Selvom brændstofpriser og mange eksterne risici forbundet med industrien skræmmer mange enkeltpersoner ud af flyselskabsbeholdninger, kan den stramme investor stadig tjene penge i sektoren. Det vil sige, hvis de ved hvad de skal kigge efter. I denne artikel giver vi dig en oversigt over syv tips og anbefalinger til at undersøge og vælge de bedste flyselskabsbeholdninger at eje.

1. Analyser brændstofafdækning Nogle flyselskaber forsøger at overføre højere brændstofudgifter til deres kunder i form af et brændstofafgift. Men den mest effektive måde at afbøde brændstofudgifterne på (især over tid) er at købe futureskontrakter, der låses i en virksomheds brændstofforsyning for det kommende år til en fast pris. (For at læse mere om brændstofpriser, se At få et greb på bekostning af gas og Fueling Futures På Energimarkedet .)

For at være klar, gør alle flyselskaber noget sikring. Men nogle virksomheder hækker mere end andre. Som sådan er de bedre forberedt, hvis oliepriserne skyrocket. For eksempel afdækkede Southwest Airlines så meget som 85% af sin årlige brændstofforbrug i løbet af de sidste seks år. Bevægelsen låset effektivt i forbrug på 26 dollar pr. Tønde olie, hvilket igen redede aktionærerne til en anslået $ 1. 8 milliarder kroner (fra 1999 til 2005). Omvendt afdækkede andre flyselskaber som Alaska Air en mindre procentdel af deres forventede brændstofforbrug, og som følge heraf var deres årlige besparelser meget mindre i samme periode.

Investorer bør under alle omstændigheder gennemgå selskabets årsregnskab (Form 10-K / 10-Q) for at få oplysninger om sine sikringsaktiviteter. Selvom der ikke er nogen hård og hurtig regel, bør investorer se positivt ud på virksomheder, der sikrer mindst 30% af deres forventede årlige brændstofforbrug. Noget mindre end det, og selskabet kan sætte sig i betydelig risiko, hvis oliepriserne virkelig flyver.

2. Undersøgelse af gældsbelastninger Et flyselskabs evne til at udbetale rentebetalinger og betjene sin gæld rettidigt bestemmer sin endelige skæbne. Så alle investorer bør foretage en grundig gældsanalyse. Dette omfatter også at undersøge ikke blot den samlede gæld selskabet har på sine bøger, men også til de rentesatser, som selskabet betaler på disse gældsforpligtelser. En god måde at afgøre om renten er overdreven er at beregne rentedækningsgraden.

For at beregne rentedækningsforholdet skal du tage det årlige EBTIDA-nummer og / eller flyselskabets driftsindtægter og opdele det med den årlige renteudgift. Ideelt set skal et flyselskabs EBITDA, for at kunne føle sig godt tilpas, at selskabet vil kunne opfylde sine gældsforpligtelser, dække rentekostnaden med mindst to gange, men helst tre.

For eksempel:

EBITDA / Renteudgifter = dækning $ 10 millioner / $ 5 millioner = 2x dækning

Bestemt kan virksomheder med mindre dækning overleve og endda trives, når industriens forhold er gode.Men i en industrispændende tilbagegang har virksomheder med mindre dækning tendens til at være mere modtagelige over for cash crunches.

3. Omsætning pr. Ledig pladsmælle Omsætning pr. Ledig sædmiljø (RASM) er en metrisk, der ofte bruges til at analysere og sammenligne to eller flere flyselskaber. RASM fortæller investorer, hvor meget indtjening selskabet genererer pr. Sæde og per mile fløjet. Generelt er jo højere RASM-nummer, jo mere rentabelt er virksomheden, eller har det potentiale at være. Alt andet lige, en investor bør altid vælge selskabet med den højere RASM til investering.

4. Overvej luftfartsselskabets hubs værdi For de uvidende er en hub en lufthavn, der servicerer eller feeds en anden destination. Atlanta er for eksempel et vigtigt knudepunkt for destinationer i New York, Florida og Californien. Det er centralt beliggende pitstop, hvor mange fly flyver for at afhente kunder, genoplive og gå ud til en anden destination.

Flyselskaber, der servicerer de travleste nav, er mest vellykkede. Så investorer bør se positivt ud på virksomheder med en stor tilstedeværelse i nav. Nogle eksempler på gode nav er Chicago, Atlanta og Memphis - igen fordi de er gode feeder lufthavne, og fordi de er centralt beliggende til en række destinationer.

I øvrigt bør kyndige investorer også være på udkig efter virksomheder, som også har tilstedeværelse i up-and-coming hubs. For eksempel tilbyder Northwest Airlines en hel del flyvninger ind og ud af det voksende Detroit-område. Da denne by gennemgår sin genfødsel, og dens befolkning vokser, forventes antallet af flyvninger til og fra byen at stige. I forlængelse kan man antage, at Northwest kunne se en stor bump i indtægter også.

