Du kan være bekendt med udtrykket "i forhold til dets Lipper Average", en linje gentaget i mange tv og radio s for fonde. Det lyder imponerende, når et investeringsselskab praler om, at et af sine produkter "slår" dets Lipper Average, selvom mange af publikum ikke kender meningen bag sætningen.

Lipper Average er et produkt fra Lipper, Inc., som også udgiver Lipper Rating System. Fondsbørsmedlemmer har påberåbt sig Lipper siden 1970'erne og 1980'erne, men virksomheden udvidet til at yde mere direkte service til investorer.

Fra og med 2015 er Lipper blandt verdensledere i investorcentreret fondforskningsværktøjer. Dens forskning dækker mere end 215.000 aktieklasser og mere end 115.000 fonde i 60 lande.

Lipper Classifications Methodology

Ifølge Lipper anvender selskabet en US Diversified Equity, eller USDE, fondsklassificeringsstrategi. USDE-modellen er ikke universelt anvendelig, da mange Lipper-ratede midler er udenlandske midler, så Lipper forsøger at "holde standarderne for at klassificere internationale midler så tæt på USDE-modellen som muligt."

USDE-modellen blev indført i september 1999. Denne model adskiller klassificeringsprocessen i to trin. For det første overvejes en fonds markedsværdi. Først efter er fondens stilklassifikation tildelt. Stil er baseret på de grundlæggende egenskaber ved hver aktie i fonden ud fra de data, som Lipper modtager fra fondsselskaberne selv såvel som uafhængige dataudbydere.

Hver fond har forskellige værdier tildelt baseret på forskellige egenskaber. F.eks. Vurderes midler i Diversified Equity-klassifikationen baseret på pris til indtjening (P / E), pris til bog (P / B), pris til salg (P / S), afkast af egenkapital (ROE), udbytteudbytte og , hvis det er muligt, treårig omsætningsvækst. Lipper betragter alle disse ved fastsættelsen af ​​stilen for fonden.

For at blive klassificeret som storkapital skal mindst 75% af fondens vægtede egenkapitalaktiver koncentreres i tærskelværdien. Den samme 75% model anvendes også på mellemhætter og små hætter. Med Lipper egen adgang er der mere statistisk fleksibilitet til mid- og small cap-midler i, hvordan deres porteføljer er opbygget.

Når markedsdækket er sorteret, skal en fonds stil tildeles. Dette opnås gennem noget, Lipper kalder "individuel Z-score" for hver periode. For hver karakteristisk karakter, som udbytteudbytte eller afkast på egenkapitalen, beregnes en Z-Score ved at trække den indeksvejede gennemsnitskarakter fra fondens karakteristiske værdivejede gennemsnit og derefter divideres med den karakteristiske indeksvægtede standardafvigelse.

Lipper Average

Lipper Average repræsenterer det gennemsnitlige årlige afkast af en fond blandt sine jævnaldrende, som kategoriseret af Lipper Index. Der er flere forskellige Lipper indekser, der hver består af de 30 største fonde for en given kategori. Kategorier er grupperet efter sektor, industri, land og markedsværdi, hvilket betyder, at en fond kan være over dens Lipper Gennemsnit for sektoren, men under Lipper Average for midler af dens størrelse.

Lipper Rating System

Lipper Rating System er et fem-tieret klassifikationssystem med fem klasser, der adskiller alle midler til quintiler. Den laveste 20% i en kategori får en "1" rating. De næste 20% får en "2" rating. Den midterste 20% får en "3" rating, mens de næste 20% får en "4" rating. Top 20% får titlen "Lipper Leader" i kategorien.

Lipper fokuserede primært primært på to kategorier: sammenhæng i afkast og bevarelse af kapital. To andre målinger, samlet afkast og omkostningsforhold, er blevet tilføjet mere for nylig. Desuden får USA-baserede midler en særskilt rating for skatteeffektivitet. Ifølge virksomheden er dette klassesystem designet til at skabe et enkelt, letforståeligt scorecard, der hjælper investorer med at understrege visse prioriteter.

Alle vurderinger beregnes og sammenlignes på tværs af forskellige porteføljer og fondstyper. For eksempel måles resultater for totalafkast, sammenhæng i afkast, omkostningsforhold og skatteeffektivitet for alle Lipper-klassifikationer, såsom storkapitalkerner, foretrukne aktie / indkaldbare obligationer, general U. S. Treasury og mange andre. Resultatet for kapitalbevarelse er opdelt i tre brede aktivklasser: egenkapital, blandet kapital og obligationsfonde. Midlerne er kun rangeret mod deres jævnaldrende. Alle score beregnes uafhængigt, og ingen fond modtager en summarisk score; Lipper ønsker, at enkelte investorer skal afgøre, hvilke kategorier der skal vægtes mest, så det ikke samler på nogen måde. Scores i hver kategori kan ændres hver måned. Hver score er også opdelt i flere perioder: tre år, fem år, 10 år og overordnede.

The Hurst Exponent

Lipper bruger en matematisk enhed kendt som Hurst-eksponenten, eller blot "H-eksponent", for at adskille hveden fra købet med hensyn til konsistens. Denne indikator måler kapaciteten til at producere uden overdreven volatilitet, hvilket Lipper derefter tager og finder anvendelse på sine forskellige peergrupper. Lipper adskiller fonde i tre grupper: dem med en H-eksponent større end 0. 55; dem mellem 0. 55 og 0. 45; og dem under 0. 45.

Lipper Leader Rating

Lipper offentliggør, ligesom Morningstar eller Standard & Poors, andre fortegnelser over investeringssystemer, en liste over, hvad den anser for at være de bedste midler i virksomheden. Enhver fond eller ETF, der gør det til de øverste 20% af alle fonde scores som en Lipper Leader.

Bemærk, at Lipper Leader klassifikationer kun er gode for en scorekategori. For eksempel kan en obligatorisk ETF være en Lipper Leader til bevarelse af kapital, men ikke for ensartet afkast.I de fleste tilfælde ser du, at en fond henviser til sig selv som en "Lipper Leader for Preservation" for at undgå forvirring på dette punkt.

At adskille fondsledelse efter scorekategori er en mærkbar forskel mellem Lipper-systemet og andre metoder til vurdering af værdipapirer. Only Lipper indbefatter fem forskellige typer ledere blandt sine fem ratingkriterier, og det er også den eneste førende fondskvalitetsservice, der lægger særlig vægt på vedholdenheden af ​​god fondseffektivitet.

En ulempe ved Lipper Leader-systemet er 20% tærsklen. Når nye fonde bliver introduceret, vokser størrelsen af ​​hver kvintil nødvendigvis også. Dette betyder, at nogle midler kan blive ramt ind i Lipper Leader kategorien uden nødvendigvis at forbedre deres score; nogle kan endda blive lidt værre over tid, men alligevel gå fra den 21. procentilstand til 20. percentilen på grund af en tilstrømning af nye konkurrentfonde.