Alpha og Treynor-forholdet er to tekniske indikatorer, der i vid udstrækning anvendes i risikostyring for at vurdere effektiviteten af investeringsstrategien. Fordi de begge sammenligner en porteføljes risiko og ydeevne til de af det bredere marked, anvendes de to målinger ofte i tandem.
Alpha måler en porteføljers faktiske afkast i forhold til det forventede afkast. Det forventede afkast er baseret på det afkast, der genereres af det bredere marked og porteføljens beta, eller den forventede risiko i forhold til markedet. Alfa beregnes ved at trække markedsrisikorelateret afkast multipliceret med portefølje beta fra porteføljens risikorelaterede afkast.
For eksempel, antage, at en portefølje genererer et afkast på 15%, hvoraf 3% skyldes risikofrie investeringer. Porteføljen beta er 1. 7, hvilket betyder, at det er betydeligt mere volatilt end det bredere marked. Hvis markedet genererer afkast på 10%, er alfa for denne portefølje 15 - 3 - (1, 7 * (10-3)) eller 0. 1. Porteføljen udfører en smule bedre end markedet. En mindre volatil portefølje med en beta på 0,8, men identiske afkast har en alfa på 6,4%. En portefølje med lav beta og høj alpha er indikativ for skarp ledelse, da investeringerne er lavrisiko og meget lukrative.
En anden metode til evaluering af investeringsafkast i forhold til markedet er Treynor-forholdet. Udviklet af Jack L. Treynor, måler dette forhold mængden af porteføljeafkast pr. Risikoenhed målt ved beta. Treynor-forholdet beregnes ved at trække eventuelle risikofrie investeringsafkast fra det samlede porteføljeafkast og dividere med porteføljen beta. Hvis en portefølje har en beta på 1, 4 og genererer afkast med 9%, hvoraf 1% stammer fra risikofrie investeringer, er Treynor-forholdet (9 - 1) / 1. 4 eller 5. 71. Jo lavere en portefølje er beta, jo højere Treynor forholdet.
Begge disse målinger giver et vigtigt indblik i effektiviteten af en investeringsstrategi. Hvis en portefølje ikke klarer sig bedre end markedet, som det fremgår af et lavt alfa- eller Treynor-forhold, er det en indikator for investeringernes kvalitet og investeringsforvalteren.
Hvordan kan jeg bruge alpha i forbindelse med Sharpe Ratio?
Se nærmere på forskellene mellem alfa- og Sharpe-forholdet, to fondsmæssige præstationsforanstaltninger baseret på moderne porteføljeorientering.
Jeg har en fortjenesteplan med min tidligere arbejdsgiver. Jeg forsøger nu at købe et hjem. Kan jeg bruge mine fortjenestedele penge til at udbetale et forskud på et hus?
Fortjenesteordninger er pensionsordninger med virksomheder, der giver medarbejderne en procentdel af virksomhedens indtjening. En fortjenesteplan svarer til en 401 (k), fordi den betragtes som en bidragsbaseret plan. Den eneste forskel er, at den eneste enhed, der bidrager til planen, er arbejdsgiveren - baseret på selskabets overskud i slutningen af hvert regnskabsår.
Jeg er ved at gå på pension. Hvis jeg betaler mit pant med penge efter skat, jeg har sparet, kan jeg spare 6,5%. Skal jeg gøre dette?
Kun dig og din finansielle rådgiver, familie, revisor mv kan svare på "skal jeg?" spørgsmål, fordi der er mange flere faktorer, der ikke er i de antagelser, du medtog, og mange af dem vedrører din egen tarmfølelse. Det ville være nemt, hvis du betalte et realkreditlån, kun var en anden investering.