a:

En spinoff er en form for afhændelse, hvor et selskab cedes sin ejerandel i en forretningsenhed ved at distribuere 100% af sine aktier til eksisterende aktionærer. Spinoffs forekommer af flere grunde. Hvis et selskab ønsker at forbedre effektiviteten ved at fokusere på sine kernekompetencer, kan det dreje sig om en enhed eller et datterselskab, der ikke er relateret eller kun perifert relateret til dets kerneforretning. Et sådant skridt gør det muligt for moderselskabet og spinoff-selskabet, nu under ledelse og ejerskab at fokusere på vigtigere forhold. Spinoffs tjener normalt også aktionærerne. Historisk set har aktier i modervirksomheder og spinoff-virksomheder slået markedet efter en spinoff. Men den generelle retning på markedet og dens volatilitet har en tendens til at spille en stor rolle i værdien af ​​et spinoff-selskabs bestand.

Spinoffs giver investorer mange grunde til at være håbfulde. Fordi den nye virksomhed, frigivet fra de begrænsninger, der opererer under et større selskabs paraply, kan sætte et ledelsesteam og en forretningsplan for at gøre det muligt udelukkende at fokusere på dets styrker, stiger aktiekursen ofte meget højere end markedet som selskabet bliver mere rentabelt. Spinoff-virksomheder har imidlertid typisk ulempen ved lavere kapitalisering og mindre finansiel fleksibilitet end mere etablerede virksomheder, som det moderselskab, hvorfra det blev spundet. Spinoff-lagrene er derfor mindre stabile og mere underlagt markedets luner; de registrerer imponerende gevinster under et tyr marked og dårlige tab under et bjørnemarked.

Markedsanalytikere bruger noget, der hedder beta-koefficienten, til at måle, hvor meget en bestand er påvirket af volatiliteten på markedet. En beta-koefficient på 1 betegner en bestand, der bevæger sig i takt med markedet; under et tyremarked bliver det i samme gevinster som markedet som helhed, og under et bjørnemarked bliver det det samme tab. Blue-chip-virksomheder, brugsvirksomheder og andre etablerede virksomheder, som producerer og sælger varer betragtes som fornødenheder, har tendens til at have beta-koefficienter på langt mindre end 1, hvilket betegner stabile børskurser selv under svingende markeder. På den anden side har spinoff-selskaber på grund af deres manglende etablering, krydderier og finansiel stabilitet typisk beta-koefficienter på langt over 1. Deres bestande fungerer meget godt på oksemarkederne, men slår under bjørnemarkederne.

Derudover tager aktiekursen for en spinoff-virksomhed ofte en øjeblikkelig dukkert efter spinoffen, da salgstrykket fra investorer, der kun er interesseret i moderselskabet, skubber prisen nedad.Patientinvestorer, der er i stand til at modstå midlertidige papirtab under de første salgs- og efterfølgende bjørnemarkeder, har historisk set realiseret robuste gevinster med spinoff selskabsbeholdning.