a:

Ligesom et ikkefinansieret servicevirksomhed skal en bank håndtere afvejningen mellem sine overskud og risici. Men to særskilte egenskaber for banker udgør udfordringer ved at analysere deres årsregnskaber. Den første vedrører definitionen af ​​gæld og geninvesteringsbehov for banker, hvilket gør det vanskeligt at beregne pengestrømme til investeringsanalyse. Den anden vanskelighed har at gøre med regulering, som blev særlig byrdefuld efter finanskrisen i 2009.

I finansieringsoversigten for et typisk ikkefinansieringsselskab beregnes kapital som summen af ​​gæld og egenkapital. Virksomheden låner midler og udsteder egenkapital til investering i materielle anlægsaktiver. Med banker bliver kapitaldefinitionen sløret. For banker er gæld som et råmateriale, der omdannes til andre mere rentable finansielle produkter. For eksempel hæver en bank midler fra obligationsejere og investerer disse provenu i udenlandske obligationer med et udbytte over låntagningsrenten. Af denne grund fokuserer definitionen på bankernes kapital, der anvendes af lovgivere og investorer, på bankernes egenkapital.

Problemet med at definere gæld til banker er særligt tydeligt, når man overvejer kundernes indskud i kontrol- og opsparingskonti. Da bankerne betaler renter på sparekonti, skal sådanne indskud betragtes som gæld, og alle rentekostnader skal udelukkes ved beregning af frit cash flow til virksomheden. Dette udgør imidlertid et problem, da renten er en af ​​de største komponenter på bankernes årsregnskab. I en vis forstand svarer renteudgifter til banker til en omkostning for varer, der sælges til ikke-finansielle servicevirksomheder.

Et andet problem, som finansielle institutioners forretningsmæssige karakter udgør, er, hvordan man måler bankernes reinvesteringsbehov. For et produktionsselskab som Boeing kan reinvesteringsbehovet let beregnes ved at tage kapitaludgifter, trække afskrivninger og tilføje tilbage ændringer i driftskapital.

Overvej en af ​​de største amerikanske handelsbanker, Wells Fargo. Bortset fra leasing af bygninger, behøver Wells Fargo ikke at investere i ejendomme, og dets anlægsaktiver udgør en meget lille del af dets samlede aktiver. Et hurtigt kig på pengestrømsopgørelsen for Wells Fargo viser meget små investeringer og afskrivninger, der har meget ringe relation til rentabiliteten. På den anden side investerer Wells Fargo tungt i sit varemærke og dets medarbejdere, som er en af ​​sine mest værdifulde aktiver.

Overvej ændringer i driftskapital for Wells Fargo. Arbejdskapital er normalt defineret som forskellen mellem omsætningsaktiver og kortfristede forpligtelser.Når man ser på Wells Fargo's seneste balance viser det, at det ikke nedbryder sine aktiver og passiver ved deres modenhed eller forventede anvendelse. Hvis en investeringsanalytiker stadig kategoriserer Wells Fargos aktiver og passiver, falder de fleste af dem i den ene eller den anden kategori, og de beregnede ændringer i arbejdskapitalen har ringe relation til reinvesteringsbehovet.

Endelig overveje den lovbestemte byrde. Lovkrav har en dybtgående indvirkning på bankernes årsregnskaber i form af højere kapitalkrav, mindre udbetalinger, ekstraudgifter og andre begrænsninger. På grund af manglende evne til at overleve stresstests foretaget af Federal Reserve, var banker som Citibank og Deutsche Bank begrænset til deres evne til at udbetale udbytte og genkøbe deres aktier. Regulering pålægger også bankerne høje overholdelse omkostninger og reducerer deres rentabilitet.