Ledende indikatorer er delmarkedsøkonomi og delmarkedspsykologi. Korrelationer mellem to eller flere datapunkter bliver bemærket over tid, fordi de ofte følger en forholdsvis forudsigelig vej. Aktiemarkedsdeltagerne indser, at den ene eller den anden bevæger sig lidt tidligere end den anden, og at timing gapet åbner op for alle mulige muligheder for overskud.

Vi vil se på nogle af de førende indikatorer for prisen på olie.

Forsyningsindikatorer

Enkel udbud og efterspørgsel er den ultimative prisfastsættelse på markedet. Efterspørgselssiden af ​​denne ligning bliver kompleks hurtigt, men det grove udbudsbillede for olie kan trækkes sammen ved at se på lager og produktionsniveau. Energiinformationsadministrationen (VVM) giver et ugentligt skøn over den amerikanske opgørelse, der viser, om de er stigende eller faldende. Der er yderligere lag, der kan tilføjes til denne figur, herunder flere internationale data fra OPEC og International Energy Agency (IEA). Et stigende lagerniveau er som regel en førende indikator for en lavere oliepris, fordi den enten signalerer, at efterspørgslen er langsommere, eller at produktionen overstiger efterspørgslen, der begge udgør overudbud. (Se mere En guide til investering i oliemarkeder .)

Selvfølgelig er intet nogensinde helt så enkelt. Nogle overvejelser skal gives til raffinering af olien til slutprodukter. Hvis raffineringskapaciteten er maxed ud, kan væksten i forsyningen skyldes, at kapaciteten knuses frem for at svække efterspørgslen. Raffinering af kapacitetsudnyttelsen findes i de samme VVM-rapporter.

Det er også muligt at grave dybere ind i produktionsbilledet, da datapunkter som riggudnyttelse og kapitalinvesteringer kan fungere som ledende indikatorer for de endelige opgørelsesfigurer. Disse ekstra lag uddyber investorens forståelse og forståelse for olieindustrien. Sammenhængene er ikke så stærke som tallene på højt niveau, men ledetiden er mere signifikant. Reduktionen eller væksten i lagerbeholdning er den vigtigste ledende indikator, som det meste af markedet lægger mærke til, og laver lappekraftværket og kapitalinvesteringer til dedikerede analytikere.

Efterspørgselsindikatorer

Pålideligheden af ​​efterspørgselsbilledet for olieindustrien er meget mindre klar. Den globale efterspørgsel efter olie er en ledende indikator for oliepriserne, men det er svært at få en reel måling af det forud for de faktiske rapporterede tal. Den mest almindelige praksis er at fokusere på nøgleøkonomier, der bruger meget olie - især USA og Kina. Hvis økonomien i disse nationer gør det godt, antages det, at efterspørgslen vokser, da der kræves mere olie fra deres forbrugere og producenter.Her igen giver IEA og besætningen efterspørgselsoverslag ud fra deres egne beregninger, som markedet har tendens til at acceptere. (Se også En kompleks historie: Globale virkninger af lave oliepriser .)

Den reelle nøgle er efterspørgselsvækst, hvilket Asien (stort set Kina) har kørt i løbet af det sidste årti. Kinas BNP-vækst har været en anstændig førende indikator for oliepriserne, når de kombineres med globale lagerniveauer. Når det er sagt, har efterspørgslen sin egen løsning, da højere priser tilskynder til mere produktion. Disse skift mellem høj efterspørgsel / høje priser og rigelig forsyning / lave priser kan ske ret hurtigt, fordi de hænger lige så meget på markedspsykologi som de gør på, hvad indikatorerne siger.

Glidningen i oliepriserne i sidste halvdel af 2014 er et godt eksempel på dette. Lager og produktion voksede, men markedet justerede ikke, da dette skete. Det var først, før Saudi-Arabien gjorde det klart, at det ikke ville begrænse produktionen, at erhvervsdrivende revurderede hvad indikatorerne sagde, hvilket resulterede i en hurtig korrektion.

Bottom Line

Olieprisen er selvfølgelig en førende indikator for mange andre sektorer af den globale økonomi, herunder fremstillings-, shipping- og flyselskabsbeholdninger samt USAs økonomiske sundhed. Faktorer, der bestemmer olieprisen, er udbud og efterspørgsel, så de ledende indikatorer for udbud (varebeholdninger og produktion) og efterspørgsel (økonomisk styrke hos nøglekunder) kan hjælpe investorer og forhandlere med at forudsige fremtidige prisbevægelser. Som med enhver indikator er der dog brug for en vis forsigtighed. Ledende indikatorer kan fortælle markedet noget i lang tid, før markedet faktisk mener det.