Det interne afkast (IRR) bruges ofte af virksomheder til at sammenligne og bestemme mellem kapitalprojekter, men det kan også hjælpe dig med at evaluere visse finansielle begivenheder i dit eget liv, som lotterier og investeringer.

IRR er rentesatsen (også kendt som diskonteringsrenten), der vil medføre en række pengestrømme (positive og negative) til en nutidsværdi (NPV) på nul (eller til den nuværende værdi af investerede kontanter) . Brug af IRR til opnåelse af nutidsværdi er kendt som den diskonterede pengestrømmetode for finansiel analyse. Læs videre for at lære mere om, hvordan denne metode bruges.

IRR Anvendelser

Som nævnt ovenfor er en af ​​IRR's anvendelser af selskaber, der ønsker at sammenligne kapitalprojekter. For eksempel vil et selskab evaluere en investering i en ny plante mod en udvidelse af en eksisterende fabrik baseret på IRR for hvert projekt. I et sådant tilfælde skal hvert nyt kapitalprojekt producere en IRR, der er højere end selskabets kapitalomkostninger. Når denne forhindring er overskredet, ville projektet med den højeste IRR være den klogere investering, alt andet lige (inklusive risiko).

IRR er også nyttigt for virksomheder i evaluering af aktietilbagekøbsprogrammer. Hvis en virksomhed afsætter et betydeligt beløb til en tilbagekøb af aktier, skal analysen klart vise, at selskabets egne aktier er en bedre investering (har en højere IRR) end nogen anden anvendelse af midlerne til andre kapitalprojekter eller end nogen erhvervskandidat til løbende markedspriser.

Beregnings kompleksiteter

IRR-formlen kan være meget kompleks, afhængigt af tidspunktet og afvigelserne i pengestrømme. Uden en computer eller en økonomisk regnemaskine kan IRR kun beregnes ved forsøg og fejl. En af ulemperne ved at bruge IRR er, at alle pengestrømme antages at blive geninvesteret til samme diskonteringsrente, selv om disse satser i den virkelige verden vil fluktuere, især med længerevarende projekter. IRR kan imidlertid være nyttigt, når man sammenligner projekter med samme risiko, snarere end som fastprognose.

Beregning af IRR

Det enkleste eksempel på beregning af en IRR er ved at bruge eksemplet på et pant med ensbetalinger. Antag et første pant beløb på $ 200, 000 og månedlige betalinger på $ 1, 050 i 30 år. Den IRR (eller implicitte rentesats) på dette lån årligt er 4,8%.

Da en betalingsstrøm er lige og med jævne intervaller, er en alternativ tilgang at afkorte disse betalinger med en rente på 4,8%, hvilket vil give en nettopåværdi på $ 200.000. Alternativt, hvis betalinger hæves til, sige $ 1, 100, IRR af det lån vil stige til 5 2%.

Formlen for IRR, der benytter dette eksempel, er som følger:

• Hvor den indledende betaling (CF ₁ ) er $ 200.000 (en positiv tilstrømning)
• Efterfølgende pengestrømme (CF ₂ , CF ₃ , CF N) er negativ $ 1050 (negativ fordi den udbetales)
• Antal betalinger (N) er 30 år gange 12 = 360 månedlige betalinger
• Indledende investering er $ 200,000
• IRR er 4.8% divideret med 12 (til at svare til månedlige betalinger) = 0. 400%

Figur 1: Formlen til beregning af den interne afkast (IRR)

Kraft af sammensætning

IRR er også nyttig til at demonstrere kraft af sammensætning. Hvis du for eksempel investerer $ 50 hver måned på aktiemarkedet over en 10-årig periode, vil disse penge blive til 7 7 764 i slutningen af ​​10 år med en 5% IRR, hvilket er cirka to gange det nuværende 10-årige Treasury (risikofri) sats.

Med andre ord for at få en fremtidig værdi på $ 7, 764 med månedlige udbetalinger på $ 50 per måned i 10 år, vil IRR'en, der bringer betalingsstrømmen til en nutidsværdi på nul 5%.

Sammenlign denne investeringsstrategi med at investere et fast beløb: For at få den samme fremtidige værdi på $ 7, 764 med en IRR på 5%, skal du investere $ 4, 714 i dag i modsætning til de $ 6, 000 investerede i planen på $ 50 per måned. Så en måde at sammenligne engangsbeløb på i forhold til betalinger over tid er at bruge IRR.

Andre IRR-anvendelser

IRR-analyse kan være nyttig på snesevis af måder. For eksempel, når lotterimængderne annonceres, vidste du, at en $ 100 millioner pot ikke er faktisk 100 millioner dollars? Det er en række betalinger, der i sidste ende vil medføre en udbetaling på 100 millioner dollars, men svarer ikke til en nettopå nuværende værdi på 100 millioner dollars.

I nogle tilfælde er annoncerede udbetalinger eller præmier simpelthen i alt 100 millioner dollars over en årrække, uden antaget diskonteringsrente. I næsten alle tilfælde, hvor en præmievinder får mulighed for en engangsbeløb i forhold til betalinger over en længere periode, vil engangsbeløbet være det bedre alternativ.

En anden almindelig brug af IRR er ved beregning af portefølje, fond eller individuelle aktieafkast. I de fleste tilfælde vil det annoncerede afkast indeholde antagelsen om, at eventuelle kontante udbytte geninvesteres i porteføljen eller beholdningen. Derfor er det vigtigt at undersøge antagelserne ved sammenligning af afkast af forskellige investeringer.

Hvad hvis du ikke vil geninvestere udbytte, men har brug for dem som indtægt, når de betales? Og hvis udbytte ikke antages at blive geninvesteret, bliver de udbetalt eller er de tilbage i kontanter? Hvad er det antagne afkast på kontanter? IRR og andre antagelser er særligt vigtige på instrumenter som hele livsforsikringspolicer og livrenter, hvor pengestrømme kan blive komplekse. At anerkende forskellene i antagelserne er den eneste måde at sammenligne produkter nøjagtigt med.

Bottom Line

Da antallet af handelsmetoder, investeringsforeninger, alternative investeringsplaner og aktier har været stigende eksponentielt i løbet af de sidste par år, er det vigtigt at være opmærksom på IRR og hvordan den antagne diskonteringsrente kan ændre resultater, nogle gange dramatisk.

Mange regnskabsprogrammer indeholder nu en IRR-kalkulator, ligesom Excel og andre programmer. Et praktisk alternativ til nogle er den gode gamle HP 12c finansielle lommeregner, som passer i lomme eller dokumentmappe.