I de seneste måneder er amerikanerne blevet mødt med relativt billig gas ved påfyldning ved pumpen. Oliepriserne oplever rekordløg, og benzinpriserne er på de laveste niveauer markedet har set siden 2010, hvor nogle områder i landet nyder priser på under 2 dollar pr. Gallon. Mens dette kommer som en velkommen udvikling for forbrugerne, kæmper olieselskaberne med at vælge markedsandel over rentabilitet.

Hvor priserne falder, hvad er de kort- og langsigtede konsekvenser for olieindustrien? Vil forbrugerne fortsætte med at linse deres lommer som indenlandske og globale oliepriser plummet? Denne artikel vil nedbryde årsagerne til det nuværende prisfald på oliemarkedet og udsigterne for oliepriserne.

Case for Price Decline

Selv om sorterne af råolie er rigelige, er der to, der tjener som anerkendte branchestandarder: West Texas Intermediate (WTI) og Brent. WTI, den indenlandske standard for lys og sød olie og fokus for amerikanske rapporter, har forvitret et næsten 60% fald i tøndepriserne. I løbet af en periode på ni måneder, der sluttede midt i marts 2015, faldt olieprisen på West Texas til 44 dollar pr. Tønde fra 107 dollar.

Brent-olien var i samme periode en 50% + reduktion i prisfastsættelsen, fra $ 114 til $ 52. Brent Oil, en sød lys rå fra Nordsøen, er almindeligt anerkendt som markør for globale oliekøb og en bedre indikator for verdensmarkedet, især i Europa og Mellemøsten.

I juni 2014 var den igangværende sats for almindelig blyfri benzin ved den gennemsnitlige gasstation i USA $ 3. 65, sammenlignet med $ 2. 45 i midten af ​​marts i år. Skønt en betydelig prisforskydning på 33% er tallet næsten halvdelen af ​​det, der afspejles i faldet i den samlede tøndepris. Dette skyldes, at ud over de rårelaterede omkostninger også prisen på gas tegner sig for udgifter i forbindelse med raffinering, skat og distribution, forholdsvis forudsigelige omkostninger, der er mindre tilbøjelige til at svinge. (For mere, se: Hvad bestemmer oliepriserne? )

Hvorfor faldet i råpriser? Den nuværende prisfald kan til dels henføres til følgende faktorer:

Grundlæggende forsyning og efterspørgsel

Globen, og især USA, er spændt i olie. Takket være hydraulisk frakturering (fracking) og horisontale boringsteknologiske fremskridt har USA ramlet skiferproduktionen og lagter endog overskydende olie til fremtidig brug. De indenlandske oliebeholdninger har nået deres højeste niveau i 80 år, og USA har erstattet import med egen forsyning. Af energien forbrugt i 2014 leverede USA 89%, hvilket dramatisk reducerede afhængigheden af ​​importeret olie fra udenlandske aktører.

Amerikas voksende olieoplagring kombineret med en langsommere økonomisk vækst i Europa og Asien (især Kina) har blødgjort den globale efterspørgsel efter olie.På trods af en aftagende global efterspørgsel fortsætter olieproducenterne i stor skala med store produktionsindsatser.

U. S. Dollar

Succesfuldt at bevæge sig forbi recessionen, nyder USA en velstående genopretning. Et produkt af landets voksende økonomi er en stigning i dollarkursen. I øjeblikket er den amerikanske dollar stærk i forhold til andre valutaer. Som mange andre råvarer er olie denomineret i dollar og koster dermed mindre i USA end i andre lande. Som følge heraf falder priserne mindre for de lande, der har brug for billig olie mest. Dette øger presset til allerede kæmpende økonomier og reducerer både efterspørgslen og prisen på olie, som landene køber mindre.

Geopolitiske faktorer

Global konflikt har længe dikteret markedsudsigterne. Analytikere troede oprindeligt, at de nuværende borgerkrige i Irak i Libyen ville forstyrre forsyninger, men det skete ikke. Libyens produktion er tredoblet siden juni sidste år, og Irak pumper 3. 1 MMbd.

Oliepriserne kunne også fortsætte med at falde, hvis der er indgået en aftale mellem Iran og USA om Teherans nukleare program. Hvis forhandlingerne fortsætter, vil sanktionerne blive ophævet, og Iran vil importere mere råolieeksport til det overudbudte globale marked. Priserne er allerede faldet for tidligt, da den seneste udvikling tyder på, at forhandlingerne går videre.

Vil priserne genoprette?

I det mindste i de kommende flere år mener branchens ledere, at priserne forbliver lavere i længere tid. I USA fortsætter produktionen, selv da olieselskaber reducerer antallet af aktive rigge. Antallet af amerikanske borerigger faldt i denne uge til det laveste niveau siden 2010. Men de rå lagre har ikke været så høje siden 1930.

Overforbrugsindsats fra OPEC (Organisationen for Petroleumseksportlande) stater, ledet af Saudi-Arabien Arabien, vil også fortsætte. I et strategisk bud om at dominere markedsandele over stigende priser opretholder Saudi Arabien, verdens største råolieeksportør, produktion for at undergrave sine konkurrenter. Den mellemøstlige nation, skyllet med kontanter fra udenlandske aktiver, er prepped for at overleve indtægtsfald.

Lavere priser vil føre til forsyningsforstyrrelser på iranske, irakiske og libyske markeder, som alle har brug for bæredygtige oliepriser for at opnå overskud. Bestræbelser på at øge investeringskapitalen for at udvikle dybe vandreserver og skiferindskud fra lande som Argentina og Venezuela ville vise sig uøkonomiske. Lavere priser skader også USAs skifer, som måske ikke er økonomisk rentabel under visse niveauer.

Da der forventes langsom økonomisk vækst i det meste af den udviklede verden og vækstmarkeder, forventes det sandsynligvis, at den efterspurgte efterspørgsel efter olie vil følge. Kina oplever især sit langsommere tempo i årtier, med den økonomiske vækst aftagende i 2014 til 7,4%.

Der er dog faktorer, som kan genoprette de nuværende oliepriser. Den amerikanske dollar kunne falde i værdi. Olieefterspørgslen kan let stige i kølvandet på en uventet vejrbegivenhed, der truer lokale forsyninger.Stadigt skiftende geopolitiske klimaer bidrager også til prisen i råvarer, som det fremgår af denne uge, da Brent fik fat på krisen i Jemen efter Saudi-airstrikes. (For mere se: Introduktion til handel i olieterminer .)

Bundlinjen

Den globale olieproduktion er overskredet forbrug. OPEC-medlemmerne har ikke tilpasset produktionsniveauet tilsvarende på trods af et overskud i olieproduktionen, og den amerikanske skiferbom producerer 4 millioner tønder / dag (MMbd), op fra 1. 2 MMbd sidste år. Medmindre produktionen er bremset eller udenlandsk efterspørgsel vokser som markederne styrker, vil oliepriserne ikke forventes at stige i de kommende måneder. Det er gode nyheder for amerikanske forbrugere, men ikke så meget for landets øverste olie CEO.