Fundamentals of High-yield Bond Investing

Når man forsøger at forstå high yield eller såkaldte junk bonds, er det vigtigt at omhyggeligt undersøge de fælles overbevisninger om disse obligationer. Som det viser sig, uanset deres navn er junkobligationer ikke lige så risikable, som de almindeligvis anses for at være. Her er nogle fakta om junkobligationer, som mange investorer måske ikke har overvejet fuldt ud:

• I dag er omkring 20% ​​af alle virksomheder vurderet "junk" status. Det betyder, at markedet er ret diversificeret fra hvad begrebet blev forstået at repræsentere, da det først blev populært for tre årtier siden.
• Mange gange er en "junk" status virksomhed simpelthen en, der gør sine egne ting uanset markedstendenser. Det betyder, at "junk" status ikke altid betyder, at et selskab er ustabilt.
• Det er vigtigt at bemærke, at sådanne uønskede obligationer betaler en meget højere rente end tilsvarende investeringer i andre steder.
• På baggrund af disse fakta er det hensigtsmæssigt at undersøge junk obligationsmarkedet for den rigtige investering en værdifuld investeringspraksis for investorer, der ønsker at maksimere afkastet.

Kort sagt er high yield obligationer risikere end lavere obligationer, men de giver større afkast. Så du tager tid til at undersøge et junk-statusfirma kan resultere i betydeligt større afkast end at følge traditionelt "mindre risikable" investeringsmuligheder. På den anden side, fordi risikoen er større, bør den samlede kapital, der investeres i uønskede obligationer, forblive lavere end den kapital, der investeres andetsteds for at afbøde tab, hvis sådanne investeringer mislykkes. Når man overvejer at investere i en uønsket obligation, er det vigtigt at foretage en grundig undersøgelse af sine risici.

Fordele ved high-yield Corporate Bonds

På grund af de højere udbytter uønskede obligationer giver investorer, er de langsomt blevet mere og mere populære gennem årene. I betragtning af at corporate bonds generelt udbetaler højere udbytter end de fleste statslige udstedte obligationer, kan du se attraktionen givet de øvrige obligationslån til investorer. Selvom statsobligationer er de mest pålidelige obligationer, som gør dem mest populære, kommer denne pålidelighed til en reduktion i afkastet.

Obligationer tilbyder også nogle betydelige fordele for investorer over aktieinvesteringer. Her er nogle fordele:

• At eje en obligation betyder ikke, at du er interesseret i virksomheden. Du udbetales ud fra en sats, der er stabil over en periode, hvilket er noget, som kapitalinvesteringer ikke garanterer.
• Fordi du ikke er bekymret over det daglige overskud, når du investerer i en obligation, er der mindre behov for at være involveret i virksomheden generelt.
• Virksomhedsobligationer giver investorer mere diversitet i deres investeringsmuligheder. De kan vælge at investere i en række forskellige økonomiske sektorer.Dette gør dem ideelle til at udfylde en fast- eller aktieportefølje, hvis du har brug for lidt mere mangfoldighed.
• På grund af deres renteplaner giver corporate bonds ofte investorerne en pålidelig og bekvem stabil indkomst, andre investeringsmuligheder gør det ikke. Der er dog undtagelser herfra som nulkuponobligationer og variabelt forrentede obligationer, der tilbyder forskellige betalingsplaner og muligheder.
• Fordi de kan sælges til enhver tid, herunder før modning, er virksomhedsobligationer langt mere likvide end flere andre investeringsmuligheder.
• Forfaldsdagen for en virksomhedsobligation er etableret, når den udstedes. Der er tre grundlæggende løbetider, der giver mange investorer fleksibilitet:

1. Kort sigt - Kortsigtede noter er obligationer med løbetid på fem år eller derunder.
2. Mellemfristede - Mellemfristede noter er obligationer med løbetid mellem 5 og 12 år.
3. Langsigtet - Langfristede noter er obligationer med løbetid over 12 år

Risikoen for high yield-obligationer

For at være klar er risikoen for misligholdelse ikke væsentlig for junk eller high-risk obligationer. Faktisk er de historiske gennemsnit for årlige standardværdier kun omkring 4% om året. Det betyder, at der ikke er stor indflydelse på uønsket obligationsresultat på grund af de faktiske standardværdier.

Risikoen kommer så i form af volatiliteten i obligationsobligationerne i forhold til andre sektorer på obligationsmarkedet. Faktisk fungerer de godt med tiden, da 4% standard viser. Men de bliver risikable, når markedsmiljøforholdene bliver sure. Når markedet, som det f.eks. Gjorde i 2008, kan junkobligationer mislykkes over hele linjen i berørte erhvervssektorer. Kort sagt, når økonomien lider, er junkobligationer langt mere tilbøjelige til at mislykkes end traditionelle obligationer. Jo mere stabile økonomien er som helhed, desto mere er denne risiko minimeret.

Skatkompensationernes historiske resultater

På trods af de ødelæggende kortsigtede problemer som spare- og låneskandalerne i 80'erne har 2008-recessionen og dot-com-busten i begyndelsen af ​​2000'erne haft en højrenteteknologi obligationer, har de fortsat fastholdt en stærk vækst i præstationer generelt og afslørede markedets evne til at komme sammen med økonomien.

Ved sammenligning af deres historiske præstationer specifikt med andre obligationer har junkobligationer gennemsnitlig en relative seks point bedre end amerikanske statsobligationer i samme periode. Denne vækst viser imidlertid også den iboende volatilitet af sådanne bindinger. De har været så højt som 21% bedre og så langt som 2. 6% bagved.

Det er klart, at lektionen her er, at højrenteobligationer er bedst, når økonomien er stabil og oplever vækst. På den anden side fungerer high yield obligationer ikke så godt, hvis økonomien ikke er sund, eller hvis der er risiko for en recession. Højrisiko investeringer vil være den første til at gå i tider med problemer.

I forbindelse med renteændringer påvirkes højrenteobligationer ikke så meget som obligationer med lavere afkast, hvor ændringer ville mærkes mere signifikant i afkastet.

Den nederste linje

I betragtning af den historiske udvikling af high-yield virksomhedsobligationer er det rimeligt at spørge: for hvilken type investor giver højrentede virksomhedsobligationer det mest fornuftige?

Generelt ses sådanne uønskede obligationer af investorer som en slags "midterste" mellem obligationer og aktiemarkedet. Ja, de er mere volatile end "normale" obligationer, men ikke som flygtige bestande. Derudover tilbyder de større udbetaling end lavere udbytter obligationer, men ikke så meget som lagrene gør - på lang sigt. Over tid vil deres evne til at udføre i takt (korrelere) med aktiemarkedet samtidig med at de tilbyder mindre risikable investeringer fortsat gøre dem til en attraktiv tredje mulighed for mange forskellige typer investorer, lige fra private til institutionelle investorer.

Overordnet set skal investorer, der ønsker høje udbytter og potentialet for langsigtet appreciering af deres investeringer, og som kan modstå den højere risiko for sådanne obligationer, undersøge markedet for højrenteobligationer. Men fordi disse obligationer er flygtige, skal investorer, der ikke tåler risiko, eller som kun søger en kortsigtet mulighed, se andre steder.