First Data Corps (FDC FDCFirst Data Corp17. 38 + 1. 46% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) Torsdag IPO var stadig årets største, så meget som uhyggelige medierapporter lovede at føre op til kreditkortprocessorens debut. Nu hvor vi har set lige hvad slags IPO det var, skelner sondringen hult. Første data, som blev offentligt handlet, før de blev taget privat af KKR & Co LP (KKR KKRKKR & Co LP20. 07 + 0. 25% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) og andre i 2007, pris 160 millioner aktier på $ 16 hver og hæve $ 2. 56 mia.

FDC havde oprindeligt rettet mod en $ 18-20 rækkevidde, men blev tvunget til at temperere sine forventninger i lyset af investorernes stigende skepsis. Aktierne lukkede til $ 15. 75, ned 1. 6%, og er faldet yderligere i fredag ​​morgen handel.

Cold Feet

Tempererede forventninger bliver et tema i markedet for markedsøkonomi. Albertsons Companies Inc (i afventning af: ABS) blev også offentliggjort torsdag, men udsatte disse planer onsdag, da Wal-Mart Stores Inc. (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 70-1. 09% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) forudsagde, at overskuddet ville falde måske 12% næste år og så sin aktiekurs faldende 10% som følge heraf. Neiman Marcus Group Inc (afventer: NMG) er også skitten; den luksuriøse forhandler, støttet af Ares Management LP (ARES ARESAres Management LP18. 80 + 0. 27% Oprettet med Highstock 4. 2. 6 ) sagde, at det ville forsinke offentligt på tirsdag, måske med et øje med Nordstrom Inc's (JWN JWNNordstrom Inc39. 26 + 1. 97% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) 5% år-til-dato nedgang.

Og det var så godt i 2014. Alibaba Group Holding Ltd (BABA BABAAlibaba Grp187. 84 + 2. 53% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) hævet $ 21. 8 mia. Den 28. september og så sine aktier stige 38% den dag . Fire dage senere udnyttede forsikringsselskaberne en mulighed for at sælge yderligere aktier, hvilket samlede det til 25 milliarder dollar og gøre Alibaba til den største (* fire-dages) IPO verden nogensinde havde set. Der var ingen grund til at tro på Airbnb og Uber ville ikke følge med - måske endda køre som en uafhængig billet i 2016 og overtage verden.

Så skete der i august 2015. Markeder verden over faldt, og BABA dyppet under tilbudsprisen på $ 68. Det blev der godt i oktober.

Ikke en dårlig indikator

Renaissance Capital, af den eponymous renæssancens hovedstad IPO ETF (IPO IPORENAASSE Cap27. 94 + 0. 59% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), holder øje med disse ting. Deres data maler et interessant billede af IPO-markedet, sammen med dets konsekvenser for det bredere aktiemarked.

Lad os starte med antallet af IPO'er på U.S. udvekslinger pr. År siden 2006:

Der synes at være et mønster, nej? I den svage ledelse op til finanskrisen, omkring 200 IPO'er om året, efterfulgt af 31 i 2008 og 63 i 2009. Så 2013 og 2014 toppede endda pre-crash overflod, kun at falde tilbage til et niveau, der kan sammenlignes med 2010, forudsat en få flere virksomheder tager springet inden 2015 slutter. Så er antallet af IPO pricings en anstændig contrarian indikator? Lad os se lidt nærmere (rul over disse diagrammer for at se dataene):

Det ser ud til, at den bedste tid til at købe aktier ved hjælp af S & P 500, justeret for udbytte, er en benchmark, når ingen virksomhed ønsker at debutere. Markedet måtte senere falde i september 2008, men købs-og-hold-investorer kunne gøre værre end at stave et krav til S & P i 1170. Tre år senere faldt markedet igen, og alle og deres mor sagde en dobbeltdæmpet recession var på os. Ikke et enkelt selskab floated. S & P er op 79% fra da, som torsdagens tætte. I oktober 2007 var der 27 IPO'er, den næste måned 26. På det tidspunkt var tingene allerede begyndt at gå sydpå.

Bottom Line

Juni 2015 så 35 IPO'er, så af alle rettigheder skulle vi være på vej til apokalypsen. Men den pludselige uvillighed hos virksomhederne om at flyde ublu prissat aktier - og for investorer at bide dem endnu højere - er trøstende. Hidtil i oktober er vi under den gennemsnitlige IPO per måned værdi på 12. 5. Dømmer efter de store navne serielle udskudelser, november og december kunne blive under dette niveau og måske falde længere. Investorer har ikke kaste den sidste af deres udbrud, men dø-hårde tyr bliver sværere at finde. Næste gang vi går en måned med en IPO eller ingen, jeg for en amker sikkerhedskopien af ​​trucken.