Investorer, der begynder at handle eller følge guld- og sølvmarkedet, vil sandsynligvis ikke gå længe uden at læse eller høre om guld-sølvforholdet. Forholdet mellem guld og sølv er et udtryk for prisforholdet mellem guld og sølv. Forholdet viser antallet af ounces sølv, der kræves for at svare til værdien af ​​en ounce guld. For eksempel, hvis prisen på guld er $ 1, 000 en ounce og prisen på sølv er $ 20 en ounce, så er guld-sølvforholdet 50: 1. Pr. Juli 2016, med guldhandel på $ 1, 322 en ounce og sølv handel på $ 19. 61 en ounce, guld-sølv ratio stod på 67: 1.

Ifølge fondschefen Shayne McGuire er guld-sølvforholdet den ældste løbende kurs i historien. Den primære årsag til, at forholdet er fulgt, er fordi guld- og sølvpriserne har en så veletableret korrelation. Siden 1968 har priserne på guld og sølv kun flyttet i modsatte retninger en gang i syv på hinanden følgende dage.

Historien om guld-sølv ratio

Historisk set har guld-sølvforholdet kun påvist betydelige udsving siden lige før begyndelsen af ​​det 20. århundrede. I hundreder af år før den tid var forholdet, som ofte blev fastsat af regeringerne med henblik på monetær stabilitet, ret stabil, der varierede mellem 12: 1 og 15: 1. Det romerske rige satte officielt forholdet til 12: 1 og USA's regering fastsatte forholdet på 15: 1 med Mint Act fra 1792.

Opdagelsen af ​​massive mængder sølv i Amerika, kombineret med en række successive regerings forsøg på at manipulere priserne på guld eller sølv, førte til en væsentlig større volatilitet i forholdet i hele det 20. århundrede. Da præsident Roosevelt satte prisen på guld på 35 dollar pr. Ounce i 1934, begyndte forholdet at klatre til nye højere niveauer og toppede til 98: 1 i 1939. Efter slutningen af ​​Anden Verdenskrig og Bretons Woods-aftalen fra 1944, der bøjede valutakurserne til guldprisen, faldt forholdet støt og nærmede sig det historiske niveau på 15: 1 i 1960'erne og igen i slutningen af ​​1970'erne efter ophør af guldstandarden. Derefter steg forholdet hurtigt gennem 1980'erne og toppede på 100: 1 niveauet i 1991, da sølvpriserne faldt til et lavt beløb på mindre end $ 4 en ounce.

For hele det 20. århundrede var det gennemsnitlige guldsølvforhold 47: 1. I det 21. århundrede har forholdet varieret hovedsageligt mellem niveauerne 50: 1 og 70: 1. Det laveste niveau for forholdet var 32: 1 i 2011.

Der er bred uenighed blandt markedsanalytikere og forhandlere om det nuværende normer eller forventede gennemsnitlige niveau for guld-sølvforholdet. Nogle analytikere peger på det gennemsnitlige forhold på det 20. århundrede på 47: 1, mens andre hævder, at der er etableret et nyt, højere gennemsnitskvotientniveau siden årtusindet.Andre analytikere fortsætter med at argumentere for, at forholdet i sidste ende skal vende tilbage til meget lavere niveauer, omkring 17: 1 til 20: 1.

Betydningen af ​​guldsølvforholdet for investorer

Øvelsen af ​​handel med guld-sølvforholdet er almindelig blandt investorer i guld og sølv. Den mest almindelige metode til handel af forholdet er at afdække en lang position i et metal med en kort position i den anden. Hvis forholdet for eksempel er historisk højt, og investorerne forudser et fald i forholdet, der afspejler et fald i prisen på guld i forhold til prisen på sølv, bør investorer samtidig købe sølv, mens de sælger kort et tilsvarende beløb af guld, ser ud til at realisere en nettovinst fra en forholdsvis bedre prisudvikling af sølv i forhold til guldet.

Fordelen ved en sådan strategi er, at så længe guld-sølvforholdet bevæger sig i den retning en investor forudser, er strategien rentabel uanset om priserne på guld og sølv generelt stiger eller falder.

Her er et eksempel på resultatet af en sådan handelsstrategi: Fra begyndelsen af ​​2009 til begyndelsen af ​​2011 faldt guldsølvforholdet fra 80: 1 til omkring 45: 1. I den periode blev prisen på sølv steg fra omkring $ 11 en ounce til cirka $ 30 en ounce. Prisen på guld steg fra cirka $ 850 en ounce til $ 1, 400 en ounce. En 2009-køb på 80 ounce sølv mod en kort salg af en ounce guld ville have resulteret i et overskud på $ 1, 520 i sølv mod et tab på $ 550 i guld for et nettoresultat på $ 970.