Costco Wholesale Corp. (NASDAQ: COST COSTCostco Wholesale Corp165. 05-0. 84% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), en diversificeret forhandler, har haft vedvarende salg og indtjeningsvækst siden mindst 2011 takket være den kontrollerede prisstrategi og et målt tempo i butiksåbninger. Costcos overskudsmargener er måske ikke den rigeste blandt jævnaldrende i den diversificerede detailindustri, som omfatter rivaler Target Corp. (NYSE: TGT TGTTarget Corp59. 29-0. 12% Lavet med Highstock 4. 2. 6 < ) og Wal-Mart Stores Inc. (NYSE: WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 70-1. 09% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), men dets rimeligt markerede- up merchandise tiltrækker kunder og sælger godt.

Specialforhandlere kan dog opnå en positiv salgsydelse uden at skulle ofre margener. Whole Foods Market Inc. (NASDAQ: WFM) er et bemærkelsesværdigt eksempel på dette fænomen. Kundsammensætning og demografi kan gøre en forskel i en detailhandlers aktiviteter. Hele fødevarer er rettet mod en mere velhavende kundekreds, ligesom Costco er en faktor, der potentielt bidrager til et bedre salg for begge virksomheder. På samme måde kan have for det meste lavere indkomstkunder have sat Target og Wal-Mart til en konkurrencemæssig ulempe.

For Costco har fortsat stigende salg støttet af konkurrencedygtige priser ført til løbende markedsudvidelse i butiksåbninger. Hurtigere vækst har hjulpet Costco med at akkumulere bedre indtjening over tid. I mellemtiden har højere fortjenstmargener fra Target og selv Wal-Marts mere aggressive prissætning ikke oversat til konsekvent salgsvækst og indtjeningsforhøjelser. En robust drift med stærkt salg og hurtig opgørelse om omsætning har givet Costco en sundere økonomi på områder som gældsforbrug, pengestrømme og i sidste ende dets værdiansættelse.

Lagerforhold

Lagerforholdet måler omfanget af lageromsætning; det vil sige i betragtning af et selskabs nuværende årlige salgsfrekvens, hvor mange dage eller måneder det tager at sælge off-hand inventar. Jo lavere lager-til-salg-forholdet er, jo hurtigere lagerbeholdningen bliver vendt, og jo mere effektiv en operation er med salg og omvendt. Lageromsætningsanalyse kan også give indsigt i visse økonomiske problemer. Afhængigt af effektiviteten af ​​forsyningskæden kan en virksomhed oplagre mere eller mindre lagerbeholdning for at imødekomme salgsbehovet, men med forskellige lagerbeholdninger på lager, er forskellige mængder af midler bundet i usolgte varer, hvilket påvirker investeringseffektiviteten.

Fra 2011 til 2015 forblev Costcos lager-til-salg-forhold snævert mellem 0, 07 og 0, 08, svarende til ca. 25 til 29 dages lagerbeholdninger ad gangen.Til sammenligning var lagerforholdene for Target og Wal-Mart noget højere, henholdsvis ca. 0,12 (44 dage) og 0, 09 (33 dage) i samme periode. Costcos bedre forhold mellem lager og salg tyder på, at virksomheden kan foretage mere salg i en given periode eller omsætte lagerbeholdningen på kort tid. Derudover har Costco sandsynligvis bedre supply chain management. At have mulighed for at lagre nok lagerbeholdning klar til salg med kortere varsel eliminerer behovet for overstocking og parkeringsmidler.

Hele fødevarer havde en endnu lavere lager-til-salg-forhold end Costco gennem årene. Med sin lageromsætningshastighed på kun lidt over 0, 03 eller ca. 10 dages lagerbeholdning, har Whole Foods formået at holde sine varer friske.

Gæld til EBITDA Ratio

Forholdet mellem gæld og resultat før renter, afskrivninger og afskrivninger (EBITDA) måler, hvor let en virksomheds indtægter fra driften er til genindfrielse af gæld. Jo højere driftsindtægter er, jo mere sandsynligt er det, at gælden er sikkert dækket, og potentielt mindre gæld bruges i første omgang. Omvendt betyder et lavere forhold, at det er mere sandsynligt, at gælden kan tilbagebetales. Gæld-til-EBITDA-forholdene for Costco, Target, Wal-Mart og Whole Foods er i overensstemmelse med staten for virksomhedernes respektive aktiviteter. Med en bedre omsætning og indtjening havde Costco et lavere gælds-til-EBITDA-forhold på 1,7, sammenlignet med Target's 2. 3 og Wal-Marts 2. 1 i gennemsnit mellem 2011 og 2015. Med en endnu bedre driftsydelse, Hele Fødevarer havde en gæld-til-EBITDA-sats på 0,8, lavere end Costcos i samme periode.

Fri pengestrøm til markedskapitalandel

Mens omsætning og indtjening ofte er de overskrifter, der ses af markedet, fortæller det frie pengestrømme specifikt, hvor meget penge der er til rådighed for aktionærerne. Derfor er dette en vigtig værdiansættelsesreference for potentielle investorer. Et selskab med rigelig kontantstrøm har normalt effektive operationer og velfinansierede kapitalinvesteringer, som begge er ønskelige grundværdier for en aktie. Den frie cash flow-to-cap cap ratio viser, hvordan markedet kan værdiansætte et lager baseret på en virksomheds tidligere cash flow performance, og virksomheder med en historie med stigende gratis cash flow giver sandsynligvis en højere markedsværdi. Således, jo lavere er den frie pengestrøm til markeds-cap-forhold, jo mere en aktie er værdsat af markedet. Pr. 12. maj 2016 var forholdet mellem Costco og Whole Foods ca. 0, 03 for begge virksomheder sammenlignet med 0, 09 og 0, 07 for henholdsvis Target og Wal-Mart. Sundere aktiviteter og finansielle poster har omsat til højere aktievaerdier for Costco og Whole Foods.