En fælles bestands prisadfærd uden for udbytte er en fortsat forvirringskilde for investorer. Læs videre for at lære om, hvad der sker med markedsværdien af ​​en aktieandel, når den går "ex" (som i tidligere udbytte) og hvorfor. Vi giver også nogle ideer, der kan hjælpe dig med at holde fast på flere af dine hårdt tjente dollars. (For yderligere detaljer om den faktiske udvikling af udbyttebetalingsprocessen, se Erklæring, Udbytte og Registreringsdato defineret .)

Hvordan virker det?
Antag, at vi har et firma kaldet Jack Russell Terriers Inc., som handler på Nasdaq under det ægte passende symbol på "HYPER" og for tiden handler på markedet for $ 10 pr. Aktie. På grund af Jack Russell Terriers popularitet har HYPER haft rekordindtjening, så bestyrelsen beslutter at erklære et særligt ekstraudbytte på $ 1 pr. Aktie med en rekorddato tirsdag den 12. juni 2007. Tidligere udbytte vil blive to arbejdsdage tidligere fredag ​​den 8. juni. Hvis du køber aktierne torsdag den 7. juni, får du udbytte på $ 1, fordi aktierne handler med (eller "cum") udbytte. Hvis du venter på at købe aktierne fredag ​​den 8. juni, har du ikke ret til det årlige udbytte på $ 1. Husk på, at købsdatoen og ejerens datoer er forskellige. På dette tidspunkt er afregningsdatoen for omsættelige værdipapirer tre dage. Så, at eje aktier på rekorddatoen i. e. at være aktionær i rekord til tirsdag den 12. juni, skal du købe aktierne en dag før ex-dividend date. (For yderligere oplysninger om lagerafviklingsproceduren se The Nitty-Gritty at udføre en handel .)

Aktiens værdi
Hvad sker der med værdien af ​​lageret mellem tærsklen og torsdagens åbning? Godt, hvis du tænker på det inden for rammerne af den faktiske værdi, er denne aktie virkelig værd $ 1 mindre fredag ​​den 8. juni, at den var torsdag den 7. juni. Så bør prisen falde med cirka dette beløb mellem forretningen torsdag , og åbent for forretning på fredag. Generelt regner vi med, at værdien af ​​en andel af HYPER-aktier vil falde med omkring udbyttebeløbet, $ 1, når aktien går ex-dividend. Udtrykket "omkring" bruges løst her, fordi udbytte beskattes, og det faktiske prisfald kan være tættere på udbytte efter skat. Det er lidt vanskeligt at måle, da forskellige skattesatser og regler gælder for forskellige købere, men det ville være sikkert at antage, at det skulle falde omkring 15%, da HYPER betaler et kvalificeret udbytte.

Lad os sige, at Bob er begejstret for HYPERs indtjening og køber 100 aktier torsdag den 7. juni til afvikling tirsdag den 12. juni til en pris på $ 10 per aktie. Hvad der sker? Som du ved, er ex-datoen to arbejdsdage før datoen for optegnelsen. Aktien vil gå ex-dividend (handel uden ret til udbyttebetaling) fredag ​​8. juni 2007.Bob ejer lageret tirsdag den 12. juni, fordi han købte aktierne med ret til udbytte. Med andre ord vil Bob modtage en udbyttefordeling på $ 100 ($ 1 x 100 aktier). Hans check sendes onsdag den 13. juni 2007 (udbyttekontrol sendes eller overføres elektronisk dagen efter optagelsesdatoen). Når bestanden går ex-dividend fredag ​​den 8. juni, falder værdien med ca. $ 0. 85 ($ 1 x 0. 85 [1 - skatkonsollen]). Så på den følgende dag, i teorien bør børsen handle for ca. $ 9. 15 (eller $ 10 - $ 0. 85).

Tænk, før du handler
Nu når du forstår, hvordan prisen opfører sig, lad os overveje, om Bob skal være bekymret over dette eller ej. Hvis han køber HYPER på en kvalificeret konto (med andre ord en IRA, 401 (k) eller en anden skatteudskudt konto), så skal han ikke bekymre sig for meget, fordi skatter udskydes, indtil han trækker sine penge tilbage, eller hvis han Gør sit køb i en Roth IRA, skyldes slet ikke.

Men hvis Bob køber HYPER i en ikke-kvalificeret, aktuelt skattepligtig konto, skal han virkelig være forsigtig. Lad os sige, at Bob bare ikke kan vente med at få sine poter på nogle HYPER-aktier, og han køber dem med en afregningsdato torsdag den 7. juni (med andre ord, når de handler med ret til udbytte). Han betaler $ 10 per aktie. Antag, at HYPER den næste dag falder til ca. $ 9. 15. Bob vil have et urealiseret kapital tab og for at tilføre skade til skade skal han betale skat på det udbytte, han modtager. Bobs portefølje vil tabe penge og han vil skylde penge til Uncle Sam på den $ 100 i udbytte, han modtager! Det var klart, at Bob skulle have købt HYPER-aktier på den første tidligere udbyttedag og betalte den lavere pris, så han kunne undgå at betale Uncle Sam-skat på $ 0. 85 tabte han.

Yderligere overvejelser
Dette scenario skal også overvejes ved køb af fonde, som udbetaler overskud til at finansiere aktionærerne.

Ved lov skal investeringsforeninger hvert år uddele fortjeneste ved salg af værdipapirer i fonden til fondsejerne i form af indkomstudbytte og / eller kort- og langsigtede kapitalgevinster, selv om værdien af ​​deres faktiske gensidige fondets NAV dråber. Denne fordeling til fondsejerne er en skattepligtig begivenhed, selvom fondindehaveren geninvesterer udbytte og kapitalgevinster.

Hvorfor opretholder ikke fonde kun overskud og reinvesterer dem? I henhold til investeringsselskabsloven fra 1940 kan en fond distribuere stort set alle sine indtjeninger til fondens aktionærer og undgå at betale selskabsskat på sine handelsgevinster. Ved at gøre dette kan det sænke fondens omkostninger (skat er selvfølgelig en forretningsomkostning), hvilket øger afkastet og gør fondets resultater meget mere robuste.

Hvad skal investor gøre? Nå, ligesom HYPER-eksemplet, bør investorer finde ud af, hvornår fonden skal gå "ex" (dette sker normalt i slutningen af ​​året, men begynder at ringe til din fond i oktober). Hvis du har aktuelle investeringer i fonden, skal du vurdere, hvordan denne distribution vil påvirke din skatteregning.Hvis du har købt aktier, der i øjeblikket handler for mindre end den pris, du har betalt for dem, kan du overveje at sælge for at tage underskuddet og undgå skattebetalinger på fondens udlodninger. Hvis du overvejer at foretage et nyt eller ekstra køb til en fond, skal du gøre det efter den tidligere udbytte. (For at læse mere om dette emne, se Sælger at tabe værdipapirer til en skattefordel .)

Afsluttende selvom
Det er ikke, hvad du tjener - det er det du holder - det betyder virkelig noget. At være opmærksom på disse ex-dividend omstændigheder skal hjælpe dig med at holde flere af dine hårdt tjente dollars i lommen og ud af Uncle Sams kuffert.