Derivatkontrakter kan bruges til at opbygge strategier til gavn af volatilitet. Straddle og kvæle optioner positioner og volatilitet indeks muligheder og futures kan bruges til at opnå fortjeneste fra volatilitet.

Straddle Strategy

I denne strategi køber en erhvervsdrivende en call option og en put option på samme underliggende med samme aktiekurs og med samme løbetid. Strategien sætter den erhvervsdrivende i stand til at drage fordel af den underliggende prisændringsretning, og erhvervsdrivende forventer derfor, at volatiliteten øges.

For eksempel, formode, at en erhvervsdrivende køber et opkalds- og opsættelsesmulighed på en aktie med en aktiekurs på $ 40 og en løbetid på tre måneder. Antag, at den nuværende aktiekurs på den underliggende er også $ 40. Således handler begge muligheder ved penge. Forestil dig, at den årlige risikofri rente er 2%, og den årlige standardafvigelse af den underliggende prisændring er 20%. Baseret på modellen Black-Scholes kan vi estimere, at opkaldsprisen er $ 1. 69 og sætprisen er $ 1. 49. (Opkaldsparitet forudsiger også, at omkostningerne ved opkalds- og salgsprisen er ca. $ 0. 2). Omkostningerne til strategien omfatter summen af ​​opkaldet og sætte priserne - $ 3. 18. Strategien tillader en lang position at drage fordel af enhver prisændring, uanset om prisen på den underliggende stigning stiger eller falder. Her er hvordan strategien gør penge fra volatilitet under både prisstigning og mindsket scenarier:

Scenario 1-Den underliggende pris ved forfald er højere end $ 40. I dette tilfælde udløber salgsopsætningen værdiløs, og erhvervsdrivende udøver opkaldsopsætningen for at realisere værdien.

Scenario 2-Den underliggende pris ved forfald er lavere end $ 40. I dette tilfælde udløber opkaldsopsætningen værdiløs, og den erhvervsdrivende udøver put-optionen for at realisere værdien.

For at kunne drage fordel af strategien skal erhvervsdrivende have volatilitet for at være tilstrækkelige til at dække strategiens omkostninger, hvilket er summen af ​​præmierne for opkalds- og salgsopsætningerne. Den erhvervsdrivende skal have volatilitet for at opnå prisen enten over $ 43. 18 eller mindre end $ 36. 82. Antag at prisen stiger til 45 dollar. I dette tilfælde sætter opsættelsesopsætningen værdiløs og opkaldet betaler sig: 45-40 = 5. Ved at trække omkostningerne fra stillingen op, får vi et overskud på 1. 82.

Strangle Strategy

En lang langsom position er dyr på grund af brugen af ​​to penge. Omkostningerne ved positionen kan reduceres ved at opbygge valgpositioner svarende til en straddle, men denne gang bruger de ekstra muligheder. Denne position kaldes en "kvæle" og omfatter et out-of-the-money-opkald og en out-of-the-money sæt. Da mulighederne er uden for pengene, vil denne strategi koste mindre end den tidligere illustreret linje.

For at fortsætte med det foregående eksempel kan du forestille dig, at en anden erhvervsdrivende køber en opkaldsopsætning med en stykpris på $ 42 og en sætningsoption med en stykpris på $ 38.Alt andet det samme vil prisen på opkaldsopsætningen være $ 0. 82 og prisen på put optionen vil være $ 0. 75. Således er omkostningerne ved stillingen kun $ 1. 57, ca. 49% mindre end den for tværgående position.

Selv om denne strategi ikke kræver store investeringer i forhold til den store grænse, kræver det højere volatilitet for at tjene penge. Du kan se dette med længden af ​​den sorte pil i grafen herunder. For at kunne drage fordel af denne strategi skal volatiliteten være høj nok til at gøre prisen enten over $ 43. 57 eller under $ 36. 43.

Brug af volatilitetsindeks (VIX) Options og Futures

Volatilitetsindeks futures og optioner er direkte værktøjer til handel volatilitet. VIX er den implicitte volatilitet estimeret baseret på S & P500 option priser. VIX-optioner og futures tillader handlende at drage fordel af volatilitetsændringen uanset den underliggende prisretning. Disse derivater handles på Chicago Board Options Exchange (CBOE). Hvis den erhvervsdrivende forventer en stigning i volatiliteten, kan hun købe en VIX call option, og hvis hun forventer et fald i volatiliteten, kan hun vælge at købe en VIX put option.

Fremtidige strategier på VIX vil svare til dem på andre underliggende. Den erhvervsdrivende vil indgå i en lang futuresposition, hvis hun forventer en stigning i volatiliteten og i en kort fremtidssituation i tilfælde af et forventet fald i volatiliteten.

Den nederste linje

Stilstanden indebærer at-the-money-opkalds- og sætoptioner, og stængelpositionen involverer udenfor-penge-opkalds- og sætoptionerne. Disse kan konstrueres for at drage fordel af stigende volatilitet. Volatilitetsindeksoptioner og futures, der handles på CBOE, giver de erhvervsdrivende mulighed for at satse direkte på den implicitte volatilitet, der gør det muligt for handlende at drage nytte af volatilitetsændringen uanset retningen.