a:

Gæld påvirker en virksomheds leverede beta, idet stigningen i det samlede beløb af en virksomheds gæld vil øge værdien af ​​den leverede beta, og omvendt. Gæld påvirker ikke en virksomheds uleverede beta, som fjerner virkningerne af gæld ved beregning af virksomhedens beta.

Da både uleveret beta og leveret beta måler volatiliteten hos et lager i forhold til bevægelser i det samlede marked, viser en virksomheds leverede beta, at jo mere gæld en virksomhed har, desto mere volatil er den i forhold til markedsbevægelser. Ligningen for en virksomheds leverede beta er som følger:

Beta leveret = (beta uleveret) x 1 + (1 - skatteprocent) x (gæld / egenkapital)

Hvis en virksomhed øger sin gæld til det punkt, hvor den leverede beta er større end 1, selskabets bestand er mere volatile end markedet. Hvis en virksomhed nedsætter sin gæld til det punkt, hvor den leverede beta er mindre end 1, er selskabets beholdning mindre volatil end markedet. Hvis en virksomhed ikke har nogen gæld, vil dens uleverede beta og leverede beta være ens.

Mens en virksomheds leverede beta viser mængden af ​​volatilitet, der kan knyttes til kapitalstrukturen, er den ineffektiv ved sammenligning af volatiliteten hos to forskellige virksomheder. Da kapitalstrukturer varierer på tværs af forskellige virksomheder, er det ikke fornuftigt at sammenligne de leverede betas fra to virksomheder.

Brug den uleverede beta til at sammenligne betas fra to forskellige virksomheder. Hvis du vil forstå volatiliteten hos et bestemt firma, herunder dets kapitalstruktur, skal du bruge den leverede beta.