Højesterets nylig enstemmige afgørelse i Tibble mod Edison International er blevet kaldt en spilskifter til pensionskonsulenter og for de finansielle rådgivere, de udnytter til rådgivning. Sagen drejede sig om hjælpeprogrammets beslutning om at tilbyde de dyrere detailaktieklasser på tre fonde i sin 401 (k) plan og beslutningen om at fortsætte med at gøre det mange år senere. Højesteret overtrådte afgørelser foretaget af nederste domstole om, at plan sponsorens ansvar havde bestået en seks års lovbestemmelse. De hævdede i det væsentlige, at planen sponsorerer, og som standard deres investeringsrådgivere, har en løbende pligt til at overvåge de investeringsmuligheder, der tilbydes deltagere.

Retail vs Institutional

Bevægelsen mod at tilbyde de bedste aktieklasser, der er til rådighed i 401 (k) -planer, har accelereret de seneste år med de nye rapporteringskrav til plansponsorer til deres deltagere vedrørende planinvesteringer omkostninger. Helt ærligt er der ingen undskyldning for ikke at tilbyde den lavest omkostningsandelsklasse til rådighed for en given plan bortset fra behovet for rådgivere eller andre serviceudbydere at blive kompenseret. (For mere se: 401 (k) Risici Rådgivere skal vide om .)

Helt sikkert har hver 401 (k) plan ikke adgang til institutionelle aktier. Nogle penge kan ikke engang tilbyde dem. Men mange fonde tilbyder flere aktieklasser, hvor ofte forskellen ligger i omkostningsforholdet. Inkluderet i omkostningsforholdet er 12b-1 gebyrer og andre former for indtægtsdeling, der kan tilbydes. Rådgivere, der begraver deres gebyrer i planens omkostninger, som deltagerne betaler, vil måske gerne genoverveje deres kompensationsstruktur og måske se til at flytte til en mere gennemsigtig metode som faste gebyrer.

Rådgiverens rolle

En investeringsrådgivers rolle i en plan er et fiduciary. De fleste rådgivere tjener som medhjælpere, idet de giver råd til sponsorens investeringsudvalg med sponsoren, der træffer de endelige beslutninger vedrørende investeringsændringer, udbyderændringer og lignende. Som co-fiduciary rådgivere er forpligtet til at sikre, at de gør planens sponsor opmærksom på, om planen tilbyder den lavest omkostningsandelsklasse af en given fond til rådighed for planen. Faktorer kan omfatte planens størrelse, gennemsnitlig kontosaldo pr. Deltager og andre faktorer. Omkostninger kan også være en faktor i beslutningen om at opsige en fond til fordel for en lavere omkostningsoption inden for samme aktivklasse. (For mere, se: Hvad DoLs Fiduciary Policy Means for Advisors .)

Process, Process, Process

Den finansielle rådgiver skal hjælpe planens sponsor til at indlede en proces til at køre planen. Faktisk synes at have en løbende proces til at overvåge planens investeringer og beslægtede spørgsmål være kernen i denne afgørelse.En dokumenteret proces til styring af planen og efter denne proces er længe blevet spioneret som en af ​​de bedste ting, en plan sponsor kan gøre for at begrænse deres fiduciary ansvar. Oprettelse og styring af denne proces er en hovedårsag til, at sponsorer i første omgang ansætter en rådgiver. (For mere, se: Mød dit fiduciary ansvar .)

En investeringspolitikerklæring (IPS), der tjener som forretningsplan for planen, er et vigtigt første skridt. IPS bør angive elementer som:

• Planens overordnede investeringsfilosofi og mål.
• Hvem har ansvaret for at udvælge og overvåge planens investeringer.
• De aktivklasser, der tilbydes, og hvorfor disse aktivklasser blev valgt.
• Processen og kriterierne for overvågning af de investeringer, der tilbydes af planen, herunder de kriterier, der ville medføre udskiftning af en investeringsopsætning.
• Hyppigheden af ​​de formelle planer og investeringsudvalgsmøder.

Pligten til at overvåge

Kernen i Højesterets afgørelse er, at planens sponsorer har en løbende pligt til at overvåge investeringsoptioner tilbydes til at planlægge deltagere uanset hvor længe mulighederne er medtaget i planen. I det mindste understreges det værdien af ​​en finansiel rådgiver, der har erfaring med at arbejde med 401 (k) plan sponsorer. (For mere se: Nye grænser for bidrag til 2015: Rådgivere tager sigte .)

Disse plansponsorer, der endnu ikke har forvalet en investeringskonsulent, bør bestemt være motiveret til at gøre det i kølvandet på denne afgørelse og Arbejdsministeriets (DOL) vægt på gennemsigtighed og offentliggørelse af planer. Plan sponsorer vil hellere bruge deres tid på at gøre, hvad de gør bedst, kører deres firma eller deres professionelle praksis. Selv om fordelene af større organisationer kan have den interne ekspertise, gør mange mindre og mellemstore organisationer det ikke og tjenester af en kvalificeret rådgiver til pensionsordninger er særligt vigtige for dem.

Overvågningstjenesteudbydere

Ud over at overvåge investeringsresultater og -udgifter er det sponsorens ansvar at overvåge kvaliteten og omkostningerne hos alle tjenesteudbydere som planadministrator, depotbanken eller den kombinerede udbyderplatform, hvis planen bruger en. (For mere se: Måder at skære 401 (k) Udgifter .)

En kyndig rådgiver kan være med til at hjælpe planens sponsor med at udføre denne due diligence og gennemføre en søgning efter en erstatning, hvis havde brug for. Faktisk udarbejder mange investeringskonsulenter til pensionsplaner rutinemæssigt anmodninger om forslag (RFP'er) for deres plan sponsor kunder i forbindelse med disse udbydere søgninger efter behov. Derudover vil en vidende rådgiver have mulighed for at benchmark disse serviceudbydere og hjælpe planen sponsor søge omkostningsreduktioner. Disse kan tage form af at flytte planen til lavere aktieklasser eller måske i at bede om reduktioner i mængden af ​​indtægtsdeling, der tilfalder planudbyderen.

Advisor vs Sales Person

Mange mæglere og registrerede reps vil sælge 401 (k) planer fra forsikringsselskaber eller mæglere. Mens de generelt tilbyder tjenester til planen sponsorer disse reps ofte ikke tjene i fiduciarisk kapacitet. Den nylige Højesterets afgørelse understreger behovet for planlægnings sponsorer at engagere sig med rådgivere, der virkelig giver rådgivning, og hvem der kan hjælpe dem med at opfylde deres fiduciære forpligtelser overfor deres ansatte. (For mere, se: Sådan inkluderes ETF'er i en kundes 401 (k) .)

Mulighed for rådgivere

Finansielle rådgivere, der tjener 401 (k) sponsorer, bør se endnu større efterspørgsel efter deres tjenester som presset til at tilbyde top-notch, billige investeringer valg til at planlægge deltagere stiger i kølvandet på denne beslutning og andre. Dette er imidlertid ikke et område for dabblere. Hvis du ønsker at komme ind på denne arena, er det bedst at være sikker på at du ved hvad du laver.

Bottom Line

Den nylige enstemmige højesterets afgørelse i Tibble vs Edison understreger ansvaret for 401 (k) plansponsorer for at overvåge investeringsvalgene, der tilbydes i deres organisations pensionsplan. Dette ansvar er generelt et, der er opfyldt ved hjælp af en kvalificeret finansiel rådgiver til planen. (For mere se: Virkningen af ​​401 (k) Udløb på rådgivere .)