5. Overvej Arbejdsrelationer Fordi luftfartsselskaber bruger unioniseret arbejdskraft og rutinemæssigt tvunget til at genforhandle lønkontrakter med piloter, mekanikere og en lang række andre medarbejdere, er muligheden for strejke allestedsnærværende. Som led i forskningsprocessen skal investor imidlertid stadig gøre et forsøg på at måle sandsynligheden for en fremtidig strejke og dens potentielle indvirkning på de økonomiske resultater. (For at fortsætte med at læse om dette emne, se Undersøgelse af beskæftigelsesrapporten .)

For at gøre dette skal investorer lytte til nyhederne og gennemgå branchebladet for industrien som Airport World Magazine < . Investorer bør også være særligt opmærksomme på eventuelle ventende forhandlinger, og specifikt til eventuelle (faglige) medarbejders krav om betydelige stigninger i sundheds- og / eller lønbidrag. Yderligere oplysninger kan hentes fra flyselskabets SEC-arkiv. Faktisk omfatter de fleste luftfartsselskaber i de 10-K / Q deres vurdering af situationen for de nuværende arbejdsmarkedsrelationer samt oplysninger om eventuelle fremtidige forpligtelser, der kunne opstå, hvis forhandlingerne går imod virksomheden. Alle disse kilder kan være ret nyttige. (Find ud af mere om SEC-arkiver i Hvor kan jeg finde en virksomheds årsrapport og dets SEC-arkivering? ) Hvis en strejke forekommer overhængende, eller der er en meget reel mulighed for en større lønkonflikt i den ikke alt for fjerne fremtid er det fornuftigt at undgå lageret, indtil situationen rydder.

6. Erhvervsmuligheder

Hvis en virksomhed har dybe lommer (hvilket betyder, at den er flush med kontanter), eller hvis den har den finansielle evne til at påtage sig mere gæld, kan den søge levedygtige erhvervskandidater som et middel til vækst. Savvy investorer ville være klogt at forsøge at bestemme de potentielle omkostningsbesparelser, der er forbundet med disse erhvervelser, samt den ultimative prispåvirkning på både ejerens og det selskab, der skal erhverves. For eksempel overveje US Airways $ 8 milliarder bud på Delta Airlines i december 2006. Analytikere og investorer forsøgte at afveje, hvilket lager der kunne gavne mest, hvis en aftale skulle blive hamret ud. På den ene side kunne Delta 's lager tage ud i betragtning af den lave pris og mangel på andre kortsigtede katalysatorer. På den anden side hævder nogle analytikere, at U. S. Airways kunne realisere hundredvis af millioner af dollars i synergier og afhente aktiver (som fly og faciliteter), der servicerer flere vigtige knudepunkter på den billige.

Investorer bør under alle omstændigheder se positivt ud på flyselskaber med mulighed for at forfølge en overtagelsesstrategi. Det er trods alt et potentielt vækstudløb, som mange underfinansierede virksomheder simpelthen ikke har. (For at finde flere oplysninger om køb, se

Grundlæggende om fusioner og overtagelser , Fusioner og overtagelser - Et andet værktøj til handlende og The Wacky World of M & As .) 7. Moderniseringskostnader i flåden
I midten af ​​90'erne tilbragte Continental Airlines en pakke penge for at renovere en stor del af sit eksisterende fly og til at købe mere moderne fly. Desværre viste dette sig også at være en ekstremt tidskrævende og dyr proces, der i sidste ende bidrog til et kraftigt fald (ca. to tredjedele) i aktiekursen. Investorer bør være opmærksomme på gennemsnitsalderen for et bestemt flyselskabs flåde, før de investerer i bestanden, hvilket også findes i 10K / Q. Nogle fly kan forblive i drift i 20 eller endog 30 år. Men de fleste større flyselskaber gennemgår en betydelig modernisering hvert 15. til 20 år for blot at forblive konkurrencedygtig.

Landing the Points

I de senere år har virksomheder som Ryanair og JetBlue været meget trimme billetudgifterne betydeligt. Dette har tvunget andre luftfartsselskaber til at reducere deres priser og at udstede forbrugerne en række andre marginalskærende incitamenter - bare for at forblive konkurrencedygtige. Selvom denne priskonkurrence kan være gunstig for forbrugeren, kan den nemt sætte virksomheder med store gældsbelastninger og mindske arbejdskapitalstillinger ud af drift. For sikker kan investorerne ikke forhindre diskontering. Men de bør være opmærksomme på dets eksistens og dens potentielle indvirkning på branchen. Desuden kan de undgå virksomheder, der er mest modtagelige for dets virkninger.

Mens investeringer i flyselskaber måske ikke har været betragtet som attraktive i de seneste år, indse, at der stadig kan stilles penge i flyselskabsbeholdninger. Ved at bruge disse syv tips kan investorer være opmærksomme på, hvad de skal se efter for at holde deres penge fra at falde ud af himlen.