Forbundsrevisionen anses generelt for at være en af ​​verdens vigtigste finansielle institutioner. Fed kan enten være din venlige bedstemor eller svigermor fra helvede, og dens karakter er som regel en funktion af Federal Reserve's styrelsesråd. Dens pengepolitiske beslutninger kan sende bølger gennem ikke kun USA's markeder, men også verden. (For at finde ud af, hvad Fed gør for investorer, se vores Federal Reserve vejledning.)

I denne artikel vil vi se på dannelsen af ​​Federal Reserve og følge dens historie, da den riler markedet og så vender den rundt og sender den til nye højder.

Livet før Federal Reserve USA var betydeligt mere ustabil økonomisk før oprettelsen af ​​Federal Reserve. Panikker, sæsonbetingede cash crunches og en høj grad af bankfejl gjorde økonomien i USA et mere risikabelt sted for internationale og indenlandske investorer at placere deres kapital. Manglen på pålidelig kredit forstyrrede væksten i mange sektorer, herunder landbrug og industri. (For at lære mere om bankens historie, se Cold Hard Cash Wars og Evolution of Banking .)

J. P. Morgan og Panic of 1907 Det var J. P. Morgan, der tvang regeringen til at handle på de centrale bankplaner, som den havde overvejet af og til i næsten et århundrede. Under Bank Panic i 1907 vendte Wall Street til J. P. Morgan om at styre landet gennem krisen, der truede med at skubbe økonomien over kanten ind i et fuldt nedbrud og depression. Morgan var i stand til at indkalde alle hovedspillerne på hans palæ og beordrede hele deres kapital til at oversvømme systemet og dermed svæve bankerne, der igen hjalp med at flyde virksomhederne, indtil panikken gik.

Den omstændighed, at regeringen skylder sin økonomiske overlevelse til en privat bankmand, tvang den nødvendige lovgivning til at oprette en centralbank og Federal Reserve. (Fortsæt med at læse om dette i Kendskab til de store centralbanker .)

Læring fra Europa I årene mellem 1907 og 1913 dannede de øverste bankfolk og embedsmænd i USA den nationale Monetære Kommission og rejste til Europa for at se, hvordan centralbanken blev håndteret der. De kom tilbage med gunstige indtryk af de britiske og tyske systemer ved at bruge dem som base og tilføje nogle forbedringer fra andre lande.

Federal Reserve fik magt over pengemængden og i forlængelse af økonomien. Selv om mange kræfter i offentligheden og regeringen opfordrede til en centralbank, der trykte penge på efterspørgsel, blev præsident Wilson bevæget af Wall Street argumenter mod et system, der ville forårsage voldsom inflation. Så oprettede regeringen Federal Reserve, men det var under ingen omstændigheder under offentlig kontrol.

Den store depression Regeringen kom snart til at fortryde den frihed, den havde givet Federal Reserve, da den stod under krisen i 1929 og nægtede at forhindre den store depression, der fulgte.

Selv nu er det varmt diskuteret, om Fed kunne have stoppet depression, men der er ingen tvivl om, at det kunne have gjort mere for at blødgøre og forkorte det ved at give lavere renter til at give landmændene mulighed for at holde plantning og virksomheder for at holde producerer. De høje rentesatser kan endda have været ansvarlige for de uplantede marker, der blev til støvskåle. Ved at begrænse pengemængden på en dårlig tid svulmede Fed mange mennesker og virksomheder, der ellers kunne have overlevet.

Genopretningen Det var anden verdenskrig, ikke Federal Reserve, der løftede økonomien ud af depressionen. Krigen gav også godt til Federal Reserve ved at udvide sin magt og den mængde kapital, den blev opfordret til at kontrollere for de allierede. Efter krigen kunne Fed slette nogle af de dårlige minder fra depressionen ved at holde renten lave, da økonomien i USA gik på en tyrløb, der var næsten uafbrudt indtil 60'erne.

Inflation eller arbejdsløshed? Stagflation og inflation ramte USA i 70'erne og slog økonomien over ansigtet, men skadede offentligheden langt mere end erhvervslivet. Nixon-administrationen afsluttede nationens til og fra igen affære med guldstandarden, hvilket gør Fed så meget vigtigere for at kontrollere værdien af ​​USD. Det store spørgsmål for Fed var, om nationen var bedre af med inflation eller ledighed. (For at lære mere, læs The Gold Standard Revisited .)

Ved at kontrollere renten kan Fed gøre det let at opnå virksomhedskreditter og dermed tilskynde virksomheden til at udvide og skabe job. Desværre øger inflationen også. På forsiden kan den fodrede forsinke inflationen ved at hæve renten og sænke økonomien og forårsage arbejdsløshed. Feds historie er simpelthen hver formands svar på dette centrale spørgsmål. (For mere indsigt, se All About Inflation .)

The Greenspan Years Alan Greenspan overtog Federal Reserve et år før det berygtede crash 1987. Når vi tænker på nedbrud, er mange folk betragter krasjet i 1987 mere af en glitch end et sandt nedbrud - en ikke-begivenhed tættere på panik. Dette gælder kun på grund af handlingerne fra Alan Greenspan og Federal Reserve. I lighed med J. P. Morgan i 1907 indsamlede Alan Greenspan alle de nødvendige chefer og holdt økonomien flydende.

Greenspan brugte imidlertid det ekstra våben med lave renter til at drive forretning gennem krisen. Dette markerede første gang, at Fed'en havde fungeret som dens skabere først forestillede sig 80 år før. (For at læse om en mere moderne Fed, tjek Federal Reserve's Fight Against Recession og Farvel til Alan Greenspan og Ben Bernanke: Baggrund og filosofi .)

Bundlinjen
Kritikken af ​​Federal Reserve fortsætter. Kogt ned, disse argumenter er centreret om billedet, som folk har af økonomien. Du kan enten have en Fed, der føder økonomien med ideelle renter, der fører til lav arbejdsløshed - muligvis at føre til fremtidige problemer - eller du kan få en Fed, der giver lidt hjælp og i sidste ende tvinger økonomien til at lære at hjælpe sig selv. Den ideelle Fed ville være villig til at gøre begge dele. Selv om der er blevet opfordret til fjernelse af Federal Reserve, når USAs økonomi modnes, er det meget sandsynligt, at Fed vil fortsætte med at styre økonomien i mange år fremover.