Nøglen til sektorinvestering og diversificering af en aktieportefølje er at forstå, hvordan sektorer defineres og hvordan de opbygges. Der er to konkurrerende systemer til klassificering af lagre i sektorer og brancher: Global Industry Classification Standard (GICS) og Industrial Classification Benchmark (ICB). Begge blev designet til at give en præcis og standardiseret industristandard for det globale investeringssamfund. Hver klassifikationsordning etablerer en industri- og sektorramme for investeringsforskning, porteføljestyring og asset allocation. Deres internationale anvendelsesområde giver mulighed for meningsfulde sammenligninger mellem sektorer og industrier verden over. I praksis eksisterer de fleste af samme sektor og industribetegnelser i begge standarder, og de fleste af de store virksomheder globalt vil blive klassificeret under begge systemer. (For baggrundsvisning, se Industrihåndbogen .)

Beskrivelse af GICS Global Industry Classification Standard blev udviklet i fællesskab af Morgan Stanley Capital International (MSCI) og Standard & Poor's (S & P) i 1999. Ifølge GICS gælder det for mere end 35.000 virksomheder globalt og dækker cirka 95% af verdens kapitalmarkedsværdi på mere end 90 markeder fra 2008.

Ved klassificering af virksomheder i brancher er der to metoder: produktionsorienteret tilgang og markedsorienteret tilgang orienteret tilgang. En produktionsorienteret tilgang klassificeret efter, hvad virksomheden producerer. For eksempel kan en virksomhed, der producerer en god, kategoriseres anderledes end et firma, der tilbyder en service, selvom begge sælges på samme markedsplads. Selvfølgelig tilbyder mange virksomheder både varer og tjenesteydelser, så linjen mellem varer og tjenester er blevet sløret.

GICS tager en markedsorienteret tilgang. For eksempel er sondringen mellem forbrugsvarer og tjenesteydelser blevet erstattet af de mere markedsorienterede sektorer af "forbrugerdiskretionære" og "forbrugerklammer", som indeholder både varer og servicesektorer. Forbrugsvarerfirmaer omfatter virksomheder, der leverer forbrugerprodukter og -tjenester, der betragtes som fornødenheder og dermed ikke vil blive hårdt ramt i en økonomisk afmatning. Dette omfatter industrier som fødevareproducenter og fødevarebutikker. (For relateret læsning, se Brug af forbrugsudgifter som markedsindikator .)

Forbrugsstifter betragtes som en ikke-cyklisk sektor. Forbrugernes diskretionære selskaber producerer varer og tjenesteydelser, der ikke anses for nødvendige, og har derfor tendens til at blive påvirket af en økonomisk afmatning. Dette omfatter industrier som bilfabrikanter, restauranter og hoteller. Forbrugerdiskretionær sektor anses for at være en konjunktursektor.(For relateret læsning se Cyclical vs Non Cyclical Stocks og Ups and Downs Investering i Cyclical Stocks .)

GICS klassifikationssystemet består af fire niveauer eller hierarki. I 2008 var der 10 sektorer, 24 industrikoncerner, 67 industrier og 147 underindustrier. (Bemærk: Disse tal kan ændres.) De 10 sektorer er:

1. Energi
2. Materialer
3. Industrielle
4. Forbrugerdiskretionære
5. Forbrugsstifter
6. Sundhedspleje
7. Finans> Oplysninger Teknologi
8. Telekommunikationstjenester
9. Hjælpeprogrammer
10. Et firma er tildelt GIC-klassifikationskoder på underindustriens niveauer af Standard & Poor's og MSCI i henhold til deres definition af virksomhedens primære forretning. Den vigtigste faktor ved fastlæggelsen af ​​den primære forretningsaktivitet er en virksomheds hovedindtægtskilde. Andre faktorer, såsom indtjeningsanalyse og markedsopfattelse hjælper også med at tilvejebringe den korrekte klassificering. Virksomheder gennemgås årligt, og når der er en større corporate begivenhed, der ændrer virksomhedens primære forretningsområde for at sikre den korrekte kode.

Beskrivelse af ICB

Industrial Classification Benchmark (ICB) blev udviklet i fællesskab af Dow Jones Indexes og FTSE Group i 2006. Ifølge ICB klassificerer denne ordning mere end 60.000 virksomheder i mere end 70 lande. ICB-standarden er blevet vedtaget af børser globalt.
ICB er udformet fra Dow Jones Indexes og FTSE Group's proprietære industri klassifikationssystemer og bruger en afbalanceret fire-tier struktur med industri, supersektor, sektor og subsektor niveauer. I 2008 anvendte ICB et system med 10 industrier fordelt på 19 supersektorer, som yderligere blev opdelt i 41 sektorer, som derefter indeholder 114 delsektorer. (Bemærk: Disse tal kan ændres.) De 10 industrier er:

