Den endelige version af Arbejdsministeriets (DOL) fiduciære regler var gunstig for finansielle rådgivere, der rådgiver 401 (k) planlægge sponsorer som hele eller en del af deres praksis. Den endelige version lette nogle begrænsninger, der var til stede i tidligere udkast versioner inden for rollover fra 401 (k) s til IRA, begrænsninger for rådgivere, der rådgiver mindre 401 (k) planer og andre områder.

Rollover Issues

De foreslåede regler ville have krævet, at en finansiel rådgiver søger at rulle en deltagers 401 (k) balance til en IRA under en gebyrbaseret ordning med niveauafgifter (enten et fast gebyr eller et beløb baseret på en procentdel af aktiver) for at udfylde en BIS-klientoplysningsformular, hvis honorarerne i henhold til IRA ville være højere. At give denne type råd til individuelle kunder er ofte dyrere, fordi den kræver mere en-til-en-interaktion og ofte er en del af arbejdet med kunden om deres overordnede økonomiske planlægnings- og investeringsstrategi. (For mere se: Et første kig på den færdige fiduciaire regel .)

Det er ikke ualmindeligt for en finansiel rådgiver, der tjener som rådgiver for en 401 (k) plan for at yde rådgivning, vejledning og uddannelse til plandeltagerne. Det kan være naturligt for disse deltagere at arbejde med deres rådgivere, når de forlader deres arbejdsgiver og skal træffe en beslutning om, hvad de skal gøre med deres 401 (k) penge. Finansielle rådgivere, der ønsker at foretage overdragelse til en IRA, hvor bestilt produkter, herunder livrenter, er involveret, vil stadig være påkrævet for at fuldføre BICE-oplysningen.

Erhvervskommentarerne har understreget, at niveauafgiften til nøjagtige afgiftsfritagelser er enorm for finansielle rådgivere og en gevinst for gebyr alene rådgivere og registrerede investeringsrådgivere. Disse regler eliminerer ikke behovet for, at den finansielle rådgiver dokumenterer, hvorfor denne overdragelse er i kundens bedste interesse, især hvis overdragelsen resulterer i højere gebyrer for kunden. Finansielle rådgivere ville være klogt at dokumentere deres tankeproces, og hvorfor de fortaler dette handlingsforløb.

Hele spørgsmålet om finansiel rådgiveransvar og hvad fiducielle regler betyder med hensyn til potentielle klageprocedurer mod en finansiel rådgiver er ikke kendt på nuværende tidspunkt. Ikke så anderledes end forud for disse regler har det altid været en god ide for finansielle rådgivere at dokumentere årsagerne til ethvert råd til kunderne. (For mere, se: Fiduciary Rule: Hvordan og hvorfor at outsource din risiko .)

Rådgivning Small 401 (k) Planer

De foreslåede regler ville have forbudt mæglere i at arbejde med små 401 (k) planer, defineret som dem med 100 eller færre deltagere. Under de foreslåede regler var der ingen bestemmelse for brugen af ​​BICE-oplysningsskemaet for variabel kompensation, såsom 12b-1 gebyrer, som er en fælles form for rådgiverkompensation i småplanmarkedet.Den endelige version har en bestemmelse, hvor BICE-oplysningen kan bruges til at afsløre variabel kompensation på mindre planer.

Denne ændring i reglerne er ikke en "freebie" for mæglere og rådgivere, der modtager variabel kompensation fra mindre bidragsbaserede ordninger. Spørgsmålet om forbudte transaktioner kommer i spil under de endelige regler. Udgravningen, der giver mulighed for BICE-afsløring for sådan variabel kompensation, gælder kun for planer med 100 eller færre deltagere. Det drejer sig om rådgivere om mindre 401 (k) planer om at sikre, at deltagerantællingen ikke overstiger 100. (For mere se: Hvordan rådgivere kan planlægge for ændringer i fiduciaire regler. )

Forpligter En forbudt transaktion kan resultere i en stejl straf. Disse kan variere så højt som 135% af de planlagte aktiver, der er involveret i transaktionen plus eventuelle renter, der måtte opstå. "Dette er en forbrydelse, der er forbudt og tørt, ikke en fakta og omstændigheder man kan argumentere for," fortalte ERISA-advokat Marcia Wagner Investeringsnyheder .

Uddannelse

De foreslåede regler ville have forbudt finansielle rådgivere, der giver uddannelse til at planlægge deltagerne fra at angive, at bestemte midler inden for planens investeringsmenu ville passe inden for asset allocation af en modelportefølje. Det er ikke ualmindeligt at tale med deltagerne om tildelinger, der for eksempel kan udgøre en aggressiv eller konservativ portefølje. Under de endelige regler kan rådgivere præsentere denne type uddannelse og kan bruge eksempler på planinvesteringer, der passer til disse typer af porteføljer. (For mere se: DOL Fiduciary Rule: RIA'er se negativ indvirkning .)

Dette giver rådgivere, der ønsker at yde pædagogiske ydelser til planer, som de tjener som rådgivere til at gøre med mindre frygt for at sige den forkerte ting. Rådgivere skal dog være forsigtige med ikke at specificere individuelle midler i deres eksempler, hvis de har et monetært incitament til at gøre det.

Bottom Line

Den endelige version af DOLs fiducielle regler giver en vis lettelse for finansielle rådgivere, der tjener 401 (k) planer i forhold til hvad der var indeholdt i tidligere udkast til reglerne. Nøglen her er undtagelsen for niveau til niveau kompensation, når du anbefaler en overdragelse fra en plan, hvor de kan fungere som rådgiver for en IRA. Finansielle rådgivere til mindre planer, der accepterer variabel kompensation under BICE-oplysningen, skal være forsigtige med, at de ikke forpligter sig til en forbudt transaktion, hvis antallet af deltagere vokser til at overstige 100. (For mere se: Hvordan SEC og DOL Fiduciary Standards Could Differ .)