Pensionsordninger med ydelsesbaserede pensionsordninger var hjørnestenen i arbejdsgiverpenge i mange år. For nylig har emner af finansiel soliditet imidlertid stillet til rådighed for disse fordele.

DB-planer har altid syntes at være komplekse og uigennemsigtige for mange deltagere, så i denne artikel vil vi tilbyde nogle specifikke ideer til vurdering af den økonomiske sundhed i din plan. Overraskende kan du implementere disse ideer ret hurtigt og nemt.

SE: Analyse af pensionsrisiko

En hurtig historielektion Indtil fremkomsten af ​​401 (k) planer i 1980'erne var ydelsesbaserede ordninger det dominerende køretøj, som amerikanske arbejdsgivere gav pensionsydelser til medarbejdere. Ifølge PBGC toppede antallet af DB-planer i slutningen af ​​1980'erne på mere end 112.000.

Men i løbet af 1960'erne faldt flere store DB-planer og slog tusindvis af arbejdstagere uden lovede pensioner. Da Studebaker Corporation lukkede sine bilfabrikanter i 1963, mistede 7.000 arbejdere stort set alle deres pensionsydelser. Efter en omfattende analyse bestod kongressen i 1974 (ERISA) om arbejdstagernes pensionskasseindkomstlove med et primært mål om beskyttelse af arbejdstagerrettigheder i DB-planer. Den samme handling skabte PBGC som et uafhængigt agentur for den amerikanske regering for at sikre DB-planfordele i den private sektor.

I løbet af 1990'erne blev 401 (k) planer dominerende, tusindvis af ydelsesbaserede planer forsvundet, og mange andre blev "frosne" - hvilket betyder, at de kun fortsatte dækningen for eksisterende deltagere. DB planer har dog stadig betydelige forpligtelser til at betale fremtidige fordele sammen med store aktiver. Fra fjerde kvartal 2011 rapporterede investeringsselskabets institut, at de føderale, statslige og kommunale pensionsordninger havde 4 dollar. 5 billioner i aktiver og private DB-planer havde $ 2. 4 billioner. Annuitetsreserver uden for pensionskonto tegnede sig for en anden $ 1. 6 billioner.

Gode nyheder og dårlige nyheder Hvis du regner med en ydelsesbaseret pensionsordning for en del af din pensionsfinansielle sikkerhed, skal du være opmærksom på nogle dårlige og gode nyheder.

De dårlige Samlede DB pensionsordninger i USA er ikke i sund økonomisk form, og nogle af disse planer vil ikke være i stand til at opfylde lovede ydelser til pensionister. Agenturet, der garanterer fordele i de fleste private DB-planer, Pension Benefit Guaranty Corporation (PBGC), er heller ikke i god økonomisk form. For regnskabsåret 2011 øgede PBGC sin årlige underskud til 26 milliarder dollar fra 23 milliarder dollar, der blev rapporteret i 2010. Dette er det største underskud i selskabets 37-årige historie.

Den gode På de lyse sider, hvis problemer løber i en plan, der lover dine fordele, har du nu mere evne end tidligere til at lære sandheden og planlægge eventuelle mangler.Hvis du deltager i en privat DB-plan, der tilbydes af en virksomhed, bør bestemmelserne i pensionslovgivningen fra 2006 (PPA) øge din odds for at modtage den fulde pensionsudbetaling lovet ved at kræve øgede bidrag fra det firma, der sponsorerer planen.

Typer af planer og deres løfter Der er faktisk fire hovedtyper af DB-planer i USA:

• Føderale statslige planer - Disse planer omfatter tjenestemænd, pensionerede militærpersonale og nogle pensionister . De lovede fordele er støttet af sikker finansiering (stort set U. S. Treasury gæld) og skattekraften i den amerikanske regering. Fordi disse anses for at være de sikreste DB-planer i USA, vil de ikke blive nævnt yderligere i denne artikel.
• Statlige og lokale planer - Disse planer dækker statslige og lokale myndigheder, lærere, politi, brandmænd og sanitetsarbejdere. Den største handelsgruppe af disse planer, National Conference on Public Employee Retirement Systems (NCPERS) omfatter 500 offentlige midler med mere end 14 millioner aktive deltagere.
• Private enkelt arbejdsgiverplaner - Langt de fleste "private" planer, der tilbydes af virksomheder falder i denne kategori, med ca. 26.000 amerikanske planer, der dækker over 30 millioner deltagere, ifølge PBGC. Tre lag sikkerhedsstøtte fordeler løfter om disse planer:
  1. Omsætningsaktiver og investeringsresultater
  2. Bidrag, som arbejdsgiverne skal foretage for at holde planer finansieret
  3. garantier fra PBGC, hvis disse planer ikke er i stand til at mødes forpligtelser
• Private multiemployerplaner - Disse planer forhandles af fagforeninger på vegne af arbejdere hos flere virksomheder. De har været støt faldende og forsikrer fra 2010 omkring 1, 460, der repræsenterer ca. 10 millioner deltagere, ifølge PBGC. I 2008 faldt multiemployerprogrammets nettoposition med 396 millioner dollars, hvilket øger programmets underskud til 869 millioner dollars. De har den samme trebenede støtte som private en-arbejdsgiverplaner, medmindre der ydes bidrag fra mere end en arbejdsgiver.