Olie og gas

1. Grundstoffer
2. Industrielle
3. Forbrugsvarer
4. Sundhedspleje
5. Forbrugervirksomhed
6. Telekommunikation < Hjælpeprogrammer
7. Økonomi
8. Teknologi
9. ICB tildeler hvert firma til delsektoren, der beskriver nøje virksomheden. Et firma vil blive tildelt en klassifikationskode i fællesskab af FTSE og Dow Jones Indexes. Når et selskab udfører to eller flere typer forretninger, der afviger væsentligt fra FTSE og Dow Jones Indexes, bestemmer den sektor, som virksomheden skal tilhøre baseret på dets reviderede regnskaber og direktørberetning. FTSE- og Dow Jones-indekser har skønsbeføjelse til at klassificere virksomheder på grundlag af enten den umiddelbare eller endelige anvendelse af produktet eller den anvendte industrielle proces.
10. Sådan bruger du sektoroplysninger

Ligesom alle aktier har en tendens til at bevæge sig på baggrund af de underliggende faktorer, der driver det overordnede marked, har aktier i en lignende industri en tendens til at bevæge sig på baggrund af de underliggende faktorer, der påvirker industrien. For eksempel når oliepriserne stiger, har olielagre tendens til at følge med. Tilsvarende har den subprime realkreditmarkedet krise i 2007-2008 påvirket de fleste finansielle aktier.En af de mest grundlæggende metoder til at forstå risikoen for en investeringsportefølje er at bestemme sektorens opdeling. Er porteføljen spredt på tværs af forskellige industrisektorer, eller er det koncentreret om nogle få? Dette giver en god indikation af, hvordan en investeringsportefølje vil reagere på makroøkonomiske faktorer eller branchetendenser.

Selvfølgelig er forståelse af sektorsammensætning afgørende for en sektorrotationsstrategi. En rotationsstrategi er meget ens i takt med taktisk aktivfordeling, men i stedet for aktivklasser vil investoren tildele sine midler til forskellige sektorer afhængigt af hans kortsigtede opfattelse. Investoren vil overvægtige de sektorer, som han eller hun tror vil overgå og undervurdere de forventede at underprestere. Sektorinformation er meget vigtig, ikke kun for den underliggende forskning, der driver sektorens rotationsstrategi, men også i dens gennemførelse. (For at lære mere, læs Sektorrotation: Essentials

og ETFs glatte vejen for sektorrotationsstrategier .) Virksomheder i samme eller lignende industrier analyseres på samme måde . At forstå branchen er meget nyttig, når man vurderer virksomheder, fordi forskellige industrier kan have mere brugbare værdiansættelsesmålinger end andre. I nogle brancher kan pengestrømme eller EBITDA være mere relevant end indtjeningen ved aktieværdi. Det er således lettere at sammenligne virksomheder fra samme branche - det er ikke tilfældigt, at aktieanalysanalytikere generelt dækker virksomheder, der er i samme branche. Sammenligninger mellem ICB og GICS Systems

ICB og GICS-systemer er mere ens, end de er forskellige. Hver har en fire-lags hierarkisk struktur og et sammenligneligt antal underkategorier inden for disse strukturer.

Den største forskel mellem de to er, hvordan forbrugervirksomheder er klassificeret på sektorniveau. Med ICB er virksomheder, der driver forretning med forbrugere, opdelt i udbydere af varer og udbydere af tjenesteydelser; med GICS klassificeres virksomhederne af cykliske / ikke-cykliske forskelle eller mellem diskretionære udgifter og dagligdags hæfteklammer. Med undtagelse af forbrugssektorerne svarer de øvrige otte industrier i ICB tæt til de otte sektorer i GICS. På de lavere niveauer er der flere forskelle, men deres indflydelse vil ikke være signifikant til de højeste niveauer. I ICB findes kulvirksomheder i "basismaterialer", men under GICS klassificeres disse virksomheder i "energi".

Om et af systemerne er overlegen er et spørgsmål om præference og slutbrug. I mange tilfælde har slutbrugeren ikke noget valg; Alle indekserne, der er knyttet til MSCI og Standard & Poor's, bruger GICS, mens de der er knyttet til Dow Jones Indexes og FTSE Group (FTSE) bruger ICB.

For investorer, der anvender børsnoterede fonde (ETF'er), er det vigtigt, at de alle er en del af samme familie og bruger samme underliggende klassifikationsordning.

Konklusion

Global Industry Classification Standard (GICS) og Industrial Classification Benchmark er to konkurrerende ordninger for klassificering af lagre i sektorer og industrier verden over.Forskellene mellem de to er mindre, og de har hver en industri- og sektorramme for investeringsforskning, porteføljestyring og aktivfordeling.