a:

Warren Buffett investerer ved hjælp af en mere kvalitativ og koncentreret tilgang end Benjamin Graham gjorde. Graham foretrak at finde undervurderede, gennemsnitlige selskaber og diversificere sine beholdninger blandt dem; Buffett favoriserer kvalitetsvirksomheder, som har rimelige vurderinger og evnen til stor vækst.

Buffett har betegnet sig som "85% Graham", hvilket gør nogen forskel mellem de to ubetydelige i forhold til det hele. Begge disse berømte mænd støttede en klassisk værdistil, der fokuserede på virksomhedens fundamentale og en "holde kurset" tilgang.

Ben Graham og "The Intelligent Investor"

Buffett sagde en gang i et interview, at Grahams bog, "The Intelligent Investor", havde ændret sit liv og satte ham på den rigtige vej. Buffett henviste til Grahams teorier om værdipapirer og medførte en form for faglig analyse på investeringsmarkederne.

Graham kaldes ofte "Dean of Wall Street" og faren for værdifuld investering. En af de vigtigste tidlige fortaler for finansiel sikkerhedsanalyse var, at Graham var så indflydelsesrig, at han hjalp udkastet til værdipapirloven fra 1933. Han bestred ideen om, at investor bør se på markedet som om det var en faktisk enhed og potentiel forretningspartner - Graham kaldte denne enhed "Mr. Market" - der sommetider beder om for meget eller for lidt penge at blive købt ud.

Graham skrev "The Intelligent Investor" i 1949 som en guide til den fælles investor. Bogen bestred ideen om at købe lavrisiko værdipapirer på en meget diversificeret, matematisk måde. Graham foretog grundig analyse og fandt forskellen mellem en akties købspris og dens egenværdi.

Det ville være svært at opsummere alle Grahams teorier fuldt ud, men der er flere nøglebegreber, der er værd at påpege. Han mente, at aktiekurserne ofte var forkerte på grund af irrationelle og overdrevne kursudsving (både opad og nedadrettede). Intelligente investorer, siger Graham, skal være faste i deres principper og ikke følge mængden.

Warren Buffett

Benjamin Graham påberåber sig kvantitativ metode langt mere end Buffett, som bruger sin tid til at besøge virksomheder, snakker med ledelsen og forstå forretningsmodellen. Gennem dette var Graham mere i stand til at investere i mange mindre virksomheder end Buffett.

Overvej en baseball-analogi: Graham var bekymret for at komme på basen og svinge på gode baner, mens Buffett foretrækker at vente på startkørsler. Mange har krediteret Buffett med en naturlig gave til timing, der ikke kan replikeres, mens Grahams metode er mere venlig for den gennemsnitlige investor.

Værdipapirer handler om at identificere aktier, der er undervurderet af de fleste markedsdeltagere og aktiverer forskellen mellem egenkapital og købspris. Buffett og Graham begge bygget enorme personlige reden æg og opnået berømmelse gennem dette koncept. De primære forskelle ligger i, hvordan man indstiller egenværdi, hvornår man skal tage en chance og hvor dybt at dykke ind i et firma, der har potentiale.