a:

Pengepolitikken påvirker de korte renter, og gælden er defineret som den effektive rentesats på gæld. Federal Reserve (Fed) kan indføre pengepolitik gennem åbne markedsoperationer, fastsættelse af diskonteringsrenten og fastsættelse af reservekrav.

Fed udarbejder typisk pengepolitik ved at engagere sig i åbne markedsoperationer, der indebærer køb eller salg af amerikanske statspapirer på det åbne marked. Den rente, som bankerne låner reserver fra hinanden, kaldet føderale midler, bestemmes i høj grad af udbud af statspapirer. Den føderale fondskurs har direkte indflydelse på de renter, hvor virksomhederne kan opnå gældsfinansiering.

Hvis Fed gerne vil opfordre virksomheder til at investere i langsigtede aktiver, køber centralbanken statspapirer. Dette øger udbuddet af penge i økonomien, reducerer renten og medfører et fald i omkostningerne ved ny gæld til virksomheder. Omvendt reducerer salget af statspapirer fra Fed pengemængden i hele økonomien, hvilket fører til højere renter og øger gælden.

Pengepolitikken påvirker også gælden, når centralbankerne bruger andre værktøjer til deres rådighed. Hvis Fed ændrer diskonteringsrenten, fører det bankerne til at hæve eller sænke de rentesatser, som virksomhederne kan opnå gæld til. En højere diskonteringsrente fører til en højere gældsudgift. Hvis Fed ændrer reservekrav, ændrer det pengemængden i økonomien. Hvis reservekrav hæves, vil der være færre penge i omløb, køre op med renten og gælden.