a:

Sælger nøgne opkald

En erhvervsdrivende sælger et nøgent opkald kort til en stykpris, der generelt ligger over markedet for et præmiebeløb. Hvis prisen på det underliggende aktiv er under strike-prisen ved udløb, og der ikke er nogen opgave af optionen, får den erhvervsdrivende at beholde hele præmiebeløbet, da det solgte opkald er værdiløst. Hvis prisen på det underliggende aktiv er over strike-prisen ved udløb, har den erhvervsdrivende sandsynligvis optionen tildelt og er kort aktivet til strike-prisen. Den erhvervsdrivende håber, at tidsforfalskningen forringer værdien af ​​optionen, og prisen på det underliggende aktiv er under strike-prisen ved udløb. At sælge nøgne opkald er en risikovurdering med begrænset overskud.

Risiko forbundet med at sælge nøgne opkald er hypotetisk ubegrænset, med kun en begrænset belønning. Den erhvervsdrivende har ingen beskyttelse for at begrænse risikoen for en opadgående bevægelse i det underliggende aktiv. Hvis aktivets pris øges dramatisk, har den erhvervsdrivende sandsynligvis den tildelte mulighed og er kort det underliggende aktiv til en pris under markedsprisen. Imidlertid er fortjenestepotentialet begrænset, da den erhvervsdrivende ikke kan gøre mere end det præmiebeløb, der er modtaget for det solgte opkald.

En erhvervsdrivende kan begrænse risikoen for denne type strategi på en af ​​to måder. Den første er at købe en billigere call option. Dette er kendt som en bjørneopkaldsudbredelsesstrategi. I denne strategi er erhvervsdrivendes risiko begrænset til priserne på de solgte og købte opkaldsoptioner. Dette reducerer rentabiliteten af ​​strategien, da der ydes en præmie for det højere opkald.

Den anden måde at begrænse risikoen på er at tage en lang position i den underliggende aktie. Dette er kendt som en dækket opkaldsstrategi. Hvis det solgte opkald er tildelt, har den erhvervsdrivende allerede en lang position på lageret til levering til opkaldsindehaveren. Den erhvervsdrivende taber stigningen i værdien af ​​den underliggende aktie, minus det modtagne beløb for præmien. Den overdækkede opkaldsstrategi har således en begrænset risikoprofil med begrænset belønning.

Effekt af tidsforfald på solgt opkald

Ved at sælge et nøgent opkald tager den erhvervsdrivende fuld fordel af tidsforfaldet i forbindelse med muligheder. Tidsforfald henviser til værditab i en mulighed, da det bevæger sig mod udløb. Da mulighederne er begrænsede i deres varighed, og i sidste ende har en udløbsdato, er de i det væsentlige et spildende aktiv. Theta, en af ​​grækerne, der måler forskellige attributter af muligheder, måler det beløb, en option taber dagligt. Theta er en af ​​determinanterne for en options værdi. Tidsforfald for optioner stiger betydeligt i løbet af de sidste 30 dage før udløb.