a:

Obligationer og aktier konkurrerer om investeringspengene på et grundlæggende niveau, hvilket tyder på, at et styrket aktiemarked vil tiltrække midler væk fra obligationer. Dette ville have en tendens til at sænke efterspørgslen efter obligationer; sælgere skulle sænke priserne for at tiltrække købere. Teoretisk set vil prisen på obligationer svæve sydpå, indtil obligationsrenterne steg til et niveau, der var konkurrencedygtigt med de risikojusterede afkast på aktiemarkedet. Selv om det egentlige forhold mellem obligationer og lagre ofte ikke passer perfekt til denne enkle teori, hjælper det med at beskrive den dynamiske karakter af disse investeringsalternativer.

På kort sigt vil stigende aktieværdier have en tendens til at køre obligationspriserne lavere og obligationsrenterne højere end de ellers kunne have været. Der er dog mange andre variabler i spil på et givet investeringsmarked, såsom renter, inflation, pengepolitik, regeringsregulering og generelle investorers følelser.

Bullmarkederne er tilbøjelige til at blive præget af investor optimisme og forventninger til fremtidige aktiekurser. Dette justerer risiko / retur dynamikken på markedet og fører ofte til, at investorer og forhandlere bliver relativt mindre risikovægtige. De fleste obligationer (ikke uønskede obligationer) udgør en mindre risikabel investering end de fleste aktier, hvilket betyder, at aktierne skal tilbyde et højere afkast som præmie for øget risiko. Derfor forlader penge aktier og går ind på obligationsmarkedet i tider med usikkerhed. Det modsatte ville have tendens til at være sandt under et tyr marked; aktier vil begynde at modtage midler på bekostning af obligationer.

Hvorvidt faldende obligationspriser er en positiv effekt afhænger af typen af ​​obligationsinvestor. Nuværende obligationsejere med faste kuponer bliver mere og mere skadet ved at tabe obligationspriserne som deres værdipapirindfaldstidspunkt. Dem, der køber obligationer som at tabe obligationspriser, fordi det betyder, at de kan få højere udbytter.

Federal Reserve (og andre centralbankers rentepolitik for markeder uden for USA) skal også overvejes. Fed manipulerer kortsigtede renter i et forsøg på at påvirke økonomiske forhold. Hvis økonomien opfattes som at kæmpe, kan Fed forsøge at tvinge renten lavere for at stimulere forbrug og udlån. Dette medfører, at obligationspriserne stiger. Hvis det stærke oksemarked udvikler sig samtidig med stærke økonomiske data, kan Fed beslutte at lade renten stige. Dette burde drive obligationspriserne endnu lavere, da renten stiger til matchende renter. Fed intervention har stor indflydelse på både aktier og obligationer.

Økonomer og markedsanalytikere har ideer om visse årsagsvirkninger i økonomien, men hele systemet er for indbyrdes forbundne og komplicerede til at forudsige med sikkerhed.Det kan være muligt for obligationspriserne at stige, mens aktier nyder et tyr marked. Investorens tillid er aldrig rettet, og de påståede resultater af regeringens eller centralbankens politik kan skabe resultater, der ikke var forventet. Dette er en del af hvorfor det er svært at udvikle effektive handelsstrategier baseret på makroøkonomiske fænomener.