a:

I en strategi for bjørnopspredningsopsætning sælges en short call-option til en lavere aktiekurs, mens et opkøb købes til en højere aktiekurs, begge med samme udløbsdato. Kortopkaldet sælges til en større præmie end det købte opkald. Dette resulterer i en netto præmiepremie, når positionen åbnes af den erhvervsdrivende. Det købte opkald begrænser strategiens lønsomhed, men det begrænser også risikoen. At sælge nøgne opkald har en betydelig risiko, da den er hypotetisk ubegrænset. Det købte opkald er en væsentlig faktor for at reducere risikoen for strategien.

Så længe prisen på det underliggende aktiv er under stregprisen på det solgte opkald, skal den erhvervsdrivende beholde hele præmien for det solgte opkald, med fradrag af det præmiebeløb, der er betalt for den købte opkald. Til denne strategi har den erhvervsdrivende en neutral til bearish holdning frem til udløbsdatoen for opkaldsindstillingerne.

Positiv Theta Strategi

Bjørnopkaldsspredningen er en positiv theta-strategi. Positionen har fordel af tidsforfaldet i forbindelse med muligheder. Da den erhvervsdrivende modtager en nettokredit, når han handler denne handel, fordeler positionen sig fra tidens forløb, hvilket forringer optionsværdier.

Theta er en af ​​grækerne, der bruges til at måle attributterne af muligheder. Theta måler mængden af ​​henfald for en mulighed med tiden. En positiv theta-position har gavn af tidens forløb. En negativ theta position taber værdi, da mulighederne bevæger sig mod udløb.

I modsætning hertil ville en tyropsamlingsstrategi være en negativ theta-strategi. I en oksekaldsstrategi køber en erhvervsdrivende et lavere stregprisopkald, mens der sælges et højere stregprisopkald. Strategien resulterer i et nettoprocent af præmie, i modsætning til en præmiekredit som bjørneopkaldsstrategien. Hvis det underliggende lager ikke bevæger sig op, så det købte opkald er i pengene, vil positionen bløde værdi på grund af negativ theta.

Negativ deltaposition

Bjørnopkaldsstrategien har et generelt negativt delta. Delta måler forholdet mellem en ændring i værdien af ​​det underliggende aktiv og værdien af ​​optionen. Med hensyn til en opkaldsopsætning har et solgt opkald et negativt delta. Det betyder, at den erhvervsdrivende vil fortjeneste, hvis det underliggende aktiv falder i værdi. Et købt opkald har et positivt delta, hvilket betyder, at opkaldets værdi vil gå op, hvis prisen på det underliggende aktiv stiger.

I den kaldte udbudsstrategi har det solgte opkald et negativt delta, mens det købte opkald har et positivt delta. Da det solgte opkald er tættere på pengene end det købte opkald, har den samlede stilling et negativt delta.