Mens de første fem måneder af 2016 allerede er fyldt med uventede udviklinger på finansfronten, har en af ​​de største overraskelser været guld, der genvinder sin glans som en investering. Den 11. maj 2016 havde ædle metaller avanceret 20 3% for året sammenlignet med en beskeden 1% gevinst for S & P 500 og en 4% stigning i Thomson Reuters CRB Commodity Index. Gulds præstationer var særligt imponerende i første kvartal af 2016, da det steg 17% for sin største kvartalsvise gevinst i tre årtier. Her er fire grunde til, at guldet glitter i 2016.

Dollar-tilbagekaldelse

1. : Guld har historisk haft et omvendt forhold til USA-dollaren. En stærk dollar sænker guldprisen, mens en svag USD resulterer i højere guldpriser. Som i 2015 blev dollaren på det højeste niveau i forexmarkeder baseret på udbredte forventninger til så mange fire 25 rate-stigninger i Federal Reserve i 2016. Med store økonomier som Europa og Japan stadig på den kvantitative lettelse vej , forventedes denne pengepolitiske divergens at drive greenbacken ubarmhjertigt højere i 2016. Men så skete der noget uforudsete. Bekymringer om langsommere økonomisk vækst, som hidtil havde været koncentreret om Kina, udslog også USA, hvilket resulterede i, at globale aktier registrerede deres værste start til et år i januar. Mens markederne siden stabiliseres, har disse bekymringer fået markedsdeltagerne til at nedskære deres forventninger til Fed-renteforhøjelser i 2016, til en eller måske to stigninger på kvart procentpoint. USD har trukket sig tilbage som følge heraf, hvilket øger priserne højere for mange varer, med guld i spidsen for dette forskud.

Krænkelsesklagen

1. : Gulds appel som investeringsinvestering, som tilsyneladende har været aftagende i de senere år, kom på en stor måde i første kvartal af 2016. Ud over at enorme markedsvolatilitet i de første seks uger af 2016, måtte investorer stride imod en række andre udviklinger - terrorangrebene i Bruxelles, der opstod blot et par måneder efter Paris-angrebene (se mere "Se ikke fra virkeligheden af ​​hvordan terrorisme påvirker økonomien "); svampeflugtkrisen i Europa; geopolitiske rumblings i Mellemøsten; et sammenbrud i råvare- og energipriser og bekymringer om banksektoren i Europa og U. S. Gold var den største modtager af denne stigning i usikkerhed.

Negative renter

1. : Den 29. januar satte Bank of Japan uventet sin rentesats under nul og tiltrådte et stigende antal nationer - ca. to dusin til sidst tæller - der har sat negativ rentesatser for at stimulere deres økonomier.Negative renter hjælper guld, fordi mulighederne for at holde bullion reduceres. Ligeledes kan investorer foretrække at holde guld, fordi der i det mindste er udsigt til en gevinst, der er bedre at låse i et bestemt tab på en obligation eller et instrument, der har et negativt udbytte. (Se "Hvordan renten kan gå negativ"). Fysisk efterspørgsel
2. : Kombinationen af ​​ovenstående faktorer har ført til en stigende fysisk efterspørgsel efter guld. Aktiver i guldhandlede fonde (ETF'er) er steget 23% i år til 1, 800 tons, den højeste siden december 2013 efter tre lige år med fald for guld ETF-aktiver. Den 4. maj var åben interesse for Comex guld futures på sit højeste siden januar 2011. World Gold Council rapporterede i februar, at efterspørgslen efter guld i fjerde kvartal af 2015 steg 4% til dens højeste i 10 kvartaler takket være køb af central banker og robust forbrugernes efterspørgsel. Bottom Line

Selvom tyrefællebogen har set sine rækker svulmer i de seneste måneder, fortsætter guldet med at være et polariserende emne. Mens ledende hedgefondsforvaltere som Paul Singer og Stan Druckenmiller er af den opfattelse, at ædle metaller har meget mere opad, sænkede Goldman Sachs for nylig sine prismål for guld; dets 12 måneders mål på $ 1, 150 per ounce er 10% lavere end guldets nuværende pris på $ 1, 277. Under alle omstændigheder vil den sande test af guldets modstandsdygtighed komme, når Federal Reserve - som i december 2015 rejste føderale midler for første gang i et årti - gør endelig sin anden rate stigning, som nogle market watchers tror kunne potentielt forekomme i juni 2016.