). Handlende, der har en kort position i en fysisk afregnet futureskontrakt til udløb, er forpligtet til at levere det underliggende aktiv. Dem, der allerede ejer aktiverne, kan byde dem til den relevante clearingorganisation. Handlende, der ikke ejer aktiver, er forpligtet til at købe dem til den aktuelle pris.

   Udvekslinger angiver leveringsbetingelserne for de kontrakter, de dækker. Acceptable steder for levering (i tilfælde af varer eller energier) og krav til kvaliteten, karakteren eller karakteren af ​​det underliggende aktiv, der skal leveres, reguleres af børserne. For eksempel kan kun visse statsobligationer leveres under Chicago Board of Trade's Treasury Bond-fremtid. Kun visse vækninger af kaffe kan leveres under kaffe, sukker og kakao børs kaffe fremtid. På mange råvare- eller energimarkeder ønsker parterne at afhjælpe futures ved levering, men udvekslingsregler er for restriktive for deres behov. For eksempel kræver New York Mercantile Exchange, at naturgas kun leveres på Henry Hub i Louisiana, et sted, der måske ikke er praktisk for alle futureshandlere.
2. Kontantforligning - Angiver en option eller futureskontrakt, der kræver, at modparterne i kontrakten skal udligne kontantforskellen i værdien af ​​deres positioner. Den relevante part får kontantforskellen. I tilfælde af kontantafregning leveres ingen faktiske aktiver ved udløbet af en futureskontrakt. I stedet skal forhandlere afregne enhver åben stilling ved at foretage eller modtage en kontant betaling baseret på forskellen mellem den endelige afregningspris og den foregående dags afregningspris. Under normale omstændigheder afspejler den endelige afregningspris for en kontantafregnet kontrakt åbningsprisen for det underliggende aktiv. Når denne betaling er foretaget, har hverken køber eller sælger af futures kontrakt nogen yderligere forpligtelser på kontrakten.

Eksempel: Afvikling af en videresalgskontrakt
Lad os vende tilbage til vores sejlbådseksempel fra første del af dette afsnit. Antag at i slutningen af ​​12 måneder er du lidt ambivalent om sejlads. I dette tilfælde kan du afregne din kontrakt med John på en af ​​to måder:

1. Fysisk levering - John leverer sejlbåd til dig, og du betaler ham 150 000 dollars som aftalt.
2. Kontantforligning - John sender dig en check for $ 15,000 (Forskellen mellem din kontrakts købspris på $ 150.000 og sejlbådens nuværende markedsværdi på $ 165.000).

De samme muligheder er tilgængelige, hvis den nuværende markedspris er lavere end terminkontraktens afregningspris. Hvis John's sejlbåd falder i værdi til $ 135.000, kan du simpelthen betale John $ 15.000 for at afregne kontrakten, eller du kan betale ham 150.000.000 dollars og tage fysisk besiddelse af båden. (Du vil stadig lide et tab på $ 15.000, når du solgte båden til den nuværende pris på $ 135.000.)