Graden af operationel gearing (DOL) er et mål, der bruges til at vurdere, hvordan en virksomheds driftsindtægter ændres i forhold til en procentuel ændring i salget. En virksomheds løftestang involverer faste omkostninger og variable omkostninger. Et selskab med høj driftsomkostninger har høje faste omkostninger i forhold til de variable omkostninger. Hvis driftsgraden er høj, oplever indtjeningen før rente og skat (EBIT) volatilitet i forhold til en procentuel ændring i salget, alt andet er det samme og omvendt. Der er et par formler, du kan bruge til at beregne en virksomheds grad af drifts gearing.
Hovedformlen anvendt til at beregne graden af drifts gearing fordeler den procentvise ændring i EBIT med procentandelen i omsætningen. For eksempel havde Walt Disney Company (DIS) sin EBIT-stigning med 8. 58% fra 2015 til 2016, og salget steg med 6,04% i samme periode. Graden af operationelle gearing er:
% ændring i EBIT / % ændring i salg = 8. 58% / 6. 04% = 1. 42. Hvis der derfor er en 15% stigning i Selskabets salg, dens EBIT stiger med 21 3%.
Graden af drifts gearing kan også beregnes ved at subtrahere variable omkostninger fra salg og dividere det ved salg minus variable omkostninger og faste omkostninger. For eksempel for regnskabsåret sluttede 2016 havde Walt Disney Company et salg på $ 55. 63 milliarder kroner, faste omkostninger på 11 dollar. 28 milliarder kroner og variable omkostninger på 30 milliarder dollars. Time Warner Inc. (TWX), en konkurrent af Disney, har et salg på $ 29. 32 milliarder, faste omkostninger på $ 5. 47 milliarder kroner, og variable omkostninger på $ 16. 38 mia.
Disney-graden af operationelle gearing er ($ 55,63 milliarder - $ 30 milliarder) / ($ 55, 63 milliarder - $ 30 milliarder - $ 11. 28 milliarder) = 1. 78. Time Warners grad af drifts gearing er $ 29,32 milliarder - $ 16,38 milliarder) / ($ 29,32 milliarder - $ 16,38 milliarder - $ 5,47 milliarder) = 1. 73. Hvis begge virksomheder oplever en 20% stigning i salget, stiger Disnes overskud med 35 . 6% og Time Warners overskud stiger med 34. 6%.
Hvad er forskellen mellem drifts gearing og økonomisk gearing?
Opdager de to egenkapitalvurderingsmålinger, drifts gearing og økonomisk gearing, hvordan de er ens og hvad der skelner mellem de to.
Hvordan kan jeg beregne graden af gearing på Excel?
Find ud af mere om graden af drifts gearing, hvad forholdet måler og hvordan man beregner graden af drifts gearing i Excel.
Hvad er forholdet mellem graden af drifts gearing og overskud?
Finde ud af, hvorfor en virksomheds grad af driftsmæssig gearing er en vigtig overvejelse, når man forudsiger fremtidige driftsindtægter og overskud.