Grundlæggende informationsrettigheder Det bedste sted at begynde at tjekke ind i din plans helbred er de grundlæggende oplysninger, som planen skal give.

U.S.A. Department of Labor giver en gratis online vejledning kaldet Hvad du bør vide om din pensionsplan . De vigtigste oplysninger findes i tabel 5 og 6, der beskriver nøgleoplysninger, som din planadministrator skal angive automatisk (tabel 5) og efter skriftlig anmodning (tabel 6). Dokumenter som oversigtsplanbeskrivelsen (SPD), Sammendragsårsrapporten (SAR) og Individuel Benefit Statement forklarer forhold som når og hvordan dine fordele bliver tildelt, og når du kvalificerer dig til at begynde at modtage udbetalinger. Med henblik på at evaluere din plans sundhed er det vigtigste dokument årsrapporten (Formular 5500). ERISA kræver, at dette dokument indgives af alle private planer inden for syv måneder efter afslutningen af ​​planåret, og det skal gives til deltagerne senest 30 dage efter, at deltageren har fremsat skriftlig anmodning om kopi.

Forståelse af din planens finansiering En ydelsesbaseret ordning anses for tilstrækkeligt finansieret, hvis dens aktiver er lig med eller overstiger den diskonterede værdi af fremtidige forpligtelser. De fleste aktiver kan værdiansættes nøjagtigt, men værdiansættelsen af ​​passiver er langt mere kompleks. Udført af en kvalificeret aktuar skal ansvarsvurdering indbefatte et skøn over, hvor mange deltagere der skal kvalificere sig til ydelser og hvor længe de deltagere kan leve. Men måske er den vigtigste variabel ved at fastsætte en plans forpligtelser kostprisen eller "diskonteringsrenten". Før 2004 skulle DB planer bruge udbyttet på de 30-årige amerikanske statsobligationer. PPA præciserede, at både kortfristede og langsigtede diskonteringsrenter skal blandes, baseret på løbetiden af ​​en plandeltagers demografi.

I en normal rentekurve er de lange renter højere end kortsigtede - og jo lavere diskonteringsrenten en plan bruger, desto mere vil dens fremtidige forpligtelser være værd. Således vil PPA's krav om at anvende kortfristede renter til kortfristede kortfristede forpligtelser kunne medføre en stigning i rapporterede forpligtelser for nogle planer. Det kan igen medføre, at disse planer ikke længere er tilstrækkelige. (For at læse mere om afkastkurver og deres anvendelser, se vores Tutorial Basics Tutorial .)

En DB "funding ratio" måler aktiver divideret med passiver. På toppen af ​​tyrmarkedet i 2000 havde alle PBGC-forsikrede en-arbejdsgiverplaner en samlet finansieringsgrad på 144%. I alt oversteg deres aktiver deres forpligtelser med 565 mia. USD. Imidlertid blev disse planer hårdt ramt af bjørnemarkedet i 2000-2002, og deres samlede finansieringsgrad faldt til 81% i 2009. De var en kumulativ $ 352 mia. I røde fra 2009, ifølge PBGC.

For alle forsikrede multiemployer-planer rapporterede PBGC i 2009, at finansieringsforholdet kun var 48%, hvilket tegnede sig for en mangel på aktiver på 354 mia. Et konservativt skøn ville derfor være, at alle PBGC-støttede planer i øjeblikket har omkring 400 milliarder dollar mere i passiver end aktiver.

Er din plan underfinansieret? Under PPA skal private DB-planer, der er betydeligt underfinansierede, opfylde særlige krav til hurtigere finansiering og afsløre mangler til PBGC. I 2011 fulgte alle private DB-planer fuld (100%) finansiering ved at afskrive eventuelle mangler over syv år og øge planlægningsbidrag i overensstemmelse hermed. Dette krav var sværest for cash-strapped, urentable virksomheder, der allerede har underfinansierede planer. Enhver betydelig nedgang i aktiemarkedet kan føre til endnu flere planfejl. Derfor er de vigtige oplysninger, du vil vide om din plan,:

• den nuværende finansieringsgrad
• sponsorens planer for at dække eventuelle mangler i dette forhold med yderligere bidrag
• den del af investeringsaktiverne, der udsættes for volatilitet på børsen

Hvis din plan er betydeligt underfinansieret, bør du vurdere, om din virksomhed er økonomisk stærk nok til at gøre de ekstra bidrag, som kræves af PPA, for at få det op til 100%.Hvis din plan er betydeligt underfinansieret, er din virksomhed ikke økonomisk stærk og børsen falder ned, dit næste stop kan være at stole på PBGC som garant for dine fordele.

