a:

Aktionærer med minoritetsinteresser har typisk ikke stor indflydelse. Indflydelsesniveauet kan imidlertid variere afhængigt af om virksomheden er offentlig eller privat, og hvilke vilkår er indeholdt i aktieejendomsdokumenterne.

For offentlige virksomheder er ejerskabet generelt spredt over et meget betydeligt antal aktionærer, således at en enkelt aktionær typisk ikke har betydelig magt. For at få indflydelse skal en aktionær typisk have 5 til 10% af de udestående aktier for at få et bestyrelsessæde. En gang i et bestyrelsessæde kan en aktionær ikke træffe beslutninger individuelt, men kan skabe konsensus omkring bestyrelsen. Alternativt kunne aktionæren tage en mere fjendtlig tilgang og begynde at stille visse krav fra virksomheden og dele disse krav gennem breve til offentligheden. Dette er en tilgang, som corporate raiders som Carl Icahn blev berømt i 1980'erne.

For private virksomheder kan dynamikken være lidt anderledes. Minoritetskapitalinvesteringer er som regel privatforhandlede transaktioner, hvor majoritetsindehaveren og potentielle investorer forhandler de vilkår, som investor ville investere. I en forhandling har potentielle minoritetsinvestorer mange forskellige værktøjer til at få indflydelse eller magt, selv om de ikke har en bestemmende stemme. Disse værktøjer omfatter foretrukne afkast, likvidationspræferencer, bordssæder, samtykke rettigheder, tag-langs bestemmelser og sæt muligheder.

Foretrukne afkast og likvidationspræferencer ligner hinanden, idet de giver minoritetsaktieinvestorerne et minimumsniveau for afkast, før flertalsindehaveren modtager nogen værdi. Dette tvinger flertallsejere til at træffe beslutninger anderledes, end de ellers ville. Bestyrelsessæder og samtykke rettigheder er ligeledes ensbetydende med, at minoritetsinvestorerne forhandler om, hvilke beslutninger der kan træffes med simpelt flertal mod et stort flertal af aktierne. Hvis et partnerskab er 51/49%, kan en minoritetsinvestor kræve opkøb, for eksempel kræve en stemme på 60%, således at majoritetsindehaveren ikke kan fortsætte uden nogen mindretalsgodkendelse. Tag-langs hensættelser og salgsopsætninger ligner hinanden, idet de giver minoritetsinvestorerne en likviditetsvej, og de kan ikke fastholde virksomheden for evigt, hvis majoritetsindehaveren aldrig sælger.