Teorier om global topolieproduktion har eksisteret i et stykke tid, med højeste oliehittingspotentiale i 2008, da WTI-råvare ramte $ 147. 27 pr. Tønde. Oliemarkedet har siden 2014 stået overfor det modsatte problem, med for meget forsyning, der skubber priserne ned så lavt som $ 26. 05 pr. Tønde inden februar 2016. Hvem ville have troet det tilbage i 2008? For at tilpasse sig den nye normale af ultra lave oliepriser, reducerer producenterne driftsomkostninger og investeringsudgifter (capex) i et forsøg på at spare penge. Reducerede udgifter har bidraget til at bevare deres balancer, men det kan også have utilsigtet satte scenen for den næste forsyningskrække og prisstigning. (Se også: Række markedskreds .)

Global Oil Discovery Laveste i Generation

Nogle førende observatører i olieindustrien som IHS Markit og Rystad Energy ser de tidlige advarselsskilte. IHS opdaterede for nylig en rapport, der blev offentliggjort sidste år, der advarer konventionelle olie- og gasopdagelser uden for Nordamerika på deres laveste niveauer siden 1952. Ifølge IHS markerede 2016 en anden lav, med kun 8,2 mia. Olierækvivalent opdaget. Tønder olieækvivalent (boe) er en blandet beregning af olie og gas målt i tønder. Rystad Energy var endnu mere pessimistisk og rapporterede, at globale opdagelser af olie og gas er 70 år lave, med kun 6 milliarder boe opdaget i 2016.

CAPEX Spending Squeeze

Der er ingen benægtelse af, at globale olieressourcer i stigende grad er knappe. Et af de sidste kæmpe oliefelter blev opdaget, var Kashagan-feltet i Kasakhstan i 2000. Tidligere fandt de fleste af verdens største fund i 1960'erne og 1970'erne sted. Gigantiske oliefelter er generelt defineret som dem med ultimative genindvindingsreserver på mere end 500 mio. Tønder. Kashagan har genindvindingsreserver anslået til omkring 7-9 mia. Tønder, ifølge en præsentation fra Uppsala Universitet. Dette er stadig cirka halvdelen af ​​størrelsen af ​​de supergigantiske felter i midten af ​​det 20. århundrede, hvoraf den største er Ghawar-feltet i Saudi-Arabien, der blev opdaget i 1948. Der har ikke været nogen fund herom i år.

Det voksende knaphedsproblem forværres af en reduktion i efterforskningsudgifterne. Olie konsulentfirma WoodMackenzie sagde i en rapport offentliggjort i januar 2017, at antallet af efterforskningsbrønde boret i 2016 faldt med 40%, og globale udforskning udgifter i det pågældende år var kun 40 milliarder dollars. Når man ser på reduktionen i efterforskningsudgifterne til de fem største olieselskabsvirksomheder målt ved indtægter i S & P 500-aktieindekset, ser vi et samlet fald på 49,7% til kun 4 dollar. 9 milliarder i 2016 fra næsten 10 milliarder dollars brugt i 2015.

De fem virksomheder, der blev analyseret, var ExxonMobil (XOM XOMExxon Mobil Corp83. 75 + 0. 69% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), Chevron (CVX CVXChevron Corporation117. 04 +1. 78% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), ConocoPhillips (COP COPConocoPhillips53. 67 + 1. 34% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) , Occidental Petroleum (OXY OXYOccidental Petroleum Corp68. 82 + 0. 82% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) og Devon Energy (DVN DVNDevon Energy Corp40. % Oprettet med Highstock 4. 2. 6 ). Af disse havde Chevron den største nedgang i 2016 efterforskningsudgifter, ned 69. 1% om et år. Dette blev nøje fulgt af Conoco, ned 54. 3% i samme periode. Det er ikke så mærkeligt, at 2016 viste sig at være et andet rekord lavt år for globale konventionelle olieopdagelser.

Kører lige for at blive stadig

Kreditvurderingsbureauet Fitch Ratings sagde i en nylig pressemeddelelse, at de europæiske olieselskaber har brug for oliepriser på mellem $ 50-60 pr. Tønde for at være cash flow break selv (betaler for capex og udbytte fra drift cash flow) i 2017. Fitch fortsætter med at sige, at en tilbagevenden til oliepriser på $ 40-45 pr. tønde kunne nødvendiggøre fornyede udgiftsreduktioner for virksomheder "for at forsvare deres kreditkvalitet. "Sådanne reducerede udgifter ville uden tvivl skære ind i de meget efterforskningsudgifter, der muligvis er nødvendige for at forhindre den næste olieforsyningskrække.

Ansvarsfraskrivelse: Gary Ashton er en finans- og gaskonsulent, der skriver for Investopedia. De observationer, han laver, er hans egen og er ikke beregnet som investeringsrådgivning. Gary ejer ikke nogen bestande nævnt i denne artikel.