PBGCs status "PBGC er ansvarlig for pensionerne på 1. 3 millioner amerikanere, men vi har i øjeblikket ikke ressourcerne til at holde alle vores fremtidige forpligtelser." I februar 2003 lavede PBGC's direktør Charles E. F. Millard det fantastiske forbløffende erklæring med at indføre en større ændring i, hvordan hans agentur investerer sine 55 milliarder dollar i aktiver. I betragtning af en sådan sårbar stat, tror du måske, at direktør Millard annoncerede en plan om at reducere eksponeringen af ​​PBGC-aktiver til finansmarkedsvolatiliteten. Millard introducerede en strategi, der havde til formål at tage en langt større indsats på aktiemarkedet og "alternative investeringer" (primært hedgefonde og råvarer). Den nye strategi vil øge PBGC's tildelinger til disse klasser fra 28% i 2007 til 45% i aktier og 10% i alternativer (55% i alt) over tid. Med dobbelt så meget af PBGCs aktiver i sidste ende udsat for risikable aktivklasser, bør enkeltpersoner, der regner med PBGC-beskyttelse for pensionssikkerhed, håbe, at disse klasser kan fungere godt i fremtiden.

Ikke helt. PBGC giver fordele for omkring 3, 800 DB-planer, som den har overtaget. Det fungerer således som en stor DB-plan selv. Ved udgangen af ​​regnskabsåret 2011 var PBGCs egenfinansieringsgrad kun 77,2%, hvilket betød, at den skyldte ca. 20 milliarder kroner mere i passiver end den havde i aktiver. For at udfylde denne mangel, skal deltagerne selv i bedste fald vide, at PBGC ikke beskytter alle fordele ved mislykkede DB-planer. For 2011 er det maksimale beløb, som agenturet garanterer i en-arbejdsgiverplaner, en enkelt livrente på $ 4, 500 pr. Måned ($ 54.000 årligt), der begynder ved 65-årsalderen. Maksimal ydelse betalt over to liv eller begynder før 65 er nedskaleret. I multiemployer-planer er maksimumet $ 35. 75 pr. Måned ganget med årene med krediteret service ($ 35, 75 x 30 år = $ 1, 072 pr. Måned).

PBGC er klart sårbar over for en alvorlig recession i den amerikanske økonomi, der ville medføre, at mange private DB planlægger at mislykkes. PBGC er også sårbar over for strukturelle vanskeligheder i specifikke industrier med historier af fejl og lavt planfinansieringsforhold. Historisk set har to industrier - lufttransport og primære metaller - tegnet sig for 75% af PBGCs enkeltstående arbejdsgiverkrav. Bilindustrien kan være dens næste store Achilles 'hæl.

Du kan få vist summariske oplysninger om antallet af planer og arbejdere, som PBGC beskytter i din tilstand på PBGCs hjemmeside.

Kontrol af statlige / lokale programgarantier I statslige eller lokale sponsorerede DB-planer findes der ingen ensartet garant som PBGC, der står bag løfterne om at betale fordele. Hvis en by eller et amt går i stykker og ikke kan betale pensionsydelser, skal deltagerne søge at oplyse statutter for at få hjælp. Her ville de finde en labyrint af legalese.

I nogle få stater er loven klart gunstig for pensionister ved at angive: "Medlemskab af statens pensionssystemer eller dets politiske underopdelinger udgør et kontraktforhold.De påløbne fordele ved disse systemer må ikke mindskes eller forringes. "Dette sprog kræver, at staten bruger sin skatteevne til at udnytte eventuelle pensionsydelser. Omvendt er stater, der behandler pensionsrettigheder som drikkepenge - hvilket betyder, at arbejdstagerne ikke har nogen kontraherende ret mod staten. Mellemliggende er stater, der ikke giver forfatningsmæssige eller lovbestemte beskyttelser, men har stærke historier om retspraksis, der beskytter offentlige pensioner. NCPERS giver et nyttigt resumé af bestemmelser i alle 50 stater.

Konklusion Af Hvis du arbejder med et stærkt og voksende firma i en sund industri, og din plan er tæt på eller over en 100% finansieringsgrad, kan du bestemme, hvor meget af din "pensionskasse" du vil satse på DB planlofter. , skal du ikke bekymre dig for meget. Hvis din arbejdsgiver risikerer at gå i stykker, kan du blive tvunget til at falde tilbage på PBGC for private planer eller statsgarantier for statslige / lokale planer. I begge tilfælde betaler det sig at kende status for disse backstop-programmer, før du når pensionering, så du kan planlægge en indkomst, der ikke vil blive forstyrret af nedturer eller skuffelser.